[揽瓜阁精读] 156.discount broker

大写的ZYX

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Isabellagogogo

P1 近年来，华尔街的证券经纪公司商业环境强劲，不断报告利润增加，共同基金的资产也在飙升
P2 但看似喜人的市场条件背后的隐患是他们的业务有很大一部分被Discount brokers、共同基金公司和其他专业公司所取代
P3 为了反击，full-service firms 应该取长补短。
P4 专业公司的模式：将产品进行了拆分，重点着手于对投资者的具体价值。开发了直接渠道，技术手段，以规避老牌企业的优势
P5 与此同时，个人投资者的队伍不断扩大，这个趋势也被专业公司看到并抓住机会了
P6 Discount brokers 相比full service firms获得显著增长。
P7 full service firms面对的竞争环境发生巨大变化。以前是主导，客户流失率低。
P8 后来（现在）价格管制放松和技术进步使得在新模式下，一批新的专业公司和Discount brokers以极低的成本提供服务

皮皮芃

第一段 提出背景
讲述商业环境很好。
第二段 提出了一个问题
繁荣的市场掩盖住了一些问题，服务公司的业务正在被经纪公司等取代，因为他们在零售市场有更低的价格和更好的技术。
第三段 服务公司的解决方式
服务公司为了重新占据市场应该取长补短。在优势时，提高个性化服务。在劣势时，节省成本，提高效率。另外也要通过服务来增强客户忠诚度。
第四段 还是讲解决办法
提高他们在投资者眼中的价值，开发直接渠道，运用科技优势，定制化能够取得优势。
第五段 专业公司的方法
专业公司更加注重特定的价值来源满足客户需求，让人们感觉他们更便宜。
第六段 说明情况
专业公司的发展牺牲了服务公司。折扣店股票交易份额更多，投资者从低价和方便中看到了优势。
第七段
全面服务型经纪公司的竞争状况发生了改变，他们的客户充足，法规也没有很好的区分他们，所以客户周转率也比较低。
但是价格和科技改变了这种情况，专业定制化的有折扣的经纪公司出现了，提供的服务成本非常低。

Fruzsi

Nancy_尼德兰

yeah

kiki1527

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有个小白

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橘子抱抱卷

156. discount broker
1. 华尔街经纪公司这些年在强壮的商业背景之下非常景气。传统华尔街巨头在迎来了会枯竭的(inexhaustible)牛市和高交易量同时指出他们的利润飞升。共同基金财产也飞升，因为baby boomer更加关注退休方面的金融需求。

2. 但是这样的景气活跃的市场（heady market）条件，虽然可能会带来持续的成功，会遮盖服务完善的公司所面对的迫近的（looming）的问题。因为他们失去了很大一部分产业给折扣中间人，共冲基金和其他的专业服务提供者，这些团体因为其低价和对于科技的进取使用（entreprising）已经占有了25%的零售市场。新的市场进入者已经迅速的从直接渠道的增长获利（capitalise on），比如互联网的折扣。

3. 这些都致使full-service公司 利润(bottom line指的是su损益表底线)增加但是也被包围了（under siege）。为了回击，这些公司应该展现强势并巩固弱势（shore up）。强势上，他们应该宣传其宽产品度（指产品种类），个性化服务和一站式购买的方便性；弱势上，他们应该关注与成本和运营效率，并将开支节省转移给顾客。他们还应该通过高质量服务和能够带来顾客忠诚度的项目来主动地维系与顾客的关系。

4. 这些公司将full公司的服务惊醒拆解并专注于投资者认为的价值的特定来源。在电子产品和其他渠道持续代替顾客们面对面交易的需求时，这些公司开发了直接渠道来规避现有商店所具有的physical footprint优势(就是原来人们更加喜欢去实体店)。科技进步正在实现‘个人化服务’，伴随着投资人增长的投资人成熟度，向 具体个人化 的趋势越发明显。

5. 同时，投资人的排名也在上升（swell），引起了共冲基金和401k项目的巨大增长。这些特殊的公司在目睹这些增长时更加关注特定的价值来解决目标客户的需求，形成一种“他们的服务正在变便宜（虽然并不总是如此）”的认知。

6. 这些特殊的公司是以full公司的代价成长的。1985后的十年，折扣中间人的零售自然交易金变成了原来的三倍。显然，投资者从折扣中间人的价格和优势那里察觉到了巨大的价值。

7． 这种竞争环境对与full公司已经发生了巨大的变化。直到90世纪中期，这些公司占领主要地位。他们的产品主要为股票和债券，并且他们的顾客都很富裕。证券管制要求一个公平的市场（a level playing field），除了信誉和形象来区分他们以为几乎不能为他们提供其他的东西。所以，顾客营业额很低。

但是对于价格的放松管制（deregulation）和科技进步巨大改变了这种情形。一种新的特殊公司和折扣经纪人出现了，提供更低价格的服务。

谁知道呢

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elsewhere.xx

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