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第一段： 主要讲了微观主体吃大环境的红利： 1、华尔街经纪业务公司在享受强势资本环境地红利； 2、华尔街full-service Co 受益于不停的牛市和巨大的交易量，利润在不断增加； 3、mutual fund 的资产价值也在劲增：受益于baby boomer 开始考虑把钱投进退休基金。 第二段：过热的发展态势，掩盖full service 公司的一些紧急问题： 1、他们正在失去很大部分的providers：discounter broker；mutual fund;special providers(占据25%零售市场with low price&有科技化的直销渠道) 2、市场新进入者：正占据互联网的直销市场 第三段： 1、以上的情况，给full-service 公司，画了bottom line： （安全边际）比想象中更有缓冲空间（优点）但却是被围困的情况（缺点） 2、对策——扬长护短。 扬长：product breadth、personalized service、一条龙服务 护短：成本控制、营运效率、pass on savings 、管好key client的关系（through：两个小点） 第四段： Full service 不绑定providers，同时聚焦在提供investor有特殊价值。 同时他们也在发展线上的直销渠道，以防face to face de dealing 模式正式消亡。 随着科技发展和投资者水平的提高，个性化定制正当其道。 第五段： 其此同时，investor 的ranks swell了，刺激了mutal fund 和employer sponsored plans的增加。（大背景） 所以，有个性化定制的service公司，越来聚焦在解决客户的目标需求，和培养客户认知 第六段： Providers 一直很享受full service公司的费率。举例：1985，commissions翻三倍 第七段：（exemplification） 激烈的竞争环境大大改变了full service公司的生存环境。例证说之前的环境full service 是怎么受益的。 第八段： 然而price deregulation和科技的发展，大大改变了第六段中的收益情景。 New 个性化的firms 和 brokers 开始登上舞台
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发表于 2022-11-3 20:40:01
