[揽瓜阁精读] 156.discount broker

香草安然

大意：过去，full-service公司获得了很多利润，现在随着网络的发展，更多的discount broker、special公司获取了更多的客户。full-service公司必须要作出相应的改变，改变产品，节省成本来留住更多的客户。
P1：full-service firm used to report increased profits
P2:full-service firms have looming problems， because of the development ofspecialized providers
P3：steps full-service firms needs to take
P4/P5:institution investor and indivisusal investor turn to specialized firms instead of full service firm.
P6:discount broker makes increased profit
P7/P8:  competetive  environment of full-service firms changed a lot.

Fox的Dream

156.discount broker


P1 - Wall street brokerage firms are enjoying a robust business climate.
      1.  bull market + heavy trading volume
      2.  full-service firms continue increase profits
      3. assets in mutual funds are growing
P2 - However this masks problems for the full-service companies(FSC).
      They are loosing business to multi-competitors who offer discounts
P3 - The FSCs need to fight back with Stengths and Weaknesses analysis.
       S: product breadth, personalized service, ...
       W: cost reduction and pass more savings to customers, Key customer relationship
P4 - Firms focus on specialization:
       Unbundle the offering and provide specialized service
       Develop channels for the established players
       Self-service and specialization
P5 - Fostering the perception that their services are cheaper(Author: not always true)
P6 - These firms enjoyed growth while full-service firms lost businesses.
       10 years since 1985, tripled=> invetors appreciate the value
P7 -  The competitive environment has changed for FSCs.
        Before M-1980's, they dominate.
P8 - Price deregulation and technological advances changed the paradigm.
       Specialized firms and discount brokers compete with lower costs.

noreenyang

1.现在的经济形式很好，公司能持续挣钱，虽然基金在增加，但婴儿潮一代开始担心退休所需要的金钱。
2.目前这些市场形势应该看起来会让这些公司持续挣钱，但是对这些完全提供服务的公司有很多问题。他们正在失去显著的砍价客户，基金公司和特殊提供者。
3.这些公司需要去增加优势弥补劣势
4.这些公司不局限于提供具体的或者全套服务，同时他们会采取其他方式获得自己的竞争优势。
5.同时，个人投资者的数量增长，这些公司需要找到顾客到底需要什么。
6.这些专精的公司高速增长并从中获得利润
6.竞争的环境让这些公司发生了很大的变化。1980中期，这些公司占据了市场。因为政策法规让竞争存在于声誉，所以顾客很少离开。
7.价格和科技带来了巨大的变化。

吾铜wt

马一下

duoduo171

华尔街经纪公司最近经历了强劲的商业变化：牛市，大量交易，全服务公司事他们赚了很多，共同基金里的资产价格也上涨了，baby boomer越来越关注退休需要的资金。

但这些市场条件掩饰了full-service公司的缺点。他们失去了一部分很重要的客户，这些客户掌握了25%的零售业且熟练运用技术，新进入者开始利用新机会。

这些条件让full-service有了更多利润但也受到了围攻。他们需要取长补短，用优质服务和具有吸引力的客户忠诚计划。

这些公司将full-service的提供商区分开，专注于对投资者有价值的特定来源。在发展电子和其他代替面对面交易的时候也发展了直销渠道，通过技术进步让自助服务成为现实，投资者成熟程度提高，专业化趋势获得了动力。
这些专业化的提供商享受了大量的进步，市场份额几乎翻了三倍。

竞争环境对于全服务经纪公司改变了很多直到1980年它们还是市场的中心。客户流动率很低。

但价格放松管制和技术进步改变了这一切，专有公司的低成本优势很吸引人。

eer1e

顶楼主！               

TKO1990

S1 行情大好
brokerage firm :经纪公司
mutual funds：互助基金

S2 由于discount brokers…在失去客源
更低价，运用科技

siege：包围

"P3 - The FSCs need to fight back with Stengths and Weaknesses analysis.
       S: product breadth, personalized service, ...
       W: cost reduction and pass more savings to customers, Key customer relationship"
S：product breadth
W: cost, operationg efficiency
客户关系

P4 specialization
Unbundle the offering and provide specialized service
direct channel
self-service

P5 -
Fostering the perception that their services are cheaper(Author: not always true)

P6
full-service firm
discounter price and convenience advantages

P7 FSB firm changed
securities regulations→
turnover was low

P8
Price deregulation and technological advances changed the paradigm.

Eunice12

P1介绍话题背景
华尔街证券公司在近年来正在经历强健的商业市场
Full-service公司持续增加利润
Mutual fumds的资产飙升

P2
1、        论点：这些主要的市场环境掩盖了Full-service公司的问题
2、        解释论点：他们很大部分的生意被discount brokers\mutual fund companies\specialized providers抢走（这部分公司提供更低价格+更积极用途的科技）

P3 Full-service公司的对策
1、        论点：Full-service公司需要强化优势+支撑弱势
2、        解释论点：
优势方面：提高产品广度、个性化服务和一站式消费的便利
弱势方面：专注于成本和操作便利性，更多让利给消费者，通过好的服务和客户忠诚项目来维护客户关系

P4、5、6 discount brokers\mutual fund companies等公司
1、        论点：这些公司取消捆绑Full-service公司的产品，专注于给投资者提供特定资源价值，还开发直接购买通道
2、        解释论点：科技进步+投资者专业层次提升→专业化的趋势
3、        解释论点：个人投资者↑→mutual fund↑→specialized providers更专注于提供特定资源价值以解决客户需求
4、        结果：specialized providers增长很多

P7、8 Full-service公司的竞争环境
1、        论点：Full-service公司的竞争环境发生很大变化
2、        事实论证：1980年代中期，这些公司起主导作用，客户流转率低；但是价格解除监管+科技发展改变了市场范式，mutual fund companies\specialized providers以更低的价格提供服务

9nukami

1. 华尔街公司得益于市场环境和increased的投资和profit，近年有危机：被discount broker占领市场份额，即那些专门领域的公司和mutual funds公司，尤其在零售业。他们提供更低的价格和更好的use of tech，同时进入新兴领域也很快
2. full service公司的对策：扬长避短，发挥一站式购物便利，商品范围更广 / 补足性价比，可以做一些提高顾客粘性的programs
3. 目前得益于网络等，顾客获取信息渠道更直接导致可以很容易self service 因此专注某一领域合乎trend
4. 同时私人investors也在增加 /focus on cheaper products for consumers 更合乎顾客target
5. 总之这些discounts broker增长很快对比大公司来说
6. 对大公司来说市场变化了很多，主要是stocks，他们的顾客群本来就很固定/ 但科技等手段改变了这个局面，顾客现在更倾向discount brokers

吾铜wt

1.华尔街经纪公司这几年的效益都不错。被一个看似不会完结的牛市和高贸易量之称的，full-service公司（最传统的经纪公司）持续汇报着增长的利润。随着婴儿潮一带开始对退休有financial needs，mutual funds增长得非常快速。
2.但这个令人陶醉，看上去是持续成功的秘诀的情况，遮住了full-service公司即将面临的问题。这是因为他们失去了大量的的商业份额，他们的份额被discount brokers，mutual fund companies和其他精细化providers抢走了，这些群体已经占据了25%的零售市场，因为其低价以及对科技创新的利用。特别的，新生者已经占据了direct channels的发展，比如说discounters就移向了网络。
3.上述这些都给了full-service一个更大的底线但是也遭受到了围攻。为了攻击回去，full-service公司必须要强调他们的有点，并且加强他们的缺点。在优点方面，他们需要aggressively营销强调他们的产品广度，个性化服务以及他们一站式购物的方便之处。对于他们的缺点，他们需要把重点放在成本和操作效率上，并将这些节省用在客户身上。同时他们需要先发制人地管理他们的重点客户关系，通过superior的服务和客户忠诚程序。
4.那些新公司将full-service公司的东西分开销售，并且只专注于某一个方面。在月老越多客户转向电子化和其他直接access的时候，他们也发展了direct channels去规避老牌参与者的足迹优势。跟随着科技进步使得self-service成为现实，同时跟随着投资精细化程度逐渐增高，专业化趋势得到了发展。
5.在同一时间，个人投资者越来越多，引发额mutual funds和employer-sponsored plans的增长。认识到这些增长的精细化公司，越来越深入的将关注放在经喜欢领域去解决他们目标群体的需要，强化消费者有他们的服务是更便宜的这种认知。（虽然其实公平的来说并不一定）
6.这些精细化提供商正在享有超大型的增长，代价是full-service firms。在1985的十年里，discounters的零售市场份额三倍增长。非常明显，投资者认为discounters的价格和方面是值得的。
7.对full-service经济商来说，竞争环境已经快速地变化了。直到1980时代的中旬，这些公司海占领着这个底盘。他们的产品主要是股票和债券，他们的客户一般都是富有的。证券管制将公司分成不同的等级，公司们只能靠着自己的形象和声誉来进行略微的差异化。结果就是，客户的流失率很低。（turnover？）
8.不过价格管制和科技进步剧烈的改变了这个范式。discount brokers和一些精细化公司出现，提供了更低成本的服务。