[揽瓜阁精读] 156.discount broker

NWUZS

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haizemin

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薄荷柠檬

华尔街环境变化，full-service 公司面临的困境及应对方案，special-service 公司的发展以及新满足市场需求的方式。

1.最近几年，华尔街经纪公司在牛市和高贸易量下业务增长高，全方位服务公司报告利润增长，共同基金的资产也增长。
2. 但是这些看似持续增长的悻悻向荣的市场环境有一些问题。因为全方位公司的一大部分业务正被贴现经纪人，公共基金和其他专业服务分割，这些机构用低价和高技术掌握了零售市场25%的份额，总的来说，新进入者很快掌握增长渠道。
3. 留下的全方位服务公司底盘更大但是面临困境。为了生存，这些公司必须加强自身。在实力方面，他们需要拓宽产品宽度，个性化服务和一步到位的便利性。对于弱点，他们需要集中在降本增效，获得更多客户存款。他们需要管理客户关系，通过高端服务和有吸引力的项目。
4.这些公司将提供全方位服务的公司分类，集中在有特殊资源价值的客户身上。他们发展线上直接渠道，减少线下处理的需求。随着技术发展，自我服务更为可能；随着投资复杂水平上升，专业化服务迎来高光时刻。
5. 同时，个人投资者增多，专业化公司集中提供更多的个性化服务满足客户需求，传递出他们服务优惠的概念。
6. 这些专业化服务提供者获得快速增长。自1985年的10年间，零售份额增长3倍。显然，投资者理解了打着商店价格和便利性的价值。
7.全方位服务经济公司的竞争环境已经改变。直到8年代中，这些公司主导蓝图。他们主要提供股票和债券，他们的客户络绎不绝。安全法规出来后顾客营收下降了。
8.但是撤销价格管制和技术进度改变了一切。一大批专业化服务公司和贴现经纪人出现，提供更低成本的服务

daHearthCliff

#156

题型：现象和解释（tone: 解释）

P1：现象产生的背景：股票金融蓬勃发展的时候，人们为退休会买很多股票基金债券，华尔街的大小基金和投行都在获利。P2：转折：在股市繁荣时期，有些大的基金公司却在流失客户资源，因为小的公司以更低的价格和更快捷的技术优势分流了一部分客户。P3：改变：大的基金公司为了改变现状，决定以更强势的营销推广自己的产品，但同时根据自己的体量，将成本控制在最小，以把资金更多的分配到客户上。P4：改变2：为了更好的为客户服务，大公司也将打包的产品按需推荐给客户，也更迭了网络申办的流程，避免传统的柜台办理程序。P5：结果：因为大公司的转变，市场上的个人投资者越来越多，小公司也效仿潮流，以更低的价格招揽更多的个人客户，以提供私人定制的投资产品。P6：这些小的基金公司因此获利3贝多，可见投资者更多的被小公司的低价格和便捷的服务吸引。P6：这种新的投资环境对大基金公司的生态格局影响河大。直至80年代中期，大公司一直主导者华尔街基金投资市场，以买卖股票和债券，给自己的富豪客户提供优质投资服务。即使市场监管制度也没能对他们的形象和名誉起到太大的作用。所以新客户的增长率很低。P6：最后市场价格和科技发展改变了这个现象，一种新的交易和投资方式被市场所接纳和欢迎。

kirsiii

1.【full-service company的好情形】
2.【问题】这些company其实在失去市场，discount broker等拿走了25%的retail市场，价格低科技水平高，最近还抓住了internet的机遇
3.【full-service company要扬长避短】优点：product breadth+个性+one stop shopping。缺点：cost+效率+客户关系
4.【个性化趋势】
5.【竞争者给人便宜的印象】这些discount broker给人一种自己很便宜的感觉，但其实不
6.【竞争者翻了三倍份额】说明客户喜欢他们低廉的价格和便利的服务
7-8【时代变了】

AliceJQC

156.Discount broker

1.背景
华尔街的佣金公司在最近几年喜欢稳固的商业气候。有着一个看起来不会疲倦的牛市和大量的交易量支撑，全服务公司，即传统的华尔街权利集团，持续报告利润的增长。共同基金的资产也激增，随着更多婴儿潮的开始担心对于退休的金融需求。
2.市场环境对大公司也有威胁
但是这些头疼的市场环境，和看起来是持续成功的秘诀。掩盖了对于全服务公司迫近的问题。因为他们在失去很大一部分他们的商业给折扣券商，共同基金公司和其他专业的提供者，一个已经得到了25%的零售市场的团队和它相对较低的价格和更大胆的使用科技。特别是，新成员很快的在直接渠道的增长上资本化，比如折扣店们现在涌向互联网。
3.全服务公司为了反击必须利用强项巩固弱项
所有这些都给全服务公司留下了一个底线那就是虽然他们是大公司但是依旧在包围下。为了反击，这些公司需要使用他们的强项和加固他们的弱项。在强项方面，他们需要使用更积极进取的方法营销他们产品的广泛性，个性化服务和就近购物的方便。而在弱项方面，他们需要关注成本和运营效率，同时传递越多越好的储蓄给他们的客户。他们需要主动的管理他们的核心客户关系通过超高的服务和吸引客户的忠诚度项目。
4.专业化的趋势获得了助力
这些公司非捆绑的提供给全服务提供者和集中在投资者价值的特定来源。他们同样也发展直接渠道去回避物理行动轨迹的好处当客户采用电子或者其他方式的直接获取这种方式正在持续代替面对面交易的需要。被科技的进步加速，使自助服务变成了现实，同时通过提高投资者的老练程度，向专业化的趋势获得了助力。
5.个人投资者数量增长，专业公司更关注目标客户需求
同时，个人投资者的队伍膨胀了，激发了大量的在共同基金和雇员赞助计划的增长。识别出这种增长，专业化的公司更加专注于强调目标客户需求的价值的特定来源，促进这种他们的服务使廉价的这种观念。（即使在公平的比较下，并不总是这样的情况）
6.折扣店很受投资者认可
这些专业化的提供者享受了很大在全服务公司的费用的增长。在自从1985年的十年里，折扣店零售净值交易佣金的的股份将近翻了三倍。很明显的是，投资者认为折扣店的价格和方便的好处有巨大价值。
7.对于全服务公司竞争环境改变很大
对于全服务佣金公司的竞争环境有了非常大的改变。直到1980年代中期，成交量这些公司主导着情况。他们的产品提供了主要的股票和债券，他们的顾客经常流动。安全规定委托给一个层面给了公司只能很小的超过他们的想象和声誉去区分它们自己。作为结果，客户很低。
8.一种新的专业化公司和折扣券商出现了
但是价格解除控制和科技的进步也夸张的改变了范例。一种新的专业化公司和折扣券商出现了，提供更低成本的服务。

Carolineccc

156.Discount broker
单词：
Broker n. 生意，经济
Brace v. 支撑
Inexhaustible adj. 无穷无尽的
Bull market 股市中的牛市，旺市——行情看涨的市场
Assets n. 资产
Mutual fund 共有基金
Soar v. 暴涨
Capitalize on 利用
Siege n. 包围
Shore up 支撑
Pass on 传递
Unbundle v. 分类定价
Circumvent v. 回避
Sophistication n. 精明，老练
Momentum n. 动力，冲劲
Swell v. 膨胀
Spark v. 引发
Foster v.养育，培养
Equity n. 股票
Comission n. 佣金
Stock n. 股票
Bond n. 债卷
Securities n. 股票，有价证券
Turnover n. 营业额，流通量
Paradigm n. 范例
1.表面现象：华尔街经纪公司在近几年享受了非常好的商业气候。被无穷无尽的旺市和庞大的成交量支撑的全方位服务公司也是传统的华尔街主干力量源源不断的在汇报不断上涨的利润。共有基金的资产暴涨，因为越来越多的baby boomers 变得关心退休的需求
2.出现问题：但是这些龙头市场的成功掩盖了全方位服务行业的问题。这是因为他们正在失去一部分的商业因为折扣经纪，共有基金公司和其他的供应者，这是一个用更低廉的价格和更多的对科技的使用的占据了25%的代理市场的团体。 尤其是新的加入者已经快速的利用直接频道的增长，比如说折扣商店现在搬到互联网上了
3.全方位服务公司的举措：所有这些都让全方位服务公司的底线更大，但也会受到围攻。为了抵抗这些，这些公司需要使用他们的长处并且支撑他们的短处。对于长处方面，他们需要积极推销他们的产品广度、个性化服务和一站式购物的便利性。而对于他们的短处，他们需要集中于成本和运营的效率，并且给顾客尽可能多的优惠。并且他们应该提前安排好他们的主要客户关系通过顶级服务和可以吸引顾客忠诚度的项目
4.从全方位服务公司到专有化公司的过度：这些公司对全方位服务提供者的供给进行分类定价并且关注投资人的特殊价值来源。他们也发展直接渠道针为了回避当消费电子接受度和其他形式的直接方式正在越来越多地取代面对面处理时的有形的足迹的优势。科技进步的发展使得私人服务成为现实，通过提高投资人精明的水平，趋向专有性的趋势
5.专有化公司的发展：同时，个体投资者的队列膨胀了，引发了共有基金和雇员赞助计划的增长。通过认识这个增长，专有化的企业越来越注重将具体价值来源精准地迎合客户的需求，培养了他们的服务变得更便宜了的概念。
6.个性化公司发展的最终结果：那些个性化的供应商已经享受了全方位服务公司的花销带来的显著增长了。 在1985年后的十年内，折扣店的零售股票交易佣金的份额已经达到了三倍。显而易见的是，投资者从折扣商的价格和便利的好处获得了明显的价值
7.全方位服务公司的问题：全方位服务公司的竞争环境已经极大地改变了、一直到1980年代中期，这些公司都占据着主要位置。他们的产品供给大部分是股票和债卷，并且他们的顾客总是那些富人。证券法规要求有一个公平的竞争环境，除了其形象和声誉外，公司几乎没有其他优势来区分自己。因此，顾客流通量非常低。
8.趋势：但是反常的价格和科技的进步很大程度上改变了那个范例。新的专有化公司和折扣经纪公司出现了，提供更加低廉的价格。

啥呀这是

brownie1101

p1:华尔街的证券经纪公司这几年来一直在经历牛市，交易量激增。这些传统的全服务公司总的来说正在不断地提升利润。随着越来越多的婴儿潮一代开始关注退休后的财务需求，共同基金的资产也在飙升。

p2:但是这些头部的市场状况看起来他们的成功还会继续，但全服务公司实际上在掩饰一个迫在眉睫的问题。因为他们正在给折扣经纪人的损失一大部分业务，共同基金公司和其他的专业服务公司，这群人占领了市场零售25%的份额由于其低廉的价格和更加进取的科技。特别地，新的市场进入者已经迅速利用了直接渠道的增长，比如转向互联网。

p3:全服务公司已经触及到底线需要反击，他们需要扬长避短。在优势上，他们需要激进地推出他们的产品，比如个性化定制服务和一站式购物。在劣势上，他们需要关注成本和操作的效率，将省下来的成本都给消费者。他们也需要积极主动地管理他们的核心客户关系，通过一些高级的服务和留住客户的项目。

p4:这些公司对全服务公司的产品进行了拆分并且集中于投资者的具体价值来源。他们也开发了直接渠道去规避老牌企业的实际足迹优势，而此时客户们对于电子和其他形式的直接需求超过了面对面交易的需求。通过不断地进行科技改进自助服务，并且投资的复杂度也提高时，专业化公司可以超过全方位公司。

p5:与此同时，个人投资者的业务不断地扩大，引发了共同基金和雇主资助计划的增长。意识到这一增长，专业化公司越来越关注专业领域来满足消费者的需求，并且人们也觉得这些公司更加便宜（尽管与全方位公司比较时并不是真的便宜）。

p6:这些专业化公司以全方位公司为代价正在快速增长。1985年后的十年里，折扣经纪人的交易份额增长了3倍。很显然，投资者意识到了折扣公司的价格和优势。

p7:这样的竞争环境巨大地改变了全方位公司的地位。1980年代之前，全方位公司主导市场。他们的产品最开始是股票和债券，消费者们也通常很有钱。安全的规定也使得客户的流失率较低。

p8:但是价格的不限制和技术的更新极大地改变了这一模式。一种新型的专业化定制公司和经济折扣人出现在人们的眼前，通常会给予更低的价格的服务。

sesan

P1: 介绍了背景。WALL STREET brokerage 最近一直enjoying
robust business climate ，并且利润增长。

P2: 但是这些heady market condition, 给full-service films 带来困难
原因：失去了大部分的business 。

P3: 为了解决困难，这些公司需要发挥他们的强处和避免他们的弱处。
      强处：发展个性化，一站式的服务
      弱处：关注cost 和 运行效率问题

P4: 这些公司分拆了 offering 关于providers, 关注特定的source of value 对于investor. 业发展

P5:同时，排名关于这些invesors 增长，标志着巨大的增长在这些plans。意识到这些增长，这些公司关注更多 specific value 去结局目标顾客需要。

P6: 介绍这些provider 取得的成就。

P7: 竞争的环境改变了full-service brokerage firns. 这些公司统治了领域。他们的产品只是stocks 和bonds，他们的顾客富有起来

P8: 后来随着价格管制和科技的改变，现在有一种趋势，就是firm 以低成本提供服务。
robust 强烈的
unbundle拆分
swell  增长
breed 培育