[揽瓜阁精读] 43. 金融共振桥

小米儿Holand

ay
主要讲了金融踩踏事故的发生

1。设计桥的人没有考虑人走在桥上对桥产生的影响，导致桥上人多的时候，受力摇晃，人们越是想要调整，越是加剧，产生混乱。

一个是金融市场稳定的时候还好，金融市场出现问题，银行和大的金融机构先做出反映，造成市场流动性变差。市场又对此作出反应，形成类似桥的连环反应。


金融危机就是这么发生的。
显示次级市场债券出了问题，房价降低，银行拿回自己的资产，国家投钱救市。

一些人觉得而原因是贪婪 过于自信，····· 否定，真正的原因是理性的不理性。

Fox的Dream

43. 金融共振桥
P1 - Introduce the cause of the S.L.E. on the bridge.
P2 - Analogy: banks adjusting -- pedestrians
                    price changes -- movements of the bridge
       The process is self-reinforcing=> the financial markets become unstable.
P3 - The Great Crunch.
       the SM bonds froze => banks pull back credits and hoard the capital => Immediate collapse => ECB+F announcement => averted => the global economic crisis didn't ease up until this year
P4 - The real causes are not what proposed as greed..., but the inner logic of the economy.
       The root problem is R.I.

musewhisper

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Fiona_Yifei

第一段：
解释什么是synchronous lateral excitatioin

第二段
金融方面：市场不好——银行开始有动作，其他人跟着行动

第三段：
实际案例：subprime mortgage bonds（次贷）
200708 房价跌——抵押贷款拖欠问题上升——问题解决不了，按实际上不是太大问题，因为跟股票市场没啥关系。
然而，银行预估不了其他公司亏多少钱，就开始降低credit line，屯钱。直到欧洲中心银行和fed开始在市场里放出更多钱来支撑激活整个系统。

第四段：
分析这个原因：可能是贷方大佬们的问题，很难解决。是理智的不理智，在市场上会导致灾难

RRRosalie

第一段：桥晃动的原理（建造者没有考虑footway对行人的反应；行人adjust步伐，形loop恶性循环）
第二段：类比金融市场。calm时期市场很正常，crisis时期，大的操作者减少曝光，流动性dry up，人们变得步调一致。桥上的行人就像做出调整的bank，桥的变化就像市场价格变化。而且这个过程是自我加强的（解释自我加强）
第三段：次贷危机举例（房价下跌，违约率上升，市场趋于冻结，bank收缩信贷，直到欧洲中央银行和美联储宣布向金融市场注资，危机才得以缓解）
第四段：许多人把危机产生的原因归于贪婪、过度自信和愚蠢，但根本的原因是rational irrationally，即个体行为看似合理，但这些行为在市场中加总就会带来毁灭

Leilanico

作者借大桥与行人共振理论比喻在金融上的崩溃危机。
- bridge + pedestrians 共振现象。（几百人同时在桥上走，产生的sideways forces 会对footbridge产生共振危害，继而有崩塌的危险）
-引出financial markets 类似上段描述的危机。 平时市场orderly，一旦a crisis hits， 银行资金崩溃，金融市场会变的高度不稳定，有随时坍塌的风险.
-Lead-up to the Great Crunch.
  论据：2007年， house prices ⬇️，mortegage delinquencies ⬆️，market 瘫痪。

Leilanico

漏了最后一段。

-上述金融危机现象的一些解释，比如贪婪，过度自信和愚不可及。
但是作者不认同，他认为根本原因是“rational irrationality”， 从个人层面，可以做到理性，但是聚集在一起就会产生大灾难。
（呼应第一段关于行人和大桥共振危害的现象）

sudn

这篇讲的是金融危机形成的原理；
一、用桥面上的共振效果会使桥移位、垮掉来讲述这个原理。第一段先仔细讲了一下桥面上的共振是怎么产生的。
二、讲财经市场，大部分时间比较冷静，交易有序，买卖大宗etc。但是一旦有冲击，大银行们就停止交易，现金流断掉，其他银行学样子，如同桥上感受到节奏而调整自己步伐的行人--所有银行开始一直调价。（shin）一旦价格跌过一个门槛，以前维持平衡的要素就变成了要命的要素。
三、在Great Crunch发生之前就这这么一个过程。导火索是次贷市场，就是穷人和中产的房贷。2007年8月，房价跌，业主弃供。贷款市场冻结，这个本来并不致命，因为次贷的万亿市场相对于整体贷款市场的12万亿，18万亿的。。。。是个小数目。糟糕的是，断供之后，所有银行都不知道其它银行损失有多大，Banks 都开始收紧贷款，（证明了shin的观点）。这时央行出手相救，加大货币发行量，能够避免市场崩溃。。直到年初，政府们给市场注入了9万亿，才挽救了市场。
四、最后深究这个问题发生的根源： 可以说次贷危机本来是人们的贪心，狂妄自大，愚蠢引起的。---针对问题，大银行的大佬说：贪心可以控制，愚蠢可以教育，狂妄可以被惩罚。但是，最深的根源在于个人的理性的疯狂。市场上每个人的行为可能都有他的道理，但是乌合之众集合起来就控制不住了。最后就引发了危机。

文章从一个比喻开始，降到危机发生的原理，危机发生之后的应对之策，举了美国2007年的例子。
最后深挖根源，在于个人的理性的疯狂和其在大众里聚集的效果--危机深源。

醍醍呀

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pengjieye

金融共振桥：
P1 吊桥设计师往往会忽略一个人在桥上走的时候对桥的横向力，即使一个人制造的横向力有限，但如果是上百号人在桥上走，这会导致桥的晃动，桥上的所有人就开始调整步伐，这会导致桥更加剧烈的晃动。
P2大多时候金融市场都是稳定的，但是当危险情况发生时，银行，投资机构都会减少持有的股票，这导致了散户也跟风。这导致金融市场流动性下降，影响了市场的稳定
P3介绍了07年的次贷危机，本来房价下跌和债券拖欠率的升高导致次级市场的资产冻结的问题不是很大，然而因为银行不能估计其他公司的损失，导致了银行收缩信贷，才导致结果的进一步恶化。最后又欧洲央行和联邦储备让股市里注入资金才没有导致immediate collapse.
P4对于金融危机，人们有很多种介绍，最主要的是人性的贪婪，盲目自信和彻头彻尾愚蠢的债卷发行人。但实际上，危机的发生远比想象更加恐怖。但根本性是”rational irrationality”这个RI在个人层面是合理的，但在整个市场上确实灾难的。