[揽瓜阁精读] 43. 金融共振桥

Fangyingl

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索尼亞

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PennyWen95

[揽瓜阁精读] 43. 金融共振桥

第一段：
有些评论家怀疑大桥的结构建设，其他人觉得这是个不同寻常的空气结构。
真的问题在于设计者没有考虑到人行道会如何与走在上面的行人产生反应。
当一个人走，交替抬起放下脚，她会产生一个轻微的侧向力。假如成百上千人正走在一个狭窄的空间，有些人正好走的很合拍-步调一致，可能就会产生足够的侧面动量来移动人行桥，只是一点点。
一旦人行道开始摇晃，无论多轻微，越来越多的行人开始调整他们的步伐，使变得舒服，于是更多的人步调一致。随着积极反馈的正循环，在大桥的摇晃和行人的步伐之间的发展，侧向的力量会急剧上升，大桥可以剧烈颠簸。参与调查的工程师把这一现象称为“人群同步侧向激励”。

第二段：
大多数时间，金融市场是相对稳定的，贸易有序，参与者的买卖数量很大。
然而有危机时，最大的玩家——银行，投资银行，对冲基金——会匆忙地减少他们的投资，买方就消失了，资产流动性也没了。之前还有很多观点，现在全都观点一致：每个人都是步调一致的。在桥上的行人就如同银行调整他们的投资立场一样，而大桥的颠簸就像价格的改变，S写到。
这个流程还可以自我强化，一旦资产的流动性下降到一定的门槛，之前形成良性循环的所有促进稳定性的元素就会协力去破坏它。金融市场就会极度不稳定。

第三段：
这就会导致GC 巨大的危机发生。
当然，这个诱因是次级抵押贷款债券市场，这些债券是由每月支付的大量的贷款所支持的，这些贷款是放给穷人和中产阶级的房子买家。2007年8月，随着房子价格的下跌还有按揭拖欠的上升，对于次级抵押贷款证券的市场失去了活力。其实它本身不会导致那么多问题的：这整个未偿付的次级抵押贷款大概有一万亿美元，这个数字对于整个未偿付的12万亿抵押贷款来说，是很小的数额-相形见绌，更不用说股票市场的十八万亿美元。
但是接着银行，由于不能预测其他公司损失了多少资产，于是他们开始收回借款并且囤积资产，而且他们都这样干，确定了S的观点即市场一致性的问题。
这个突然的崩盘，在欧洲中央银行还有美联储宣布说他们会放更多的钱到金融系统时，才被避免。不过全球经济危机最近这些年才开始缓解，而那时政府已经投入了九万亿在系统里面了。

第四段：
很多解释被提出用来说明这些大繁荣和大萧条，大部分认为集中于 贷款者，银行投资者，华尔街CEO的贪婪，过度自信和彻头彻尾的愚蠢。假如这就是所有，那我们可以解决的很轻松，贪婪可以控制，尽管会遇到困难，自负可以打击；愚蠢的人可以被教育。不幸的是，真正的原因是更加恐怖而且难以改变服从：他们不得不去处理经济的内核逻辑，就像我们的一样。真正的问题在于理性胡闹，即个人行为，是完全合理的，但当聚合在市场上时，就会产生灾害。

Rhinocin

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糖糖822

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Izzieezi

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Izzieezi

20220714 Day2

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第一段
解釋橋共振的原理(為了次債市場解釋作鋪墊)
一個人走在橋上對橋不會有什麼影響,但當很多人在橋上走路時產生的動能可能會讓橋產生位移,而所有人據此同時開始調整步伐時,橋的移動就可能變劇烈

第二段
多數時候金融市場很穩定交易也很有秩序, 投資人可以大量買賣。但當有危機時,金融巨鱷們就會急著想減少風險,買方消失,流動率暴跌,危機方發生之前大家各玩各的,危機發生之後大家統一都不動了。
第一段提到的行人在這個例子裡就是銀行,橋的移動就是漲跌
當市場流動性下降到某個臨界值,這個過程就會被強化:過往所有的穩定性現在都會變成破壞,這時的金融市場就會極度不穩定

第三段
解釋2007年次債市場
並且即使政府已經投入9兆挽救,影響直至今年才減輕

第四段
對於這個危機有需多解釋,多數聚焦在貪婪,自大,放款人/銀行/CEO的愚蠢上, 但要是有這麼簡單就好了,因為這些原因都很好改善
但事實是,這波危機背後的真正原因是很難被挽救和改善的,是出自於所謂的"理性的非理性",也就是說當個體做某件事很合理,但當大眾都一起做的時候就會產生災難

JourneyC

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