携隐小教室 之 Q&A Banking篇

天蝎座1107

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Banking里的coverage 部门经常让人们无语！其实，和真正Industrial里混的人比，他们并不是十分的专业。但是，在JBRs的阵营，他们是理所应当的“专家”和“大拿”。最后的结果就是，每次Coverage的同志们，为了给自己的“专家”头衔正名，就拼了老命的挑战company的人(从strategy 到DCF, 从industrial policy到marketing)。但是，他们每次问出的问题就雷到一片company的人。问题过后，conf call 里一片死一般的沉寂。。。。。。(几只乌鸦飞过）然后，Advisory 或ECM的同志们就出来打圆场，非常费劲地，非常不自然地把问题转了......<div style="text-align:right;">-- by 会员 <u>yxl353</u> (2009/11/8 17:48:47)</div><br />
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<br /><br /><span style="color:#f10b00;">期望NN和携隐MM给解释解释啊，没有入行的人这些挺看不懂的。我问个雷人问题，什么是JBR呢？非常感谢!</span>

djcong

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1. 我觉得最好玩的时候，是看投行的人才们互动（互斗）！特别是Super IPO 有两个以上JBRs（都是牛X大行）的时候，那个热闹劲啊！明明互看不爽，互相想在客户面前提高自己的形象，还要装作大家都是Team Players。<br />2. 有时候Report Accountant也是巨黑的！有时候他们要的钱比Company Counsel + JBRs Counsel + PRC Counsel 要得还多！毕竟公司都是他们的captive customer<br />3. 我觉得Banking在IPO里虽然是钱收得最多的，但是风险也不小。还不如PRC Counsel 写两个屁Opinion就几个M到手了。ICC 也是扯了一下“蛋”，就一个M到手。空手套白狼啊！<div style="text-align:right;">-- by 会员 <u>yxl353</u> (2009/11/8 17:40:15)</div><br />
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<br /><br /><span style="color:#fe2419;">请教这位NN和携隐MM啊，我自己在看很多IBanking的资料，还是新手。但是这位NN说的我一句都看不懂啊，能劳烦NN和携隐MM给解惑一下吗？或者去哪里能明白这位上述说的这3点是什么意思呢。非常非常感谢。</span><div style="text-align:right;">-- by 会员 <u>天蝎座1107</u> (2009/11/9 0:35:20)</div><br />
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<br /><br /> <br /><br />1。joint book runners，一个大的IPO都有几家投行同时承销，这些公司都是竞争关系，但又不得不在这个项目上合作所以就是这位同学说的现象。<br /><br />2。会计师的收费是有可能超过投行的，那些比较小的融资项目，承销费不多，投行也赚的少。而有些上市的交易所是要求审计到上市日起六个月内的，你也知道有时候上市会被各种因素拖延的，如果拖个一阵子，那会计师就要多审几个月的，就要多收费了<br /><br />3。中国律师的钱确实好赚，他们做的项目多了，意见书就拿过去的项目吵一下就行了，但他们也是要担风险的，原来就有国内大所的某合伙人被证监会搞，停止执业一年，他损失得多大？<br /><br />不明白什么是ICC，把所有机构想了遍也不懂，难道是评估的？

天蝎座1107

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1. 我觉得最好玩的时候，是看投行的人才们互动（互斗）！特别是Super IPO 有两个以上JBRs（都是牛X大行）的时候，那个热闹劲啊！明明互看不爽，互相想在客户面前提高自己的形象，还要装作大家都是Team Players。<br />2. 有时候Report Accountant也是巨黑的！有时候他们要的钱比Company Counsel + JBRs Counsel + PRC Counsel 要得还多！毕竟公司都是他们的captive customer<br />3. 我觉得Banking在IPO里虽然是钱收得最多的，但是风险也不小。还不如PRC Counsel 写两个屁Opinion就几个M到手了。ICC 也是扯了一下“蛋”，就一个M到手。空手套白狼啊！<div style="text-align:right;">-- by 会员 <u>yxl353</u> (2009/11/8 17:40:15)</div><br />
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<br /><br /><span style="color:#fe2419;">请教这位NN和携隐MM啊，我自己在看很多IBanking的资料，还是新手。但是这位NN说的我一句都看不懂啊，能劳烦NN和携隐MM给解惑一下吗？或者去哪里能明白这位上述说的这3点是什么意思呢。非常非常感谢。</span><div style="text-align:right;">-- by 会员 <u>天蝎座1107</u> (2009/11/9 0:35:20)</div><br />
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<br />1。joint book runners，一个大的IPO都有几家投行同时承销，这些公司都是竞争关系，但又不得不在这个项目上合作所以就是这位同学说的现象。<br /><br />2。会计师的收费是有可能超过投行的，那些比较小的融资项目，承销费不多，投行也赚的少。而有些上市的交易所是要求审计到上市日起六个月内的，你也知道有时候上市会被各种因素拖延的，如果拖个一阵子，那会计师就要多审几个月的，就要多收费了<br /><br />3。中国律师的钱确实好赚，他们做的项目多了，意见书就拿过去的项目吵一下就行了，但他们也是要担风险的，原来就有国内大所的某合伙人被证监会搞，停止执业一年，他损失得多大？<br /><br />不明白什么是ICC，把所有机构想了遍也不懂，难道是评估的？<div style="text-align:right;">-- by 会员 <u>djcong</u> (2009/11/9 0:59:46)</div><br />
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<br /><br />非常非常非常感谢楼上的NN解惑!<br /><br />好吧 我就雷人雷到底 <font size="5"><strong>能具体解释一下Company Counsel, JBRs Counsel，PRC Counsel吗 还有同问ICC是啥？非常感谢各位NN!</strong></font>

天蝎座1107

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呵呵，JBR里面的大拿不是research么，其实都没行业的人懂，但是都比行业的人能忽悠，Hell Bull Shit嘛~

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Banking里的coverage 部门经常让人们无语！其实，和真正Industrial里混的人比，他们并不是十分的专业。但是，在JBRs的阵营，他们是理所应当的“专家”和“大拿”。最后的结果就是，每次Coverage的同志们，为了给自己的“专家”头衔正名，就拼了老命的挑战company的人(从strategy 到DCF, 从industrial policy到marketing)。但是，他们每次问出的问题就雷到一片company的人。问题过后，conf call 里一片死一般的沉寂。。。。。。(几只乌鸦飞过）然后，Advisory 或ECM的同志们就出来打圆场，非常费劲地，非常不自然地把问题转了......<div style="text-align:right;">-- by 会员 <u>yxl353</u> (2009/11/8 17:48:47)</div>
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<div style="text-align:right;">-- by 会员 <u>withmoon</u> (2009/11/9 0:25:26)</div><br />
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<br /><br /><span style="color:#f10b00;">能请教一下楼上关于coverage group的各种吗？我是菜鸟级别，自己看了些Investment Banking的介绍，感觉很喜欢coverage group的工作。我很喜欢了解每个行业，做research,做项目等等。我知道我说的不是很具体。但是劳烦NN多介绍一些好吗？非常感谢!</span><div style="text-align:right;">-- by 会员 <u>天蝎座1107</u> (2009/11/9 0:29:05)</div><br />
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<br /><br /><font size="6"><strong>在这里诚恳请教携隐MM Coverage Group的具体工作内容 以及你认为的优缺点 学到了什么？非常非常感谢 </strong></font>

最爱金龟换酒

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1. 我觉得最好玩的时候，是看投行的人才们互动（互斗）！特别是Super IPO 有两个以上JBRs（都是牛X大行）的时候，那个热闹劲啊！明明互看不爽，互相想在客户面前提高自己的形象，还要装作大家都是Team Players。<br />2. 有时候Report Accountant也是巨黑的！有时候他们要的钱比Company Counsel + JBRs Counsel + PRC Counsel 要得还多！毕竟公司都是他们的captive customer<br />3. 我觉得Banking在IPO里虽然是钱收得最多的，但是风险也不小。还不如PRC Counsel 写两个屁Opinion就几个M到手了。ICC 也是扯了一下“蛋”，就一个M到手。空手套白狼啊！<div style="text-align:right;">-- by 会员 <u>yxl353</u> (2009/11/8 17:40:15)</div><br />
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<br /><br /><span style="color:#fe2419;">请教这位NN和携隐MM啊，我自己在看很多IBanking的资料，还是新手。但是这位NN说的我一句都看不懂啊，能劳烦NN和携隐MM给解惑一下吗？或者去哪里能明白这位上述说的这3点是什么意思呢。非常非常感谢。</span><div style="text-align:right;">-- by 会员 <u>天蝎座1107</u> (2009/11/9 0:35:20)</div><br />
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<br />1。joint book runners，一个大的IPO都有几家投行同时承销，这些公司都是竞争关系，但又不得不在这个项目上合作所以就是这位同学说的现象。<br /><br />2。会计师的收费是有可能超过投行的，那些比较小的融资项目，承销费不多，投行也赚的少。而有些上市的交易所是要求审计到上市日起六个月内的，你也知道有时候上市会被各种因素拖延的，如果拖个一阵子，那会计师就要多审几个月的，就要多收费了<br /><br />3。中国律师的钱确实好赚，他们做的项目多了，意见书就拿过去的项目吵一下就行了，但他们也是要担风险的，原来就有国内大所的某合伙人被证监会搞，停止执业一年，他损失得多大？<br /><br />不明白什么是ICC，把所有机构想了遍也不懂，难道是评估的？<div style="text-align:right;">-- by 会员 <u>djcong</u> (2009/11/9 0:59:46)</div><br />
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<br /><br />国际商会简称市ICC，可是貌似跟yxl353同学的发言没有联系，别的我也想不到了。我连CIC都想了～

最爱金龟换酒

请携隐大人和路过的同学介绍下各家firm的target school吧，或者说各家firm里哪几个school的校友人数最多，谢谢<img src="/static/legacy-emoticon/110.gif" emoticon="[em:110]" />

lazardpar

顶级投行的TARGET SCHOOL 一般就是M7,可能加上NYU,年景好的时候，其它TOP15学校也有机会的。<br />现在投行真正大赚钱的是交易业务，所以说，华尔街几个投行越来越像HEDGE FUND，这些看一看他们的财报就知道了。高盛的几个董事长都是做交易升上去的。<br />BANKING方面的中介业务其实跟房地产中介拉客户没什么区别，年景好，生意盈门，年景差，喊哑嗓子都没人买账，是辛苦钱，低风险，高盛在2007年的BANKING业务收入70亿美元，估计就是BANKING业务的巅峰了。

withmoon

<br />那how 顶级算顶级呢？gs/ms? hsbc/abn之类的呢？<br /><br />

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顶级投行的TARGET SCHOOL 一般就是M7,可能加上NYU,年景好的时候，其它TOP15学校也有机会的。<br />现在投行真正大赚钱的是交易业务，所以说，华尔街几个投行越来越像HEDGE FUND，这些看一看他们的财报就知道了。高盛的几个董事长都是做交易升上去的。<br />BANKING方面的中介业务其实跟房地产中介拉客户没什么区别，年景好，生意盈门，年景差，喊哑嗓子都没人买账，是辛苦钱，低风险，高盛在2007年的BANKING业务收入70亿美元，估计就是BANKING业务的巅峰了。<div style="text-align:right;">-- by 会员 <u>lazardpar</u> (2009/11/9 12:02:10)</div>
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Happy2007

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<br />那how 顶级算顶级呢？gs/ms? hsbc/abn之类的呢？<br /><br />

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顶级投行的TARGET SCHOOL 一般就是M7,可能加上NYU,年景好的时候，其它TOP15学校也有机会的。<br />现在投行真正大赚钱的是交易业务，所以说，华尔街几个投行越来越像HEDGE FUND，这些看一看他们的财报就知道了。高盛的几个董事长都是做交易升上去的。<br />BANKING方面的中介业务其实跟房地产中介拉客户没什么区别，年景好，生意盈门，年景差，喊哑嗓子都没人买账，是辛苦钱，低风险，高盛在2007年的BANKING业务收入70亿美元，估计就是BANKING业务的巅峰了。<div style="text-align:right;">-- by 会员 <u>lazardpar</u> (2009/11/9 12:02:10)</div>
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<div style="text-align:right;">-- by 会员 <u>withmoon</u> (2009/11/9 13:44:56)</div><br />
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<br /><br /> <br /><br /> <br /><br />Tier 1 Bulge bracket IBs or Boutiques<br /><br />Goldman Sachs, Morgan Stanley, Larzard, Rothschild<br /><br />Tier 2 International Universal banking<br /><br />JPMorgan, Bank of America Merrill Lynch, Barclays Capital, UBS, Credit Suisse, Deutsche Bank<br /><br />Tier 3 Regional Universal banking<br /><br />HSBC, RBS (ABN Amro), BNP Paribas (Fortis), Macquarie, Nomura, RBC, Societe Generale, Calyon, BBVA, Santander, Unicredit...<br /><br />That is what it looks like in my mind, correct me if I am wrong, or add some names if I forget sth.<br /><br />Cheers

携隐

哇两天没来问题多了好多（都是好问题），牛牛也多了，<img src="/static/legacy-emoticon/13.gif" emoticon="[em:13]" /><br />这个周末巨忙，刚坐到今天早上7点，估计今天也够呛。大家等我一下哈，我一有空就来回复。