[揽瓜阁精读] 123.电梯

小雨点23

P1：电梯行业属于垄断行业，四大巨头
P2：全球经济不好的时候，电梯行业发展势头很好，得益于中国，印度等新兴经济体发展
P3：电梯行业的发展阻碍：维护成本高，新的公司难以立足。 维修收入占总收入一半。
P4：电费的增长给一些电力管理什么的公司提供了机会
P5：这些提供gear的公司也不太大环境经济不好的影响，因为市场上翻新建筑的需求很大
P6：这些提供Gear的公司主要和分销商打交道，分销商会尽量选用贵价商品来降低风险
P7：跟电梯行业不一样，所以leading公司有增长空间，可以扩大利润

阿凡有达

123.电梯
1.介绍四大电梯商：美国的O，瑞士的S，芬兰的K，德国的T，四家加起来占领世界电梯行业的三分之二。
2.中国的城市化和电梯业的关系。2008年糟糕的年份，世界电梯时长仍有470亿，需求仍强劲。日本第五大电梯制造商，M，猜测到2016年市场需求将会在2016年增长30%。一半来自中国还有其他是比如印度或者新兴经济体。
3.电梯业主要竞争壁垒在服务。新进入者能够制造电梯但需要同已经在市场中的制造商竞争维修网络。维修合同在四大商的收入中占了一半，新安装的电梯在中国剧增，随着保质期到期，维修服务就能提供盈利的现金流。
4.电价的影响。对于那些卖技术能管理电量使用的公司来说是个机会，
5.电力公司也一样，有很多需要旧房子安装新设备。电力装置的一半收入来自于大楼装修。汇丰银行测算一个法国的最大电缆公司，在萧条期仍然获利是因为新大楼的业务收入跌了25%，翻新的只影响了个位数的跌幅。
6.电力公司也远离低价竞争。大楼的拥有者都不是当初买它们的那些人，许多大楼的技术产品都是来自分销商的专业安装者。安装的时候是选择贵的，质量好的产品，降低安装者重新安装的风险，这样分销商也就没什么理由选择低价替代品。
7.不像电梯制造商，大多数大楼技术业务仍然是分散的。但是这也意味着领头羊能发展壮大，通过吞并小的竞争者。举例说明，L和在竞争对手S，在高速发展的行业里忙着吞并小的，这也是一个按下快速上升键的行业。

Oli~

P1-从电梯开始引入：人们都住在高楼大厦里面-引到全球最大的几家电梯制造商（分别在US 德国 瑞士 芬兰）

P2-中国的城市化发展促成了电梯需求的持续旺盛-即使在2008年经济最糟糕的一年电梯的需求也还在booming-thanks to这些新兴的发展中国家

P3-四大电梯制造商垄断了绝大多数的business-讲原因-电梯并不是高科技的 所以进入门槛很低-但关键的是去和市场上现有的玩家进行竞争-因为现有玩家的服务做得很好 利润也多半来自于服务和维修合同

P4-当办公室使用更耗电的电子设备时电力价格也在上涨-这为售卖科技来管理电力使用的公司提供了新的机会

P5-一定程度上-提供这些电器有关的设备的公司可以免于经济下滑导致的负面影响-因为他们也会做很多工作去翻修旧建筑-装上现代建筑-举例HSBC计算了法国某公司靠返修赚的钱和利润的稳定

P6-在这些行业的公司也可以免于一些很小很低廉的竞争者-因为电器这种产品 安装者都会慎重选择贵的 质量好的-去降低安全风险（也避免装个不好的然后一直维修）

P7-说完了从电梯制造商（科技设备公司）-现在说其他的科技建筑公司和电梯制造商的区别-虽然highly fragmented-但是也意味着有更多敞开的机会-再举例S

小兔子法尼

main idea: Introduce the liftmaking industry, and explain the concentration phenomenon of it

P1: 4 main players in liftmaking market
P2: Liftmaking market is promising because of the fast growth of China economics
P3: Explain why lifemaking industry is concentrated. Introduce maintainance contracts' importance
P4: Introduce impact factor of electricity prices
P5: How replacement of electricical devices can make profit
P6: The reason why choose high quality lifts without price cutting
P7: From liftmaking to other building-technology businesses, foresee the market changes and potential for it.

楓羽_

123.電梯
P1：describe lift and elevator company
・America, Switzerland, Finland and German company 2/3
P2：
・China boom the market of lifts and escalators
P3：the big four advantage
・new entrants can make lifts but is difficult to complete maintenance works
・maintenance contract contribute half of revenue of big four
P4：electricity price is one of escalator business
・electricity price↑
・new opportunity for managing power seller
P5：extent p4, the building refurbishments↑
・revenue from new buildings ↓ but refurbishment only sightly decline
P6：this business firm feature(low price X)
・they will use expensive, high-quality products (reduce risk)
P7：compare managing power seller with lift company
・managing power leading firms have many scope to grow
・especially emerging markets

RRRosalie

第一段：引入主题+介绍四个leader电梯制造商
第二段：中国对电梯的需求很大
第三段：电梯业的壁垒在于服务；新进入者无法与行业中企业竞争maintenance network；maintenance占电梯企业收入的一半以上，所以即使新订单无了，他们也有稳定收入来源（同时举例中国 保修到期后会转变为有利可图的stream）
第四段：办公室内的电器使用使得电价上涨，这是power企业的机会
第五段：维修服务可以使得企业免受经济低迷的影响，电梯龙头企业一半以上的收益来自于维修（举例hsbc的测算）
第六段：低价买卖不会影响企业，因为installer会选择贵的质量好的产品来降低他们后续需要花钱维修的风险
第七段：建筑科技企业与电梯企业不同，还是分散的，有很大的扩张空间并且可以通过扫除小的竞争者来扩大收益（举例）

elopealone

123

ShengShao

P1: 【提出背景】住在high-rise的楼里的人，极有可能在第一层或者最后一层活动。【介绍公司】O是世界领先电梯制造公司，市场的23%。美国公司和一家德国公司，一起占了2/3
P2: 【市场驱动力】中国城市化帮助这些公司在经济衰退中活下来。----->【举例】日本的公司因为中国崛起，将增长30%，占了全球一半的需求
P3: 【行业竞争】四家大的公司将落地大部分业务。【行业特点】lifts不是高科技行业，进入门槛是服务。新进入者可以造公司，但是将struggle在全面维保服务的竞争。---->【介绍维保服务】维保订单收入一半来自4家大公司，提供了稳定收入。----->在中国新安装的电梯，同样将转化成维保订单。
P4: 【另一个话题：电费】电费随着电梯使用上涨。---->为提供电力管理科技的公司提供了机会；【举例】细节...
P5：【】公司为建筑提供的电和机械在建筑downturn时被保护，因为需要用到现代装备的老建筑，在retroffiting时有很多工作。超过一半的收入来自这些refurbishment----->【进一步解释+举例】HSBC算了一下，法国的最大的eletrical cabling公司，在downturn中保持获利，因为尽管新建筑的业务收入下降25%，r的业务只下降了一点点。
P6:【介绍eletrical业务】 这种业务的公司也有竞争。---->【原因】建筑的owns，最终为他们产品付费，从买产品的过程中减了几步--->大部分建筑科技公司的单子是由专业安装经销商提供。这些installers将选择贵的、高质量的产品，来减少失败的风险。此外，distributors没有低价替换的意愿。
P7【行业的差异】 和电梯制造 不同，科技业务市场仍然分散，但是意味着公司有机会成长，并且增长利润，通过灭掉小的竞争者。---->【举例】S公司，在收购快速增长的新兴市场公司。这是一个快速增长的行业

爆裂鼓手

（一）        世界各地居住或工作在高层建筑中的人们可能会在日常通勤的第一段和最后一段旅行。Eg,4家电梯公司供应全球2/3的电梯
（二）        中国快速的城市化和经济扩张帮助他们经受住了发达国家最近的经济衰退。在经济不景气的2008年，全球市场仍价值XX。对电梯和自动扶梯的需求依然旺盛。全球第五大电梯制造商预计到2016年，由于中国以及印度和其他新兴经济体的推动，该市场将增长30%
（三）        四大公司可能会拿下大部分的业务。电梯不是高科技，这个行业的进入壁垒是服务。新进入者或者能够制造电梯，但在与现有业者的全面维修网络竞争时将会举步维艰。维修合同通常占大型电梯公司收入的一半，即使新订单进入地下室，也能提供稳定的收入。随着保修期的结束，中国新增电梯数量的激增，将转化为利润丰厚的维修合同
（四）        当办公室堆满了耗电的电子设备时，电价却在上涨。这为销售管理用电技术的公司提供了机会。例如，通过监控建筑物中谁在哪里，关闭无人房间的灯和其他服务
（五）        某种程度上，为建筑提供电器和机械设备的公司免受建筑低迷的影响，因为大量的工作要用现代设备改造旧建筑。最大的建筑电气设备制造商有超过一半的收入来自翻新。Eg. Legrand
（六）        从事这一行业的公司也不受价格更低的竞争对手的影响，因为最终为他们的产品买单的业主，在购买过程中有好几个步骤。大多数建筑技术产品都是由专业安装人员从经销商那里购买的。安装人员会选择昂贵的、高质量的产品，以降低故障的风险（这意味着他们要自费改装设备）。而经销商也没有动力在货架上摆满廉价的替代品
（七）        与电梯制造不同，大多数建筑科技企业仍然高度分散。但这意味着龙头企业有很大的发展空间，可以通过吞并较小的竞争对手来扩大利润。Eg.L和S一直忙于在快速增长的新兴市场上收购公司。这是一个上升的行业。

sudn

这篇概述电梯行业：leading brands，Markt，竞争点，managing Power use，存量升级市场（次级市场），installer，

五大leading brands：Otis 23%，Schindler，Kone，Thyssengroup 一共占了大概2/3 市场份额。

China的腾飞拯救了电梯行业： 2008年此行业全球体量为330亿欧元。 第五大电梯公司 mitsubishi  称：截止2016年电梯行业增长了30%，都是中国的贡献，全球对电梯的需求有一半来自中国。

电梯不是高科技，行业准入的门槛不是科技而是售后服务。新手没有老手广泛的售后维护体系。售后维护合同贡献大约一半的利润且非常稳定。中国这波电梯安装大潮的质保到期之后，维保合同将继续是个大利润市场。

行业里一个发展的潜力点在于能源管理，电费贵，电梯用电多。

另外一个发展点在于以旧换新市场，而且不受电梯行业衰退的影响。超过一半的利润都是来自翻新市场（不确定这里的electrical gear maker 是不是电梯公司的同义改写，感觉对不，前面说售后服务贡献一半的公司利润，这里又是翻新市场贡献一半利润，合着不用卖新产品了=咯？），HSBC 举例说法国一家电线公司在经济衰退时，来自新楼客户的利润降了25%，但是总利润仍旧客观，因为翻新市场的利润下降只有个位数的百分点。

电梯行业也没啥廉价竞争，因为在一线对接客户的都是installer（经销商），他们宁愿选质优价贵的，省维修，利润大。

最后延伸一下说建筑行业里的供应商们，市场还是比较碎片化，同时蕴含着增长空间。 比如xx和xxx在吸收兼并发展中国家的同行。