[揽瓜阁精读] 105. Collecteral

shirleyliu_46

Collateral 抵押品

MM,JP和MP的模型解释了经济学家们为什么把抵押品叫做筛选工具。在这个模型中，抵押品帮助银行分辨有正的NPV和负的NPV的公司和项目

假设有两种公司，高运营成本和低运营成本的。银行要调查一下才知道这个公司的运营成本和其他信息

调查需要成本。银行只对贷款成功的公司收调查费，而且低运营成本的公司更容易获得贷款，所以低运营成本的公司知道他们在补贴高运营成本的公司

为了避免这种情况，低成本的公司用提供抵押品的方式和高运营成本的公司区别开来

低成本的公司知道自己不太可能会失去抵押品。但是高成本的公司很难模仿，因为更有可能违约、风险更大。所以结果就是低成本的公司会抵押，但是高成本公司不会

然后银行就能区别这两种公司了。如果一个公司愿意提供抵押，银行就认为这个公司运营成本低，同意贷款并且不做调查；这种情况下，假如做了细致的调查也不太会改变结果。如果一个公司不提供抵押，银行就觉得这个公司成本高，要对它做调查；调查结果也可能显示即使这个公司运营成本高，项目NPV也可能是正的

George_chen

P1: · 三个人创造了一个经济模型collateral， 用于帮助银行区别正现金流和负现金流的公司
P2: ·银行需要尽调后才知道公司项目的好坏，在此之前，所有公司看起来都一样
P3: ·银行评估调查前需要产生费用，费用只能向成功获得贷款的公司收取，因此极大可能获得贷款的公司（low-cost 公司）知道他们在补助不容易获得贷款的公司（关于银行前期调查的收费）
P4: ·为了避免P3的情况，low-cost 公司愿意给银行抵押物，从而释放一个信号，他们的项目更容易成功。
P5: ·进一步解释了P3为什么low-cost公司愿意给抵押物，因为high-cost公司项目更可能失败，这样他们就会失去抵押物，这个成本会很高。
P6: ·总结，如果愿意提供抵押物，银行认为风险低，是low-cost公司，不需要进行评估。相反，如果不愿意提供抵押物，银行会进行评估，来进一步判断。

ZHUZHOUMAIDI

1

一只小白

第一段：一个模型显示了抵押的评估作用，抵押帮助银行区别积极或消极NPV的公司。
第二段：两种类型的公司：1.高的运营成本 2.低的运营成本 当一个了解自身运营成本的公司申请贷款时，它应该清楚他的项目是否会成功并有积极NPV。但也有其他因素影响项目会不会成功，所以这个公司本身也无法确定。银行可以弄清楚这个公司是否有高或低运营成本，或者其他信息。但这些只能在银行调查完之后才能被发现，在银行调查之前，所有的公司看起来都是一样的
第三段：为了弥补评估成本，银行必须收费。为了确保银行投入适当的评估贷款成本，银行只对获批贷款的公司收费。或者银行向公司收费但不做评估，然后再把他们拒了。反之，获批贷款的公司缴费涵盖了未获批贷款公司的审查成本。获批贷款的公司再资金支持没有获批贷款的公司。因为低运营成本的公司更容易获批贷款，他们通常是资金支持高运营成本的公司。
第四段：为了避免这种情况，低成本公司通过提供抵押用于区分它们自己和高成本公司，经济学家说，低成本公司用抵押来向银行显示他们的信息。担保抵押是花费大的，因为一旦项目失败了抵押品就没了。
第五段：然而，因为公司成本很低，公司知道项目很有可能会成功并且失去抵押品的可能性不大。然而，只有在高成本公司发现假扮低成本公司担保抵押对其来说是无利可图时，低成本公司才能用抵押来显示他们的信息。在这种情况下高低成本公司能够很好区别开。对于高成本公司来说，他们的抵押成本远高于低成本公司，因为他们知道项目很可能会失败。结果是低成本公司担保抵押，高成本公司不能。
第六段：银行可以区分高低成本公司，如果一个公司愿意担保抵押，那么银行会认为该公司运营成本高，并无需评估就贷款给他。这种情况下，评估不太可能会影响银行的决策。如果一个公司不愿意担保抵押，那么银行认为该公司运营成本高，并对其进行评估。这种情况下，即使工地成本高，评估结果也会显示该公司有积极的NPV。

南郭不南郭

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wannatechan

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Alex1233

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cococoocco

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kartzzz

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cococoocco

p1：c有监察目的 作用
p2：递进：  正向态度  举例   调查以后知道是不是可以成功贷款
p3：需要收费  贷款同意才收费  
p4：避免资助高成本公司  区别去post C   并且cost
p5：但是因为知道基本会成功 失去c的风险很低   低成本公司能post只要在两人差距很大的时候才可以
p6：银行可以区别两种公司 一个公司愿意去post c   则不审查都可以  一个公司不post c  尽管有高成本 但是还是评估有正向的NPV

主旨：解释C的作用