投行的直接投资部是具体干些什么？

zmf1986

例如高盛，摩根斯坦利的直投部是和私募基金类似吗？工作强度大比IBD大吗？奖金高吗？

suncola

摩根高盛的直投部现在都叫PIA了，老是觉得跟Morgan global PE的头是gs跳过去的有关。

工作强度比ibd大，下班更晚，奖金还是看team performance的，这和ibd一样，没有说necessarily PIA就一定bonus比较高。

zmf1986

感谢，那在PIA的发展前途大概是什么方向？更偏重那方面的能力培养？

suncola

这问题不好回答。不知道是不是还在读书，将来想做pe? 如果是的话，那么第一步是要证明你比周围的人都要优秀，在各个方面，因为pia是非常难进的。如果是去做analyst的话，侧重于综合素质，专业并不是那么重要，当然上来就能做model最好；如果是associate则最好要有相关的投资或者投资银行的经验，完全没有finance背景的话，会非常难。

suncola

另外，其实pia比较喜欢从自己的投资银行部直接找人，既是培训好的，对公司情况又熟悉，还有很多人都想进pia。不知道哪个是直接从外面找analyst的。Associate倒是可能有点机会，不过在周围都是牛人的环境下，竞争也是非常激烈的。

nnm

以下是引用suncola在2008-3-3 22:30:00的发言：
摩根高盛的直投部现在都叫PIA了，老是觉得跟Morgan global PE的头是gs跳过去的有关。

工作强度比ibd大，下班更晚，奖金还是看team performance的，这和ibd一样，没有说necessarily PIA就一定bonus比较高。

principle么, 工作强度应该没有ibd大, 奖金比IBD应该高很多, 另外里面analyst级别的人非常少, VP以上占大多

毕竟是buy side

这是俺一个在ML 做principle investment的同学告诉俺的

[此贴子已经被作者于2008-3-4 2:26:42编辑过]

zmf1986

是想去做PE或进PIA,不过看来很有难度，好像比IBD还难进，本想着PIA起点低，压力小呢，估计大牛人才有希望

simbasl

单论每一年的bonus，直投未必超过IBD，尤其在IPO年景好的时候，更是如此

长期来说，PE/PIA能够超过IBD，主要是靠carried interest，这个就要靠投资业绩来挣了；如果投资项目盈利有限，也就不用指望了；但如果投资得到了超额回报，那就很可观了

前MS中国区的头Jonathan Zhu跳到Bain Capital，就是PE吸引力超过IBD的证明之一

另外，八卦一句，未必都叫PIA的；GS旗下就有起码四五个不同的业务组在做这类业务；在香港GS，PIA的风头被SSG(Special Situation Group)压得蛮厉害的

suncola

 

[此贴子已经被作者于2008-5-23 1:48:40编辑过]

zmf1986

以下是引用suncola在2008-3-4 22:22:00的发言：
SSG其实是gs得internal hedge fund under FICC。他们可以cross capital structure的投资，比如美国的ssg主要是trade。ssg和pia的竞争从2005年初显端倪，但是在2006年的时候已经有了协议，X00 mil以下的ssg投，以上的pia投。PIA是投行内比较old school的投资部门，理论上主做lbo这样大型的项目，但是中国也作growth cap。以前只有gs叫做pia，ms/ml叫做private equity, jp叫做jp morgan partners后来被mbo，cs的于多年之前出售了，db/lb/ubs好像很少听说有血统纯正的private equity团队在亚洲活动，lb的repe也是正是于2006年进驻香港。

由于过去几年pe太火爆，各行又分别出现了以下从事pe的团队，好像ssg这样从capital market(fixed income or equities)下面衍生过来的，用部门自己的钱投资，有的地方也叫做Proprietary trading；各行自己成立的专门管理公司整体的资金，叫做principal investment/strategies，有的地方也叫corporate/global strategy。房地产一般都有自己独立的投资团队，因为涉及asset level的东西。此外比较接近的还有fixed income - structured finance这样的部门，因为他们往往会从公司的balance sheet上提供非常短期的融资。

同simbasl所言，以上这些buyside的部门，非常难进。主要原因是找人太少，一旦需要人，则非常有针对性。另外按照目前投资银行的体制，buyside team是没有carry的，年底都是现金说话，最多来个打折购买本公司股票。

感谢精彩的回复，GS的PIA去年11月全国只招一个，竞争相当激烈，被拒的时候面试官都说能进PIA真的对个人的能力提高不少，对了你说的model要求具体那些知识

[此贴子已经被作者于2008-3-4 22:39:15编辑过]