[揽瓜阁精读] 123.电梯

Selena666

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hs999

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hs999

123 打卡

林limbo

第一段：描述当前电梯市场集中度极高，CR4接近90%
第二段：中国是当前电梯行业的最大增量市场
第三段：描述电梯行业的核心壁垒（服务）以及营收构成（头部企业维修业务占比过半）
第四段：阐述电梯企业的新增长点——电力管理
第五/六段：分别描述电梯巨头不受建筑业下行影响的两大原因——旧楼翻新是电梯市场重点以及开发商不会选择廉价替代品——进一步论证电梯市场集中度高这一现象是可持续的
第七段：根据电梯行业市场集中度高的特点类比论证其他建筑科技业也能呈现出高集中度市场格局

Spring789

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Selena666

Courtesy 好意 incumbent 传统运营商 retrofit 翻新
1. 电梯背景介绍。两家公司占了2/3的全球supply
2. 中国经济和城市化快速上升导致电梯需求仍在上升
3. 电梯卖点在于服务，维修合同在中国获益多。
4. 电费的影响因素
5. 维修翻新楼栋的电力装置的收益也没降过。
6. 电梯公司因为买方关心质量问题所以不受低价竞品影响
7. 建筑科技公司分工明确，但是大公司需要大范围吸收小公司去获得竞争力。

Chiefleung

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Chiefleung

P1：描述电梯行业
内容：全世界的人们都对电梯有需求，然后举例几家知名的电梯公司。
P2：中国的城镇化为电梯业带来了商机。
内容：中国的城镇化和经济扩张帮助电梯业在经济萧条的时候仍旧盈利，日本的JME公司是世界第五大电梯公司，它认为电梯市场会因为中国而上涨30%，为印度和其他经济上涨的总和。
P3：对电梯行业特点的描述（进入壁垒，盈利方式）。
内容：电梯行业并非高科技，而主要的进入壁垒是服务，新进入的公司主要的竞争对手是老牌公司的维护服务。维护服务占据里电梯公司收入的一半，并且很稳定。在中国增加的电梯行业最后将会变为维护合同。
P4：描述电价的改变。
内容：电价上升使控制能源利用的公司得到商机。
P5：描述electrical 和 mechanical gear的公司可以在经济下行的时候保持盈利。
内容：卖电子和机械设备的公司可以在经济下行的时候保持盈利，因为他们的很多利润来自于原有设备的翻新。HSBC就是一个例子，尽管新装备卖的少了，但是整体因为就装备翻新的存在还是盈利的。
P6：讲了设备公司的竞争问题。
内容：这类公司不必担心和小公司竞争，因为买家只喜欢贵的质量好的，不用他们后续自费维护的，买家不会买折价产品。
P7：描述与建筑设备行业和电梯行业的不同
内容：与电梯行业不一样，大多数建筑科技的行业还是碎片化的，但是这意味着对于领头公司仍然有很大的成长空间，通过吞并他们的竞争者，比如L和它的竞争者S忙于吞并其他小公司。
总结：文章主要讲了两种行业：电梯行业与电子/机械设备行业，并且讲了各自行业的特点和盈利模式等。电梯行业进入壁垒低但是很难与现存的大公司竞争，主要靠售后维修盈利；设备行业的竞争相对还好，没有电梯行业那样的垄断大企业，盈利主要靠设备翻新

MOorG

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MOorG

p1
介绍三大电梯公司
p2
中国的城镇化和经济发展
帮助三大电梯公司在经济危机中恢复
帮助日本（第四大）电梯公司的市场会增长30%
p3
四大电梯公司占据了大部分的生意。
电梯虽然不是高科技术产业，但其进入壁垒是维修服务。
p4
电费上升→公司销售可以管理电量使用的技术
p5
为建筑提供电和机械gear的公司没有因为减少建造建筑物而受到影响←很多工作给老的建筑重新安装新的现代设施
举例：Legrand
p6
电梯行业隔绝提供低价产品的竞争者的另一个原因——buildings' owners不是直接采购的人
Installers会选择更贵的质量更好的产品来降低产品不工作的风险，以此降低维修成本。
Distributors没有动机选择低价的产品
p7
大多数建筑技术类的生意还是非常分散的→意味着领先的公司还有很多成长空间通过清除小的竞争对手来增加利润