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a. 第一段
i. mm、jp和mp模型说明了抵押的筛选作用——帮助银行识别NPV
b. 第二段
i. 举例两种公司：营业费高/低。
1) 申请贷款的时候，知道营业费帮助判断NPV
2) 有其他因素，不能确定
3) 银行调查后可以知道公司的各项情况，但是必须是调查后
c. 第三段
i. 为了弥补调查费用，银行必须收额外的钱
ii. 为了不太砸钱——只调查允许给贷款的——否则可以拒绝所有贷款，白白收调查费
iii. 通过贷款的公司会资助没通过的，往往是这些花费少的公司去资助花费高的
d. 第四段
i. 为了避免这个，低花费公司就会采用抵押。
ii. 经济学家说这些公司这么做是为了按时银行。
iii. 抵押很费钱、风险很高
e. 第五段
i. 但是由于花费少，其实失败几率不大
ii. 低花费公司会在高话费公司不能抵押的情况下释放抵押信号
iii. 这是高话费和低花费公司的不同。高花费公司抵押代价很大，因为更可能失败——结果就是低花费公司会抵押，高不会
f. 第六段
由此，银行可以区分两种公司，因为会抵押的，花费少且无需衡量——认真衡量不会影响公司的决定。而不抵押的，花费多且需要衡量，决定NPV |
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发表于 2022-9-13 10:11:49
