[揽瓜阁精读] 123.电梯

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先從電梯產業再到整個大樓翻新產業。

美國的Otis公司占了全世界電梯供給的23%，如果再加上一些其他國家的公司的話占比就會被拉到二分之三。中國快速的城市化也幫助這些電梯公司度過2008年的市場低迷期。也因為中國在2016年的時候三菱推測這個市場還會再繼續成長30%，如果再加上印度等新興市場的話就會過半。

電梯產業並沒有技術壁壘，難進入的原因是因為售後後續的維修。
即使電梯不賺錢，但維修費用還是非常的Lucrative

開始講到電器然後要延伸到大樓翻新。
電價上漲，很多大樓內省電的新科技相應而生。大樓內的電器設備會一直翻新，不會跟大樓結構一起老化。這些電器設備的生產商有一半以上的利潤來自於大樓翻新。即使景氣不好，也可以光靠大樓翻新的費用極小化利潤的衰退。

這些大樓翻新的活也是小廠商接不到的。總之就是他們有一整條維繫好的產業鏈可以直接從上游買再到下游安裝，小公司作不到。
跟電梯產業不一樣，建築公司市場還是很碎片化的。於是大公司透過收購新興市場的小公司繼續擴大他們的利益，於是整個base也會越來越大。

zzz1.

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mini800

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Ak777

123.电梯
P1 背景
背景引入，由小及大，介绍电梯行业的四巨头。（看到开头盲猜来自economist）

P2 中国市场对这些巨头助力颇多
比如2008经济危机下，中国市场占了总需求的一半，使得他们保持着增长态势

P3 竞争对手及盈利模式角度展开讲
中国市场之所以帮助了四大，因为这些电梯巨头接手了大部分中国业务。
1.电梯其实并非高科技，但很少有其他电梯公司能配备像四大那样的广泛完善的维修网络
2.即使新电梯安装完了，维修维护也能让这些公司获利颇丰，这种盈利模式很robust

P4 主题从电梯改到用电监测企业，二者有相似之处
话锋一转，讲到其他其他能源使用管理的企业。

P5 这些企业在经济形势不好的时候，也像电梯巨头一样渡过难关
盈利模式讲：这些企业的收入，像电梯巨头一样，除了新装，很多的来自维护保养。经济不景气时，虽然新办公楼建造得更少，但是老楼带来的稳定收入使得他们免遭更多危机

P6 承接上段，从竞争对手角度讲
这些企业也因为一些原因，使得他们跟电梯巨头一样，避免了不少竞争者：大楼所有者（最终支付所购买的产品或服务的人），可能不是购买的决策人。也就是说，决定买哪几款产品的人，肯定不想担责任（因为出了问题就是这些人来掏钱），挑的都是比较好，同时比较贵的。这样这些产品/服务企业就避免了与同行许多便宜的竞争。

P7 讲讲两个行业的不同
与电梯不同，办公楼技术这个行业有许多细分领域，同时也带来更多的发展机会，龙头正在布局，正像按了“上升”的电梯

言言不吃盐

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小雪要上学

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言言不吃盐

P1：4大电梯制造商
世界上住高层的人可能使用四大电梯之一。Otis是世界领先电梯制造商，23%市场。SS，KF和T，一起提供2/3电梯。
P2：中国发展
中国快速的城镇化和经济扩张帮助他们客服衰退。2008年，世界市场值33亿元。电梯的需求上涨。ME，15大电梯制造商估计2016年市场会增长30%--占据全球一半的市场--加上印度和其他新兴经济体。
P3：最大的四个占据大部分商业。电梯不是高科技，产业障碍是服务。新进入者能制作电梯但和全面的现任者竞争。维持合同共享一半的收入，提供文东工资。上升的电梯安装数量转变成利润丰厚的维护合同。
P4：firm that sell technology
电价格上升，办公室变得杂乱。给买管理power的公司创造机会。
P5：在某种程度上，提供电和机械齿轮的公司免受经济低迷，因为有大量改造工作。超过一半的收入来自翻新。HSBC，一个银行，计算L，一个法国公司，在经济低迷中保持利润，因为即使收入来自新楼，放心只受一点影响。
P6：公司绝缘于便宜的竞争者，因为楼主，少了几个步骤。大多数楼科技产品被专业安装者购买。安装者会选择贵的，高质量的产品去降低失败的风险。
P7：和电梯制造者不同，大多数企业仍然高度破碎。但这意味着大量的领先公司成长，放大他们的利润。例子

在水里睡觉

首段引文：美国的OTIS加上德国的三公司群构成了电梯行业的四大。

二三段讲电梯公司
二段：中国以及其他新兴市场的快速城镇化让电梯公司安全避开了富人世界的衰退。
三段：四大很可能会这些业务，因为电梯不是高科技，竞争壁垒在于提供的服务，新进者很难和有关系网的老公司竞争。维持行合同为大公司贡献了大概一半的应收，随着保用单到期，新兴市场的新装电梯将会转给化成维持性利润流。

四五六七讲其他建筑科技公司
四段讲电能管理：电价+用电量上升，为售卖管理电能科技的公司提供了机会
五段讲建筑电子器件公司：在建筑业下行的时候仍能盈利，因为有很多老建筑要翻新，大型公司一半的应收都来自翻新。然后举了L公司仍能盈利的例子。
六段讲这些生意可以从低价竞争中脱离出来。付钱的建筑所有者离购买环节很远，买产品的都是来自于分销商的专业安装人员，而安装者喜欢买贵的质量好的，因为如果要翻新花的是他们的钱，and分销商也没动力在货架上放便宜货。
七段建筑科技行业分散，龙头有机会通过淘汰小公司实现成长，扩大利润。举了LS的例子，他们以及开始忙于兼并base在新兴市场的公司了。

秋桂红

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