[揽瓜阁精读] 105. Collecteral

小白斩鸡

想带着大家每天坚持读英语，就拿来Source为WSY的文章（有500多篇），每天带着大家读，希望大家能坚持每天学习+阅读打卡；

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朋友们！揽瓜阁阅读小分队重新上线啦～每日材料我们仍旧会发布在ChaseDream GMAT 阅读版块。

为了响应大家想拉群专门讨论2022揽瓜阁阅读的要求，我们设立了小范围的打卡群（仅针对确定会打卡的同学），现作出揽瓜阁阅读2022打卡群入群流程如下：
1.完成小分队任意三日的阅读打卡任务（需回帖并截图），指路：https://forum.chasedream.com/thread-1388800-1-1.html
2.向小蓝鸡发送关键字：【揽瓜阁阅读2022】并附上三次任务截图后耐心等待入群即可。
3. 本次小分队活动为纯公益性活动，为了督促大家学习，采取严格的打卡审查制度，连续三日不打卡的朋友会被无情清退。
⚠️重要提醒：如您还不是GMAT交流群群友，请先申请进入GMAT交流群后再申请进入揽瓜阁阅读2022打卡群

最新鸡麦群入口：
https://forum.chasedream.com/thread-1382779-1-1.html
手机微信打开或者电脑网页打开均可，记得一定要登录再填，无需跳转APP

Hailey_

看一下！               

Sophie_Lee

看一下！               

Pc700

看一下

梅菜

Mark一下！               

嘉文四世

看一下！               

Sophie_Lee

文章总结：银行只有在审查后才会知道公司是低成本公司还是高成本公司，低成本公司一般会通过贷款申请。但是银行审查需要贷款审批通过的公司支付审查费，审查费比较贵因为公司需要支付的钱里还包含了银行因为没有审批的一部分公司所流失的利润。但是一般通过审批的都是低成本公司，也就是一般低成本公司需要支付高昂的审查费。为了避免支付高昂费用，低成本公司会在银行审查前通过利用贷款抵押的方式暗示银行他们是低成本公司。原因：通常高成本公司不采取贷款抵押的方式，因为风险太大 因此，银行没审查就知道是低成本公司后就不用审查也节省了公司的审查费用。而想要贷款的高成本公司，银行就会审查他们的项目。也就是最后只有高成本公司支付审查费。
P1: 抵押的作用
抵押帮助银行取分辨正向NPV项目的公司和有负向NPV项目的公司
P2:
一般有两种公司：高运营成本公司和低运营成本公司。当企业申请贷款时，它就已经知道了要发起的项目的成本，因此就明白是否这个项目可以成功并带来正向的NPV。但是因为项目成功还受其他因素影响，因此公司不能百分百确定。银行只有在进行调查后才会知道公司是否拥有高成本还是低成本，和其他关于项目的信息。在调查前，所有公司对于银行来讲都一样。
P3: 公司进行抵押的原因
为了覆盖银行审查的成本，银行会向公司收取一部分钱。为了确保这部分钱完全用来审查贷款，银行只向通过贷款批准的公司进行收费，否则，银行可以为了只收钱不审查，可以先收钱然后将所有贷款申请全部拒绝。反过来，为了弥补银行拒绝一些贷款申请公司后流失的收益，审批通过的公司知道他们向银行交的这一部分审查费已经涵盖了那些没有通过贷款审查公司银行所流失的钱。但是因为一般贷款审批通过的公司都是小成本公司，因此他们知道他们要弥补那些贷款没通过的高成本公司。
P4:
为了避免这些，低成本公司通过抵押来区分他们和高成本公司。经济学家说低成本公司使用抵押来向银行证明他们是小成本公司。抵押贷款对于公司来讲成本很高，因为如果项目失败了公司就失去了抵押物（暗示一般抵押的都是小成本公司，大成本公司不会进行抵押，因为抵押成本太高。）
P5:
然而，因为公司成本很低，因此他们知道项目成功的可能性很大，并且丢失抵押物的风险很低。但是，低成本公司只能在当高成本公司不使用贷款抵押时，他们才能通过抵押来向银行传递他们是低成本公司的信息。在这种情况下，高成本公司（不抵押）和低成本公司（抵押）就可以很好的区分开来。对于高成本公司来说，抵押成本要远高于低成本公司，因为他们知道项目很有可能会失败。因此，低成本公司通常会进行抵押贷款，但是高成本公司不会那么做。
P6:
因此，u银行就可以区分出这两种公司。如果企业想要抵押，银行就知道这个企业是低成本公司，并且不用审查就会同意他们的贷款申请（暗示：低成本公司在给银行信号证明自己是低成本公司后，就能省一部分审查费）。在这种情况下，就算仔细审查也不会改变银行的决策。如果企业不想进行贷款抵押，银行就会知道这个企业时高成本公司，并且审查他们的项目。在这种情况下，尽管他们有高昂的成本，银行审查也可以证明他们有正向(NPV)

y11

看一下！               

白白有点黑

同意！               

Monniewang

thx