非水：大大NN们看过来，一个金融专业问题

MrLeal

应该是降息更直接吧.... 降准比较间接

非N胡扯 请勿随便相信..

哈皮小罗

今天央行降低存贷款基准利率，说是三年半以来首次降息；我联想到央行曾多次降低存款准备金率。
问题来了：降低存款准备金率VS降低存贷款基准利率，哪一个更加直接、有效地增加货币供应量？以及哪一个对经济的扩张作用更大更立竿见影？

-- by 会员 哈皮小罗 (2012/6/8 13:58:54)

事实上你在问两个问题。

问：哪一个更加直接、有效地增加货币供应量？
答：存款准备金率。存款准备金率在杠杆作用下是inverse proportional来增加货币供应量。降低存贷款基准利率对货币供应量基本上没影响

问：哪一个对经济的扩张作用更大更立竿见影？
答：存贷款基准利率。首先存款准备金率只对银行有用，可是银行“可以”让人贷款跟银行“愿意”给人贷款是两回事。美国两次QE事实上都显示了银行自己有没有钱跟银行愿不愿意借钱出去（而直接承担贷款的风险）是两回事。而存贷款基准利率事实上就是把债卷投资整个asset class除掉。因为利率太低实在赚不到钱，投资者只好把钱投资于风险性比较高的项目（所以未来几年创业的烂项目会多很多）。尤其是像退休金或是公司贷款，他们的投资项目一定得达到指标才有钱还。所以降低存贷款基准利率是对经济的扩张作用比较有效的。

-- by 会员 alphaomeganu (2012/6/11 13:35:51)

弱问大大："而存贷款基准利率事实上就是把债卷投资整个asset class除掉"这句话怎么解释？
还有，您说的“利率太低实在赚不到钱”，我理解的是存款利率，那如果投资者把钱投资于venture capital造成烂项目的扎堆显现，那么银行降低存款基准利率又是意欲何为呢？
anyway,实际上是明降暗升啊。。。

哈皮小罗

这次降息应该是流动性宽松和政策发送的预期，具体措施包括：降息、降准等。5月降准，6月降息都是这一篮子政策中的具体步骤。此次降息政策面的含义是：宽松政策持续，降低企业融资成本，增加融资规模，增加社会投资，促进经济增长。对银行层面来说，推进利率市场化改革和金融自由化。不过,我觉得这些措施其实就是围绕着一个"稳"字.
存准率和利率还可能进一步下调。

-- by 会员 bull113 (2012/6/11 13:09:20)

的确，央行现在向稳健的货币政策过渡了。姐姐你分析得很好

bull113

这次降息应该是流动性宽松和政策发送的预期，具体措施包括：降息、降准等。5月降准，6月降息都是这一篮子政策中的具体步骤。此次降息政策面的含义是：宽松政策持续，降低企业融资成本，增加融资规模，增加社会投资，促进经济增长。对银行层面来说，推进利率市场化改革和金融自由化。不过,我觉得这些措施其实就是围绕着一个"稳"字.
存准率和利率还可能进一步下调。

-- by 会员 bull113 (2012/6/11 13:09:20)

的确，央行现在向稳健的货币政策过渡了。姐姐你分析得很好

-- by 会员 哈皮小罗 (2012/6/11 16:57:26)

唉,这是天朝的一贯特色。维持稳定是大前提，尤其是XX大之前。

alphaomeganu

弱问大大："而存贷款基准利率事实上就是把债卷投资整个asset class除掉"这句话怎么解释？
还有，您说的“利率太低实在赚不到钱”，我理解的是存款利率，那如果投资者把钱投资于venture capital造成烂项目的扎堆显现，那么银行降低存款基准利率又是意欲何为呢？
anyway,实际上是明降暗升啊。。。

-- by 会员 哈皮小罗 (2012/6/11 16:54:31)

问："而存贷款基准利率事实上就是把债卷投资整个asset class除掉"这句话怎么解释？
答：你把钱存到银行事实上就是借钱给银行，买一张无限期并且可以随时兑现的债卷。存贷款基准利率下降就是不给利息了，那你还会借钱给银行嘛？加上在公司融资里，有很多是得用利息来偿还长期债务的。所以如果债卷不给利息了，公司”必须“从债卷市场撤离去寻找更高的收益率并间接封杀整个asset class。


问：那如果投资者把钱投资于venture capital造成烂项目的扎堆显现，那么银行降低存款基准利率又是意欲何为呢？
答：如果你是把钱存在银行然后由银行内部投资VC，那项目赔钱的话银行要赔钱。如果是投资者自己投资，那项目赔钱是投资者自己负担。银行降低存款基准利率大部分是因为银行自己找不到好的项目或是国家注入银行现金过多（而且中国大的银行都是有政府撑腰的），所以就基本上就是让投资者自己去担当投资风险（做炮灰。。。）