非水：大大NN们看过来，一个金融专业问题

哈皮小罗

额...上证指数跌主要是银行跌得太多，而银行版块在上证指数中的权重非常大.  银行股跌得厉害，主要就是降息对银行利润影响太大.  ( PS. 今天石油石化也跌了不少,这些股票所占权重也很大的.)  
所以你不能仅看股市涨跌来评判降息的作用.

-- by 会员 bull113 (2012/6/8 15:59:17)

哇，大牛姐姐来啦！话说，我一开始看到你的头像，觉着乃应该是小萝莉，哪会想到姐姐你已经毕业工作了呢

哈皮小罗

我的楼歪了，顶下

Mayanist88

直觉地认为应该是前者，因为我感觉我国居民的储蓄对利率的弹性很小，会让降息效果不明显

哈皮小罗

直觉地认为应该是前者，因为我感觉我国居民的储蓄对利率的弹性很小，会让降息效果不明显

-- by 会员 Mayanist88 (2012/6/9 0:35:11)

那如果是贷款呢？企业对贷款利率的需求弹性应该不小吧…不过，看您这么一说，我忍不住也直觉一回：我下意识觉得是降息对经济扩张作用更大，原因是这是三年半来首次降息，而准备金率已经降过好几回了。可不可以这样认为：央行不在万不得已下不会动用利率工具干预市场冷暖？

voilaasia

我的楼歪了，顶下

-- by 会员 哈皮小罗 (2012/6/8 20:42:23)

哈~萌了~顶，学习~

brandonh

降息对所有企业有效

存款准备金率变动决定有多少企业拿得到贷款

哪个效果更大可不好说啊

哈皮小罗

降息对所有企业有效

存款准备金率变动决定有多少企业拿得到贷款

哪个效果更大可不好说啊

-- by 会员 brandonh (2012/6/9 14:54:52)

第二条可以补个assumption：存款准备金率的变动影响商行在中央银行强制存款的规模，进而影响其可贷出资金的规模。。。

bull113

这次降息应该是流动性宽松和政策发送的预期，具体措施包括：降息、降准等。5月降准，6月降息都是这一篮子政策中的具体步骤。此次降息政策面的含义是：宽松政策持续，降低企业融资成本，增加融资规模，增加社会投资，促进经济增长。对银行层面来说，推进利率市场化改革和金融自由化。不过,我觉得这些措施其实就是围绕着一个"稳"字.
存准率和利率还可能进一步下调。

alphaomeganu

今天央行降低存贷款基准利率，说是三年半以来首次降息；我联想到央行曾多次降低存款准备金率。
问题来了：降低存款准备金率VS降低存贷款基准利率，哪一个更加直接、有效地增加货币供应量？以及哪一个对经济的扩张作用更大更立竿见影？

-- by 会员 哈皮小罗 (2012/6/8 13:58:54)

事实上你在问两个问题。

问：哪一个更加直接、有效地增加货币供应量？
答：存款准备金率。存款准备金率在杠杆作用下是inverse proportional来增加货币供应量。降低存贷款基准利率对货币供应量基本上没影响

问：哪一个对经济的扩张作用更大更立竿见影？
答：存贷款基准利率。首先存款准备金率只对银行有用，可是银行“可以”让人贷款跟银行“愿意”给人贷款是两回事。美国两次QE事实上都显示了银行自己有没有钱跟银行愿不愿意借钱出去（而直接承担贷款的风险）是两回事。而存贷款基准利率事实上就是把债卷投资整个asset class除掉。因为利率太低实在赚不到钱，投资者只好把钱投资于风险性比较高的项目（所以未来几年创业的烂项目会多很多）。尤其是像退休金或是公司贷款，他们的投资项目一定得达到指标才有钱还。所以降低存贷款基准利率是对经济的扩张作用比较有效的。

bull113

降准,是可流动或可贷出资金增加了。是鼓励放贷。降息是鼓励投资。

其实前段时间由于贷款利率太高,企业的贷款意愿很低。这次降下来,对企业还是有利的。 至少能客观上增强企业融资的意愿。 当然对于银行来说，他们有钱放贷，但是也会非常审慎。因为降息能增加企业的融资能力，但并不能从根本上改变企业的盈利能力。所以他们在放贷时仍然会愿意把钱贷给那些资质较好，资金暂时短缺的企业。从这个角度来看，银行仍然是惜贷的。因此，降息或降准并不一定能增加市场的实际货币供应量。

如果你们要看市场的实际货币供应量，可以参考SHIBOR利率。