某制造企业最近股票跌的很惨，因此管理层准备实施新的政策：该企业高管的薪酬将以该公司股票的期权的形式支付（解释了一下什么是期权，也就是该权利让期权持有人在未来一定期限内拥有以期权签发日股票价格购买该公司股票的权力，也就是说如果股票在期权签发之后涨了，期权持有人就赚了），因为这个激励，企业高管会励精图治把企业搞好使其股票市值上升。
问一下哪个call the plan into question?
该公司的股票在未来将随着大盘的向好而上升（lz排除了）
这种激励使得高管们更有可能在新产品上冒险（LZ的答案，这种激励使得公司面临的风险更大）
公司让他们的高层管理者买自己公司的股票，或者把股票作为对他们激励的一部分，这样他们就有动力去更好的管理公司，问阻碍这个计划实施的原因是什么？答案记不起来了，好像有一个股票会下降（760）
公司按照stock price给executive发bonus.为的是了让executive make decision的时候以公司长期利益为考虑, 而不是短期的。但是这种方案也是有缺点的。问解释。
A.Executives 做了不利长期的决定，也会使短期股票价格升高。
我昨晚一霎眼就觉得选“股票会随着大盘上升”（估计是股票看多了），后来觉得大错特错，因为大盘是整体走势，个股走势在某种程度上与大盘关系不大，大盘升爆了，它照样可以狂跌。
我刚刚去GOOGLE了一下股票期权激励计划的道德风险。查到如下：
“经济生活中的任何对策都不具有绝对的优势，股票期权激励当然不在其外。由于股票期权对于管理者与员工激励的长期化，它对管理者与员工职业的稳定必将产生极为重要的作用，从中长期的发展角度支持企业的辉煌。这是理论演化的自然结果，也有西方发达国家的实践明证。然而，股票期权将管理者与员工利益的最大化取得，挂钩在未来股票价格的水平之上，未来股票价格水平越高，管理者与员工按照固定价格行使股票期权取得的收益也就越大。这样，作为“内部人”的管理者与员工，在信息不对称的格局下，就完全可能根据期权行使的期限情况，人为地设计提高股票价格的方案，并付诸实际操作，实现股票期权激励下个人利益的最大化，而不管这样做是不是会实现公司利益最大化和原有股东利益的最大化。在市场发达而资本的流动性非常高的情况下，这些管理者与员工可以在行使期权后轻而易举地出售自己的股票，或是在行使期权时只要股票购买价与股票市价的现金差额，获利之后便离开原有企业，对企业构成致命性的打击。因此，股票期权的激励决不是一剂万能良药，潜伏着的“道德风险”问题，预示着对其要有相应的配套措施。否则，那就是企业一个危险的中长期的“陷阱”。”
所以我觉得这题是选“Executives 做了不利长期的决定，也会使短期股票价格升高。”
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发表于 2011-9-7 11:44:58
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