[揽瓜阁精读] 233.Micro finance

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题材-经济-现象解释
结构-讲述社会资本的好处，并详细描述了频繁互动的实验，并进而导致风险共担，降低逾期。最后建议研究其它提高社会资本的因素。
第一段-发展中国家的低收入人群的正式保险的渗透率还很低。学者认为社会资本能够让风险共担。社会资本加深连结，让穷人更好抵御风险。除此之外，社会资本对穷人还有其它经济效益。一般社会资本会关注本地社区和群体活动。
第二段-本研究中CMF学者测试发展干预包括经常的群体互动、标准的小微金融借贷是否建立社会资本。通过紧密追踪借款结果，学者试图量化结果。
第三段-学者通过几个随机群组来测试增加小微借贷的会面频率是否导致社会资本提升。研究主要在某个地区的城市或者郊区进行。学者随机把传统借贷群组分成了每月还款和每周还款2个方式。
第四段-讲述更频繁互动的群组。随机选择了100个群组，每个群组10个人。每个群组的人离得很近或者邻居。随机选择了30个人为每周互动，另外70每月互动。并且每人发放同样的贷款。每周互动的人要每周还款，每月互动的人要每个月还款。
第五段-一年之后，会让人选择群组内其它人抽取奖品。如果信任度高，会能够分享奖励。
第六段-研究发现每周互动的人见面频率更高，高出每个月的人群26%的比率。并且对于距离较近的女性更为明显。每月互动的人群里10%在过去30%有碰面，而每周的则有100%。
第七段-发现每周互动人群信任度更高，更愿意分担风险。29%的每周会面人群会给朋友或者远方亲戚赚钱。并且更愿意讲50元优惠券给别人。
第八段-并且会影响拖欠比例。每周会面人群比每月低3.5%的比例会逾期。在这个实验中，因为社会资本增加了所以会更愿意分担分享和转钱。
第九段-但组织每周或每月的会面也是有成本的，虽然频繁互动会降低逾期。所以借款结构应该从长期和短期等不同角度考虑。
第十段-不是个人责任或者风险共担导致逾期下降，而是更频繁会面导致社会资本上升，导致风险共担并促进逾期下降。
第十一段-建议学者研究其它方面能够增加社会资本的因素。

Rickyri

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F_Hillary

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正式保险在发展中国家的低收入群体中的渗透率保持在低位，在这种情况下，一些研究者提出理论：社会资本能够带来更加好的家庭中非正式的风险分担。通过增加个体之间的社会联系，发展组织可能能够拓展或者加深他们的非正式的风险分担网络，并帮助穷人对冲个体或家庭层面的风险。一些专家认为更大的社会资本能够为穷人带来其他的有利的经济结果，例如更多合作。基于这些原因，很多发展组织尝试通过一些聚焦于社群互动和活动的项目建立社会资本。
在这项研究中，CMF的研究人员检验了一个涉及不断的小组互动和标准的微观金融贷款的发展干预是否能够建立社会资本。通过紧密地跟进相见更频繁的群体的借款结果，研究人员尝试去量化回报率，以此来增加社会资本。
研究人员设置了几个随机的实验去检验增加的微观金融相见会议的频次是否能够导致更多的社会资本。这项研究是在西孟加拉、印度的贫穷的城市和城市边远地区，以及在VWS（MFI运营组织）的帮助下开展的。
研究人员把传统的围观借款群体随机分成按月支付和按周支付的群体。
1.检验更加频繁的互动的效果。研究人员选择了100个第一次贷款的客户群体，每一个群体都是由10个成员组成。一个群体的成员大致是住在彼此非常接近的地方。调查员随机选择了30群体举办每周一次的会议，剩下的70个群体参加每月一次的会议。MFI提供了将近4000Rs.的贷款给各个成员。第一个群体需在两周后每周偿还100Rs.的贷款，第二个群体需要在一个月后，每月偿还400Rs.的贷款。
2.检验群体内的成员的相互信任。研究人员在一年多之后开展了另外一个实验：先前挑选的群体的发放贷款的客户为了感谢成员们参与贷款实验，特意给成员们分发彩票。该客户可以选择任意数量的成员发放彩票。如果该客户相信这些成员会把彩票赢得的钱分享给他或者通过互惠的方式在之后分享给他的话，就会增加预期的收益，也因此会增加他发放更多彩票给成员的动力。这些彩票要么是200Rs.要么被分成了50Rs.，并随机分发出去，以此过滤从利他主义的动机的作用。
这项研究发现，相比于每月见一次的成员，每周见一次的成员增加了26%的可能性去和fellow成员们见面。这个效果在居住得更近的女性成员之间更加强。此外，研究人员发现尽管只有大约10%的每月见一次的成员已经在过去接见了，100%的每周见一次的成员接见了。
接见更加频繁的群体的社交的增加伴随着风险分担的增加。研究人员发现每周一见的成员在这次还贷周期过后，增加了29%的把钱转给朋友或远房亲戚的可能性。尽管研究人员不能直接得追踪借款人到借款人之间的资金的转移，但是他们通过信任游戏发现了增加的风险分担。每周见一次的客户有48%的更大的可能性去把50Rs.的彩票分发给成员，这个结果表明每周见一次的客户，相比于每月见一次的客户，更愿意把成员看作是能够一起做互惠交换的个体。
更重要的是，违约风险在相见更频繁的群体中降低了——每周见一次的客户比每月见一次的客户在违约上降低了3.5倍的风险。研究人员推断出在这种情况下，违约率的降低并不是因为还贷的压力，而是因为有着增加的社会资本的个体更可能去分担风险和转移资金。
更高的见面频次导致降低的违约风险，这理论上应该降低借款机构的成本。然而，组织更高频次的会议对于MFI和个体来说也是很高的。因为月度和周度会议带来的成本和收益都是很高的，所以很难去推断出哪种会见频次是明显更好的。鉴于每周一次的会议带来的长期和短期的社会资本的增加，组织机构应该考虑将每月一次的会议改为每周一次的会议。为了更进一步地进行政策倡议上的讨论，学术机构应当开展研究借款人在参加偿还贷款会议的成本。
许多学者已经讨论了个体责任和连带责任之间的效果比较。而本研究表明连带责任并不是保证偿还的机制，而是发现了更高频次的群体会议导致社会资本的增加，从而增加风险分担，减少违约。
研究人员还应当研究其他发展项目是否也能增加社会资本，以及增加的社会资本是否能够导致经济意义上的结果。