徐复朴梦网专贴 - 复朴居

徐复朴

<DIV class=quote><B>以下是引用<I>angiezhang2000</I>在2005-4-20 18:42:00的发言：</B><br />老大，你到底学什么的啊？越看越觉得高深！<img src="/static/legacy-emoticon/Dvbbs/em01.gif" /></DIV><br /><br />只是把上网看到的觉得好的文章，转贴到CD上。不高深的。哈哈。

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<>(7) 外表与风格</P><>　　巴菲特是个和蔼可亲的人，他有着令人感到愉快的外貌并且身体相当健壮。他通常戴着一副大大的玳瑁眼镜。这副眼镜，据《纽约时报》报道，是“玛格利特·撒切尔送给他的”。</P><>　　巴菲特身高5英尺，中等身材，体重175磅。但是偶尔他会发胖到300磅重。他的肤色有点苍白，双手像奶油一样柔软，巴菲特很容易被看成是职员、会计师、银行家，或是美国沃尔玛连锁百货公司一个很普通的员工。有人曾经说：“如果他和其他三个人一起走进来的话，我不会认出他来的，除非他头上有五彩的光环。”他衣着很随便，他的领带总是很短，领带的下端通常在腰带上面几英寸的地方。他的鞋子有时都磨损得很厉害了。外套和领带很难做到搭配合适。如果他穿西服，西服的样式也是非常的保守———欧洲人的裁剪方式，谢天谢地，尽管他的家庭也曾给他买过几套西服以改善其外在形象。有时在周末，他穿着一件松松垮垮的海军蓝T恤衫，上面还写有证券交易委员会的标识语。他的头发不是用电吹风吹干的，也不会用梳子去认真地梳理每一根头发，他的头发看上去好像是早晨一觉醒来，刚刚从床上爬起来的样子。巴菲特是第一个对自己的外表自嘲的人。一次在电话会议上他告诉所罗门的客户说，他们处于“非常有利的位置”，因为他们只能听到他的声音，但不能看到他的容貌。</P><>　　他看起来非常像一个心不在焉的教授———一头乱糟糟的头发，皱皱巴巴的衣服，高声说笑中夹带着中西部的口音。有一次他去外地，巴菲特夫人把房子重新装修了一遍。据说当他回到家里，一点也没有留意到家里所发生的一切变化。</P><>　　1986年的一天，巴菲特出现在奥马哈的红狮饭店，接受《渠道》杂志的采访。《西海岸》的主编帕特丽夏报道说，巴菲特穿着卡其布的裤子、夹克，系着一条领带。“我专门为此打扮了一番的，”他有点羞怯地笑着说。虽然有报道说，他穿过一套价值1500美元的意大利西装，这是真的，但是只有在极少见的场合下他才会穿的。就像他的女儿苏珊说的那样：“有一天，妈妈去商场，说‘咱们给他买一套新衣服吧，他穿了30年的那套衣服我们都看烦了。’所以，我们就给他买了一件驼绒的运动夹克，一件蓝色的运动夹克，仅仅是为了让他有两件新衣服。但是他让我把衣服退掉。他说：‘我有一件驼绒的运动夹克和一件蓝色的运动夹克了。’他说话的语气非常严肃，我不得不把衣服退掉。”苏珊补充说：“他不把衣服穿到非常破旧是不肯换的。”当然，实际上没有人会在意，巴菲特工作时是穿着男士无尾正式晚礼服还是游泳衣。</P><>　　他的低预算风格是尽人皆知的。《华盛顿邮报》的凯瑟琳曾经这样说起她的商业老师：“他这个人非常的节俭。有一次，我们在一家机场，我向他借一角硬币打个电话，他为把25美分硬币换成零钱走出了好远。‘沃伦，’我大声叫道：‘25美分的硬币也行呀。’他有点羞涩地把钱递给我。”</P><>　　一张坦率的表情严肃的圆脸上，一绺头发蓬乱地贴在额前，一头浓密的头发，难以梳理平整，零乱得好像在告诉人们说“我来自美国西部”，脸上经常带有一种急切的、探询的表情。他的脸有点椭圆形，上面镶嵌着一双淡褐色的眼睛，看东西时需要戴上厚厚的远近两用的眼镜，眼镜腿儿挂在耳朵上。</P><>　　他一生精力充沛，坚定果断，热情风趣。《货币》的专栏作家约瑟夫·诺柯亚说：“巴菲特有别于其他人的最重要的原因之一，对于那些试图在巴菲特身上找到可仿拟的投资风格的人们来讲，几乎是不被接受或承认的。在数字方面他是一位天才。‘会计学，’他喜欢这样说，‘是商业的语言。’在这种语言中，他自己的才能是别人无法超越的，数字这种语言也带给了他巨大的竞争优势。通常，他所需要做的一切，就是快速扫一眼资产负债表，以便了解他是否有兴趣收购一家公司———</P><>　　因为他在数字中能发现我们其他人所发现不了的含意。”</P><>　　巴菲特很少能从和别人的谈话中获得一些想法。他只通过读书和思考来得到他们。可能爱德华·吉布说得对：“谈话能加深理解，但是，孤独是天才的学校。”在年度会议前的周末聚会中，股东们可以看到巴菲特对数字那种无法满足的渴望。当然这些数字和伯克希尔公司股票以及内布拉斯加家具城的销售量有关。巴菲特无时无刻不在想着数字、数字、数字。</P><P>　　就像一个明智的老师不懈地追求真理那样，他好像一直在竭尽全力地告诉别人，他是怎样去应付这个以不完美的股票市场为特点的不完美世界的朴素智慧。巴菲特教导人们说，一个真正的投资者应该随着错误评价的股票价格而摆动，它为人们提供了很大的价值。就像巴菲特说的那样，你要耐心地等待，直到股票体现了它的真正价值，并且在当股票的抛出价格“高于中心点2英寸时”，你出售股票的机会就到了。</P><P>　　就像所有的伟大的导师一样，他仍然是一名渴求知识的学生。他成功的原因是基于他的常识、他自己的天分，以及他终生孜孜不倦地学习他最感兴趣的专业———商业。巴菲特好像有两个大脑似的，其中一个总在考虑商业的事情，这个大脑从来不会休息。另一个大脑则致力于公共政策问题的思考、与朋友们交谈、玩桥牌、打高尔夫球。</P>

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<><b>(8) 不善于拧螺丝却擅长心算</b></P><>　　1930年8月30日，天气闷热潮湿，巴菲特出生于奥马哈市。现在，他就是在这里运作着伯克希尔公司。没听说那天从树上掉下来什么元宝，因为其时正值经济大萧条的中期。</P><>　　身为法国新教徒后裔的毛纺织工约翰·巴菲特是巴菲特家族来到美国的第一人，他在1696年同汉娜·泰特斯结为夫妇。巴菲特曾祖父的爷爷是泽布伦·巴菲特，而曾祖父西德尼·霍曼·巴菲特是巴菲特家族来到内布拉斯加州的第一人。</P><>　　西德尼·巴菲特是从纽约州长岛迪克斯山区搬迁过来的，1869年8月20日，他在奥马哈市第十四大街开设了一家食品杂货店。在杂货店经营的早期，运货的四轮车由骡子来拉，骡子就拴在杂货店后面的马厩里。</P><>　　沃伦·巴菲特的父亲霍华德·巴菲特是一位股票经纪人，在1931年创立了巴菲特—福尔克公司，他也把钻石出售给那些想从事套期保值的客户。</P><>　　在1942年-1948年、1950年-1952年这两个时期，霍华德·巴菲特这位反对罗斯福“新政”、反对战争的孤立分子在美国国会任职。他对政治和商业具有敏锐的洞察力，因而被人们称为一位很有说服力的撰稿人和敏锐的观察家。1964年4月29日，霍华德·巴菲特死于癌症，终年60岁。</P><>　　在父亲当选为国会议员之后，巴菲特来到华盛顿市，就读于艾丽丝·迪尔初级中学和伍德罗·威尔逊中学。如果巴菲特上常规的三年制高中，他从威尔逊中学毕业的时间就应当是1948年2月。但是，他仅用两年半的时间修完了全部学分，于1947年6月取得毕业文凭，时年16岁。1947届大约350名同学中，巴菲特名列第16位。与他的那些同学相比，伍德罗·威尔逊中学1947年年鉴关于巴菲特的评语并不多：“威尔逊俱乐部、辩论队、高尔夫球队。一名运动员……篮球和高尔夫球。爱好……喜欢数学……一名未来的股票经纪人。”</P><>　　16岁那一年，巴菲特和一位比他大一岁的同学唐·丹利(DonDanly)共同出资350美元购买了一辆1928年产的劳斯莱斯轿车，并对外出租，租金为一天35美元。</P><>　　现已退休的蒙桑托公司技术董事、家住佛罗里达州彭萨科拉市的丹利,回想起他们在1947年从巴尔的摩购买轿车的情形。丹利说：“这辆车是在巴尔的摩南郊一个废品旧货站发现的。这辆车是作为废铜烂铁出售的，作为交通工具已没有什么价值。它被叫做‘女士购物车’，前面有一个供司机(可能是雇佣司机)使用的单人折叠座椅，后面有一个双人座椅。”</P><>　　“我和沃伦、诺玛驾驶我父亲那辆1938年产的别克轿车(我们惟一的轿车)前往巴尔的摩。返回华盛顿的路程很有意思，因为这辆劳斯莱斯车的燃油系统有故障，我们必须每隔六七英里路程就得加一次油，而我们回家的路途是40英里，因此这是一个相当烦人的路程。除此之外，这辆车运行正常，只不过车速不快罢了。我驾驶这辆劳斯莱斯车，沃伦坐在‘女士’座位上，当时正同丹利谈恋爱的同班同学诺玛则驾驶着别克轿车尾随其后。”</P><P>　　丹利补充说：“我们开着这辆车回来，但是没有汽车牌照。我们到达华盛顿时，由于没有汽车牌照而被警察拦住。沃伦拿出一个官衔证并说他的父亲是国会议员，于是警察就给我们放行。”</P><P>　　“我们把这辆车放在沃伦的车库。我愿意打理它,我是技术能手而他是财务行家。有些人说我们共同打理它，其实，沃伦不善于拧螺丝帽，也不会做任何技术性工作。他只是站在一边，读商业方面的书给我听。中学毕业前，他就阅读了100本商业方面的书。</P><P>　　就读于康奈尔大学的丹利说：“有时，他叫我报出20个两位数的数字让他心算。”丹利则用笔在纸上累加那些数字，他惊叹道：“他的心算准确无误。”</P><P>　　除了劳斯莱斯车出租生意之外，这两个人还有别的生意。“我们经营一个花生自动售货机生意和一个弹子机生意。”他们把这个弹子机生意取名为威尔逊游戏机公司。丹利说：“当时，我就知道他准是一个赢家。</P><P>　　从1951年开始，巴菲特经常写信给丹利，谈论如何为丹利进行投资——丹利在其父母早逝之后继承了大约6000美元。丹利保存了巴菲特所写的这些信件，因为他认为巴菲特与众不同。他说：“可是，我并不知道他能走到今天这一步。”</P><P>　　1961年，这位与巴菲特经营弹子机的合伙人下定决心，把25000美元投入巴菲特合伙公司。后来，他又购买了伯克希尔股票，从未抛售任何一股。</P><P>　　1997年9月13日，美国在线的“伯克希尔公司信息公告栏”上，丹利说：“我承认我有一个毛病：每天数次上网查看伯克希尔的股票价格。要是不点击那个表示股票正在上升的弯箭头，我就不想登录美国在线网站。在某种程度上，我渴望重温巴菲特合伙公司的‘美好时光’，那个时候，我每年都会收到一份描述我所持股票价值(它总是在上升)的报告。我持有伯克希尔股票已经30多年的时间，从未抛售过，因此，它目前的价格对我来说没有什么意义(不打算抛售)。我说过，我将坚持每天至少查看一次它的价格。”</P>

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<DIV class=quote><B>以下是引用<I>angiezhang2000</I>在2005-4-20 18:42:00的发言：</B><br />老大，你到底学什么的啊？越看越觉得高深！<img src="/static/legacy-emoticon/Dvbbs/em01.gif" /></DIV><br /><br />同问同问！！

徐复朴

<><b>(9) 公司总部共有13.8人</b></P><>　　有关巴菲特和伯克希尔公司的许多事情简直令人难以置信，比如说，公司5位数的股票价格，人们首先感到怀疑。多年来，巴菲特常用的现代通讯工具就是两部电话，可以在必要时与不同的经纪人进行联系。伯克希尔公司后来才拥有一台传真机。”</P><>　　公司总部与巴菲特的住所相隔约20个街区，这里的工作人员数量不多。在伯克希尔公司1995年年度报告中，巴菲特说：“伯克希尔公司在1995年通过企业收购接收了11000名新雇员，但是，我们总部的工作人员只从11个人增加到12个人(没有必要疯狂)。”</P><>　　到了1998年，他的确有点发疯，总部有12.8个人，这一年的公司年报写道：“世界总部的工作人员已经从12个人扩大到12.8个人(我们聘用了一名新的会计师，他每周工作四天)。尽管公司人员明显趋向臃肿，但是，我们去年的税后行政管理费约为350万美元，还不到我们所管理资产价值的1个基本点(万分之一)。”到了2000年，总部有13.8个人。巴菲特说：“去年，我和查里发疯了，总部又增添了一个人”(查里，上帝保佑，我们千万不要忘记本·富兰克林的忠告：千里之堤，溃于蚁穴)。</P><>　　美国在线的“伯克希尔公司信息公告栏”中有这样一则消息。一位名叫托尼的人说，他正在寻找一笔潜在的再保险业务，想知道应该给伯克希尔公司哪个“部门”打电话。得到的回答是：“伯克希尔公司没有设置职能部门。如有疑问，请打电话给公司的行政助理，她们可以帮助你。”</P><>　　巴菲特就是在他的办公室里阅读、打电话，同他的经理们、朋友们和经纪人保持着联系，通常用简短而又风趣的短信回答那些如雪片般飞来的信件。他非常喜爱信件，认真阅读每一封来信。有时候，甚至在助手们还未来得及把信件转交给他，他自己就先取走信件。巴菲特出门在外时，由行政助理每天晚上打电话告诉他当天新来的信件。</P><>　　巴菲特回信的速度一般很快。康涅狄格州费尔菲尔德的汤姆·基根来信建议巴菲特考虑“卖空避险”的可能性，卖空伯克希尔公司所持的一部分股票头寸。这种处理技巧允许股票出售的延期纳税。巴菲特在1995年12月5日答复：“非常感谢你的来信。我们考虑了你所介绍的处理手法，但是存在一些严重的障碍。我们还会继续思考，看看能否克服这些障碍。”</P><>　　很少有人跨进巴菲特的办公室。就连伯克希尔公司下属众多企业的高层管理人员也极少有人跨进总部的门槛。巴菲特每周只约见几个人，很少接待采访。根据《萨克拉门托日报》(1998年7月13日)的报道，现在埃尔克·格罗夫校区弗洛林中学担任经济学教师的兰道尔·费尔柴尔德确实上楼拜访过巴菲特。他说：“我在星期五发出这封信，四天后就收到了巴菲特助手发来的电子邮件，十分肯定地对我说，他不接待采访但愿意给我三分钟的会面时间，提供拍照机会……”</P><>　　“他们迅速将我领进他的办公室，几分钟之后，巴菲特走出里屋，面带微笑，握手相迎。我们两个人会谈了三分钟，随后手握巴菲特的钱包合影。最后，巴菲特离开。”</P><>　　巴菲特的助手告诉费尔柴尔德：“在所有写信请求会面的人当中，巴菲特约见的人数每1000人中还不足1人。”</P><P>　　总部几乎从未泄漏过什么消息。在伯克希尔公司更衣室的墙上有这样一则警言：“你在这里所看见的东西，你在这里所说的话，当你离开这里时，请把它们留在这里。”</P><P>　　没有客人来访时，巴菲特就埋头工作，常常在办公桌旁吃饭。巴菲特一向以他最爱吃的汉堡包、薯条和可口可乐作为午餐，外加少量的牛排和双份的红烧肉。</P><P>　　在伯克希尔1996年公司年报中，巴菲特写道：“在纳税之后，公司总部的费用总额占公司净资产还不到2个基本点(万分之二)。尽管如此，查理还是认为费用支出的比例太高，责怪我使用伯克希尔的公司飞机——‘不可原谅者’(后来改称‘不可或缺者’，现在名为‘总裁飞机’)。”</P><P>　　在1998年伯克希尔股东年会上，巴菲特说：“我们的税后营运成本已经降至资本金的0.5个基本点。与此形成鲜明对比的是，很多共同基金的运营成本都是125个基本点。这意味着他们的费用比率(费用/资本金)是我们公司的250倍。”</P><P>　　公司的大量工作都是在世界总部完成的。在2000年伯克希尔公司年报中，巴菲特这样写道：“这个小小团队创造了很多奇迹。2000年，它处理了与8个企业收购活动有关的全部细节，实施了广泛的监督，编制了大量的纳税申报表(我们的纳税申报材料厚达4896页)，顺利举办了一场门票数量为25000张的股东年会，并把支票准确送达股东所指定的3660家慈善机构。此外，这个团队还完成了一家有着400亿美元营业和30多万名股东这样一个公司所要做的一切日常工作。”</P>

soaring

GREAT~~~~~~~~~~~~~~~~~~<img src="/static/legacy-emoticon/Dvbbs/em02.gif" /><img src="/static/legacy-emoticon/Dvbbs/em02.gif" /><img src="/static/legacy-emoticon/Dvbbs/em02.gif" /><img src="/static/legacy-emoticon/Dvbbs/em02.gif" />

徐复朴

<DIV class=quote><B>以下是引用<I>soaring</I>在2005-4-24 22:48:00的发言：</B><br />GREAT~~~~~~~~~~~~~~~~~~<img src="/static/legacy-emoticon/Dvbbs/em02.gif" /><img src="/static/legacy-emoticon/Dvbbs/em02.gif" /><img src="/static/legacy-emoticon/Dvbbs/em02.gif" /><img src="/static/legacy-emoticon/Dvbbs/em02.gif" /></DIV><br /><br />谢谢soaring妹妹。欢迎常来看看！

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<><b>(10) 不希望有人在边线玩球</b></P><>　　1997年，旅行者集团(Travelers)收购了所罗门公司(Salomon)，1998年又并入花旗集团，伯克希尔公司从而成为这个金融服务联合体的大股东。</P><>　　作为所罗门公司的一名股东，他最不幸的时刻或许就是1991年8月16日。那天下午，新闻媒体持续报道所罗门公司的丑闻。一条新闻消息说：“标准普尔公司把所罗门的信用等级降为：负值。”数分钟后，另一条消息说：“所罗门公司宣称格特弗伦德、施特劳斯准备辞职。”下午2点27分，又出现一则新闻公告：“所罗门公司声称巴菲特将出任临时总。”</P><>　　这时许多人问：“沃伦·巴菲特是谁？”而另一个疑问紧随其后：“奥马哈在哪？”这些年来，巴菲特的知名度在投资者之中日渐提高，但是，他的事迹仍不为外界熟知。1995年，一位记者曾打探说：“他是美国人吗？”</P><>　　巴菲特持有所罗门公司价值7亿美元的股份，正是由于这家大型证券商的债券交易丑闻而使他受人瞩目。不久，监管当局依据一系列证券企业法规采集了巴菲特的12套指纹。</P><>　　随着公司交易员在国库券拍卖中超出法定限额购买国库券一事的败露，所罗门公司自身的股票价格直线下滑。所罗门问题错综复杂，因为公司高级管理人员在几个月前就知道这起债券交易存在违规行为，而且没有上报。这一掩饰做法将此事变成了令公司几乎喘不过气来的一桩丑闻，有人认为这起事件足以摧垮强大的所罗门公司。</P><>　　巴菲特召集执行董事们开会并直言相告：所罗门公司的声誉事关重大。他警告说，墨守陈规将会被市场淘汰——所罗门公司的未来仰仗公司的声誉，没有声誉就没有所罗门，当然也就没有大家的职位。</P><>　　巴菲特对所罗门公司管理人员说，面对即将来临的罚款和诉讼，公司将有大量的事务性工作要处理，他将提名一位新的首席运营官，并在1991年8月18日星期六召开的临时董事会之后主持新闻发布会。这样做很有新闻价值，因为巴菲特很少举办新闻发布会，也很少接待记者采访。</P><>　　巴菲特说话直率、处事果断，所罗门公司执行官们深受感动，大家报以热烈的掌声。</P><>　　巴菲特开始筹备星期六那场富有戏剧性的董事会，他将接受所罗门公司几位高级执行官的辞呈：曾被称为“华尔街之王”的总裁约翰·格特弗伦德、总经理托马斯·施特劳斯、公司副总裁约翰·梅里韦瑟(后来掌管长期资本管理公司，这个对冲基金在1998年遇到巨大的清盘压力)，他们承认自己知道那些违规行为，也没有上报，他们是这起丑闻的关键人物。</P><P>　　在处理这起丑闻的过程中，巴菲特解雇了债券交易部门的两名交易员，后来又解散了所罗门的法律事务所，任命了一位新的首席运营官，实施了更加严格的内部控制。</P><P>　　在这场混乱中，美国财政部长尼古拉斯·布雷迪(NicholasBrady)下令禁止所罗门公司从事这种高利润的政府债券交易，这很有可能触动公司筋骨、挫伤公司元气，巴菲特经过一番努力，说服这位财长撤消了这项禁令的主要内容。这使得所罗门公司可以继续使用它自己的账户参与政府债券拍卖中的投标活动，但是，不能为客户下单竞标。在处理这场危机的过程中，巴菲特受到了布雷迪的热情赞扬。</P><P>　　巴菲特搬进第43层楼内格特弗伦德的办公室，室内新安装了一部电话，他随后出去同新闻记者会面。他说：“我将以一种从未同律师打过交道的态度尽量回答你们的提问。我们将留守在这里，直到你们满意为止。”他的这番话立即赢得他们的好感。</P><P>　　在接下来的三个小时里，他采取一种和盘托出的方式说：“在我看来，如果我们仅解雇那两个人，你和我就会把这些事情看做是一种掩饰。”有人问他是否看过《说谎者的游戏》——这本书讲的是所罗门公司混乱无序的公司文化，巴菲特说他看过。他回答：“我想它不会再出第二版。”</P><P>　　第二天，巴菲特前往华盛顿，会见证券监管部门的领导，以便尽快完成拯救所罗门公司的使命。</P><P>　　大约一周之后，他向世界各地的所罗门公司办事处销售人员作了15分钟的精神训话，给他们打气，他建议：“我不希望有人在边界线附近玩球……，你们只要在球场中部打球就可以做得很好。如果你们因决策不当致使公司亏损，我会非常理解。如果你们损害公司声誉，我将毫不留情。”</P><P>　　如何更好地留住客户？如何控制雇员的变节？如何重树债权人和政府对所罗门的信心？巴菲特必须就这些问题迅速做出回答。为了渡过这一难关、保持公司竞争力，他们立即出售所罗门公司持有的、价值400亿美元的证券来筹措营运资金。</P><P>　　到这时，政府、投资者和客户们终于轻松地舒了一口气，在经历这场严峻的考验之后，价格下跌约1/3的所罗门股票得以止跌回稳。对于更加偏爱奥马哈平静生活的巴菲特来说，这一段时间一直是在奥马哈与纽约、华盛顿之间来回奔波。</P>

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徐复朴

<DIV class=quote><B>以下是引用<I>annw</I>在2005-4-26 16:26:00的发言：</B><br />受益受益！顶一个<img src="/static/legacy-emoticon/Dvbbs/em53.gif" /></DIV><br /><br />谢谢支持！欢迎多来支持！