[揽瓜阁精读] 43. 金融共振桥

yunk

看一下！               

yunk

5‘10s
文章主题：桥的共振和金融市场
第一段：(感觉前面少了一段关于桥的介绍)一些评论家觉得桥的基础有问题。但其实根本问题是设计桥的人没有考虑行人行走会给桥带来的影响。人走在桥上的时候，会对桥产生影响，让桥发生移动（即使很小很小）。 桥一旦发生摇摆的话，行人就会调整步态来适应。桥的移动和行人的迈步之间会形成一个正向循环，这种间接力量可能会使得桥突然倾斜。 工程师把这个过程叫做：同步单向刺激
第二段：（开始用桥的这个现象来解释金融市场）很多时候，金融市场都是比较稳定的，交易是有秩序的，买家可以大量买卖。但是一旦金融危机来袭，银行和基金都会想要减少他们的曝光，买家消失，流动性消失。以前有很多不同观点，现在都达成了一致：每个人都在因循守旧。桥上的行人就好像银行会改变他们的姿态，而桥自己的行为就好像价格的变化。这个过程也会自我不断加强：当流动性低于某一阈值时，所有为了提升稳定性而形成了一个虚拟圈层的元素都会开始想要来虚拟它。金融市场可能会非常不稳定。
第三段：(举例证明上面的理论) 金融大危机就是这么来的。导火索是：次级抵押贷款债券市场。（从中低层阶级贷款里收上来的月度债券）。2007年8月，因为房价下跌和贷款债务拖欠上升，次级证券市场陷入僵局。只是它自己的话，不是什么大事。毕竟整个次级贷款市场有100万亿，而整个贷款市场有1200万亿且股票市场有1800万亿。但是银行，因为没法预测其他机构到底亏了多少钱，所以开始撤资。这一点也说明了市场需要统一。市场大崩溃被避免了，因为欧洲银行和联邦说会投更多的钱。但是，全球金融危机没有消除直到最近今年初，到那个时候政府应该已经投入了预计900万亿来拯救市场。
第四段：对于市场的繁荣和萧条有很多解释，大多都关注在贪婪，过度自信和借贷人都愚蠢上。如果这是真的话，我们可以不用那么担心了：因为贪婪可以被控制，虽然有点难；过度自信可以被击毁；蠢人也能被教育。不幸的事，金融危机的真正原因比这个吓人多了也很难被改革：这些人必须按照金融的内部逻辑行事。根源问题是：理智的不理智：即使个人的行为非常合理，但是放到市场里面去的时候，就会产生大灾难。

总结：文章试图通过描述行人行走产生对桥产生影响来关联到金融市场，然后举金融危机的例子来讲述导致金融危机产生的根本原因是啥

词汇：momentum 冲力；动力；动量  gait步态
lurch 突然倾斜；  unanimity一致的   lockstep步伐一致；因循守旧 liquidity 流动性 sub-prime 次要的 delinquency 拖欠债务；行为不良  boom and bust繁荣与萧条