《ChaseDream Career 2014年2月刊文章推荐》-- 揭开小众行业的神秘面纱：宏观经济分析

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揭开小众行业的神秘面纱：宏观经济分析

文/ 郭雪松

      

      虽然宏观经济分析是一个相对小众的行业，但却有着特定的人才培养方向，甚至是为某些国家机构所涉及的行业量身定做。作为国民经济的“掌控者”，让我们一起来了解它鲜为人知的广阔就业前景以及行业需求。

关于行业

    一般来说，现在做宏观经济研究主要有四类机构：第一类机构是政府部门，比如统计局、发改委宏观研究院、人民银行等，政府官员做宏观经济研究，他们主要关心国家的宏观经济走势和基于研究的基础上制定相应的政策措施；第二类机构是高校，清华北大等大学经济学院，老师在做的研究主要是关心经济理论的发展；第三类是金融机构，证券公司、基金、保险、资产管理公司、投行，这些金融机构要做金融投资，对股票、债券、货币等各式各样的商品进行投资，投行的经济学家主要在预测未来的经济形式以及未来政策可能的走势，以及对现实经济中的经济现象作出合理的解释；第四类机构是其他商业机构，比如智囊、独立研究机构，相对数量比较少。市场上在做宏观经济研究基本就是这样的四类机构。以本人为例，我以前是在政府部门，从政府部门出来后在商业的金融机构里做项目。

    这四类机构都会做宏观经济分析，但内容和方向上有所分别：政府部门是在理解宏观经济的运行情况，重点是对现实经济的理解和把握，研究的目的是通过理解现实的经济状况制定相应的政策。对于政府部门，研究的结果要落在政策措施上，相应的政策措施会落在关注平滑经济增长的波动、保持物价的稳定、保持实业的可控，研究的落脚点是在政策措施上；高校的研究基本集中于研究过去的经济现象，希望能够提出更新的解释经济的理论模型，力求创新；金融机构更多的是理解当前的经济形式，预测未来的经济、政策的走势，从研究的内容来看与政府部门的很一致，但研究的落脚点是在投资决策上，比如买一支股票或者更多的配置股票或配置债券。这是几类机构之间比较显著的分别。

行业需求

    在未来5-10年，需求最多增长的可能会是政府部门。因为过去政府部门并没有用太多的市场手段调控经济，相对来说，对现实经济的理解程度要求不会太高。未来如果调控经济的手段更加市场化，对宏观经济研究人才的需求是比较大的。以美国为例，有经济研究局、美联储，对于经济研究的各类研究组织比较多。但在我国政府部门里面，这一部分人非常少，做的水平和程度也很不够。以统计局为例，在中国做这项业务的人不超过10人，而在印度，做同样业务的会有200多人。它所覆盖的面更广，程度会更深，这是未来的市场趋势，和国内政府部门设置结构都会有关系，短期内不会发生太大改变，但是长远看会有发展空间——因为如果要用市场化的手段去调控和影响市场，就必须理解现在市场是什么样的和预计未来市场有可能会怎么样的变化，就必须理解和预测，这就需要很多人去做基础性的研究工作，所以政府机构未来可能会是比较好的就业方向。

    此外，我也很看好金融机构的人才需求和增长。但是它的需求和增长取决于整个金融市场的规模和发展。过去几年中，券商的研究员人数增长很快，在目前的市场体量中，券商的研究员的市场已经饱和了。如果未来金融市场有比较大发展，未来研究人才还是很需要的。

晋升之路

    在商业金融机构中做宏观经济分析的人不算多。有些人会选择一直在这个圈子里做下去，有些人做了一段时间的分析员之后，可能会转向基金、PE或者投资，也有人转做投行业务，或者转回到高校或政府部门做更学术化的研究。所以出路还是很广的，但是很难归纳，个人感觉转去做投资的是最多的。

    转行做PE或投资几乎与宏观研究是完全不同的方向。做宏观分析会积累很多人脉和可用的资源，对做投行或PE的业务有很大的帮助。为什么会选择转行？首先，这个行业相对小众，每个机构做这项业务的人不是很多，如果想在机构内部谋求晋升需要寻求一些转变，这是转变的原因之一；第二，做宏观经济研究会比较辛苦和枯燥，需要花费很长的时间。

就业方向与行业门槛

    学经济学专业的出路很广：去投行做投行业务的、做咨询的、去实业的公司里财务、市场、销售，做研究还是相对比较少的，尤其是做宏观研究的部分。而做宏观经济研究也相应有一定的门槛，个人理解需要具备三个方面：首先，非常确切地知道自己喜欢做宏观经济研究，对这项工作充满热情。因为这份工作往往比较繁重，而且需要长时间的积累，如非有一定的热情和激情，很难持续下去，做一段时间就会觉得很辛苦很累了；第二，需要有比较好的学术背景。除了经济学的基础知识，需要有很好的经济学的思维方式，这种思维方式需要在比较好的学府训练才能得到；第三，做研究到底还是看研究能力。不是简单的拼凑一篇报告的能力，而是真正的观察和理解整个经济情况的能力。因为真正的观察很难从模型中推导出来，是对现实生活长期的细致观察，理解经济中主要行业的起伏和变化、理解真实的经济波动和周期，所以这种观察和理解非常重要。观察大多数时候需要现实和数据相呼应。有时候我们观察了现实中的经济情况，再反过来寻找数据上的印证。有时我们在数据中发现了现象，反观现实中我们理解和推测的经济情况是否存在，这两种方法都是存在的。

给新人的建议

      首先，要确认自己的兴趣，如果不是喜欢很难做得出来；第二方面，最好能够在比较大的平台上来做宏观研究的工作。因为在一个比较大的平台上才能够更好的发挥自己的影响力，讲出来的内容才会有人去听，自己才能发展，这就需要比较好的学术背景和工作平台。比如从学习平台看，师出名门，从很好的经济学家名下，比较容易进入大的机构工作。以工作平台来说，商业机构中的外资投行是很好的平台，在国内也有比较大的金融机构比如银行、比较大的券商（在《新财富》排名综合实力比较靠前的券商），它们的平台和影响力都是足够的，在这样的机构工作可以接触到更多的投资人，更容易做出成绩；第三方面，还是要把研究的基本功打扎实，需要对基础的经济理论的学习和理解得比较透彻，数据处理数据分析的基本功比较扎实，这样工作才能更得心应手。

个人职业规划

    非常喜欢这份工作，会在这个行业继续做下去。关于长期方向，毕业后会去投行或券商的宏观经济团队，做经济的研究工作。未来会转向投资，可能会去做公积金，或对公积金做资产配置或宏观对冲的研究或投资的工作。个人认为商业机构中的宏观研究应该和资产配置结合起来。比如，在未来的一段时间，在股票和债券应该各配置多少。回答好这个问题，需要对未来经济的预计和把控，如果预计很准，这样的问题会相对容易回答，这是我认为未来的比较好的方向。我认为等到它在国内有比较好的发展的那一日不会太久，因为在国内金融市场改革两大趋势：首先，利率市场化，债券的市场会有比较大的发展。利率市场化后，债券的价格波动会比现在剧烈。债券的波段会让债券的产品成为更适合投资的标点，因为它的价格会由市场来决定，浮动会更剧烈一点。我们就更需要在股票和债券之间做配置，是这些可以由宏观研究回答的一个问题。从更长远来说，在全球宏观对冲行业是更大的发展方向；第二，人民币在全球市场环境下的自由兑换。现在更多的中国的投资人把自己的钱投在股票或房地产上，主要是在国内的市场，未来的市场是需要一个全球配置的市场，这样可以屏蔽掉中国的市场波动对资产带来的影响。如果需要全球配置，就需要宏观对冲的研究和投资配置，这可能是更远的方向和趋势。总体来说，有这两个大方向在，这个行业会有很大的发展空间。