[揽瓜阁精读] 156.discount broker

小白斩鸡

想带着大家每天坚持读英语，就拿来Source为WSY的文章（有500多篇），每天带着大家读，希望大家能坚持每天学习+阅读打卡；

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朋友们！揽瓜阁阅读小分队重新上线啦～每日材料我们仍旧会发布在ChaseDream GMAT 阅读版块。

为了响应大家想拉群专门讨论2022揽瓜阁阅读的要求，我们设立了小范围的打卡群（仅针对确定会打卡的同学），现作出揽瓜阁阅读2022打卡群入群流程如下：
1.完成小分队任意三日的阅读打卡任务（需回帖并截图），指路：https://forum.chasedream.com/thread-1388800-1-1.html
2.向小蓝鸡发送关键字：【揽瓜阁阅读2022】并附上三次任务截图后耐心等待入群即可。
3. 本次小分队活动为纯公益性活动，为了督促大家学习，采取严格的打卡审查制度，连续三日不打卡的朋友会被无情清退。
⚠️重要提醒：如您还不是GMAT交流群群友，请先申请进入GMAT交流群后再申请进入揽瓜阁阅读2022打卡群

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今日加餐（月亮的形成方式）：

Several mechanisms have been historically proposed for the Moon’s formation 4.527 ± 0.010 billion years ago, some 30–50 million years after the origin of the Solar System. These include the fission of the Moon from the Earth’s crust throughcentrifugal forces,which would require too great an initial spin of the Earth, the gravitational capture of a pre-formed Moon,which would require an unfeasibly extended atmosphere of the Earth to dissipate the energy of the passing Moon, and the co-formation of the Earth and the Moon together in the primordial accretion disk, which does not explain the depletion of metallic iron in the Moon. These hypotheses also cannot account for the high angular momentum of the Earth–Moon system.

The prevailing hypothesis today is that the Earth–Moon system formed as a result of a giant impact: a Mars-sized body hit the proto-Earth, blasting material into orbit around the proto-Earth, which accreted to form the Moon. Giant impacts are thought to have been common in the early Solar System. Computer simulations modelling a giant impact are consistent with measurements of the angular momentum of the Earth–Moon system, as well as the small size of the lunar core.Unresolved questions are the relative sizes of the proto-Earth and impactor,and how much material from these two bodies formed the Moon. However, recent oxygen isotope composition analysis of the Moon shows its oxygen isotope composition is more similar to the Earth’s than this hypothesis would suggest.

The large amount of energy released in the giant impact event and the subsequent reaccretion of material in Earth orbit would have melted the outer shell of the Earth, forming a magma ocean.The newly formed Moon would also have had its own lunar magma ocean; estimates for its depth range from about 500 km to the entire radius of the Moon.

吾铜wt

1.华尔街经纪公司这几年的效益都不错。被一个看似不会完结的牛市和高贸易量之称的，full-service公司（最传统的经纪公司）持续汇报着增长的利润。随着婴儿潮一带开始对退休有financial needs，mutual funds增长得非常快速。
2.但这个令人陶醉，看上去是持续成功的秘诀的情况，遮住了full-service公司即将面临的问题。这是因为他们失去了大量的的商业份额，他们的份额被discount brokers，mutual fund companies和其他精细化providers抢走了，这些群体已经占据了25%的零售市场，因为其低价以及对科技创新的利用。特别的，新生者已经占据了direct channels的发展，比如说discounters就移向了网络。
3.上述这些都给了full-service一个更大的底线但是也遭受到了围攻。为了攻击回去，full-service公司必须要强调他们的有点，并且加强他们的缺点。在优点方面，他们需要aggressively营销强调他们的产品广度，个性化服务以及他们一站式购物的方便之处。对于他们的缺点，他们需要把重点放在成本和操作效率上，并将这些节省用在客户身上。同时他们需要先发制人地管理他们的重点客户关系，通过superior的服务和客户忠诚程序。
4.那些新公司将full-service公司的东西分开销售，并且只专注于某一个方面。在月老越多客户转向电子化和其他直接access的时候，他们也发展了direct channels去规避老牌参与者的足迹优势。跟随着科技进步使得self-service成为现实，同时跟随着投资精细化程度逐渐增高，专业化趋势得到了发展。
5.在同一时间，个人投资者越来越多，引发额mutual funds和employer-sponsored plans的增长。认识到这些增长的精细化公司，越来越深入的将关注放在经喜欢领域去解决他们目标群体的需要，强化消费者有他们的服务是更便宜的这种认知。（虽然其实公平的来说并不一定）
6.这些精细化提供商正在享有超大型的增长，代价是full-service firms。在1985的十年里，discounters的零售市场份额三倍增长。非常明显，投资者认为discounters的价格和方面是值得的。
7.对full-service经济商来说，竞争环境已经快速地变化了。直到1980时代的中旬，这些公司海占领着这个底盘。他们的产品主要是股票和债券，他们的客户一般都是富有的。证券管制将公司分成不同的等级，公司们只能靠着自己的形象和声誉来进行略微的差异化。结果就是，客户的流失率很低。（turnover？）
8.不过价格管制和科技进步剧烈的改变了这个范式。discount brokers和一些精细化公司出现，提供了更低成本的服务。

9nukami

1. 华尔街公司得益于市场环境和increased的投资和profit，近年有危机：被discount broker占领市场份额，即那些专门领域的公司和mutual funds公司，尤其在零售业。他们提供更低的价格和更好的use of tech，同时进入新兴领域也很快
2. full service公司的对策：扬长避短，发挥一站式购物便利，商品范围更广 / 补足性价比，可以做一些提高顾客粘性的programs
3. 目前得益于网络等，顾客获取信息渠道更直接导致可以很容易self service 因此专注某一领域合乎trend
4. 同时私人investors也在增加 /focus on cheaper products for consumers 更合乎顾客target
5. 总之这些discounts broker增长很快对比大公司来说
6. 对大公司来说市场变化了很多，主要是stocks，他们的顾客群本来就很固定/ 但科技等手段改变了这个局面，顾客现在更倾向discount brokers

Eunice12

P1介绍话题背景
华尔街证券公司在近年来正在经历强健的商业市场
Full-service公司持续增加利润
Mutual fumds的资产飙升

P2
1、        论点：这些主要的市场环境掩盖了Full-service公司的问题
2、        解释论点：他们很大部分的生意被discount brokers\mutual fund companies\specialized providers抢走（这部分公司提供更低价格+更积极用途的科技）

P3 Full-service公司的对策
1、        论点：Full-service公司需要强化优势+支撑弱势
2、        解释论点：
优势方面：提高产品广度、个性化服务和一站式消费的便利
弱势方面：专注于成本和操作便利性，更多让利给消费者，通过好的服务和客户忠诚项目来维护客户关系

P4、5、6 discount brokers\mutual fund companies等公司
1、        论点：这些公司取消捆绑Full-service公司的产品，专注于给投资者提供特定资源价值，还开发直接购买通道
2、        解释论点：科技进步+投资者专业层次提升→专业化的趋势
3、        解释论点：个人投资者↑→mutual fund↑→specialized providers更专注于提供特定资源价值以解决客户需求
4、        结果：specialized providers增长很多

P7、8 Full-service公司的竞争环境
1、        论点：Full-service公司的竞争环境发生很大变化
2、        事实论证：1980年代中期，这些公司起主导作用，客户流转率低；但是价格解除监管+科技发展改变了市场范式，mutual fund companies\specialized providers以更低的价格提供服务

TKO1990

S1 行情大好
brokerage firm :经纪公司
mutual funds：互助基金

S2 由于discount brokers…在失去客源
更低价，运用科技

siege：包围

"P3 - The FSCs need to fight back with Stengths and Weaknesses analysis.
       S: product breadth, personalized service, ...
       W: cost reduction and pass more savings to customers, Key customer relationship"
S：product breadth
W: cost, operationg efficiency
客户关系

P4 specialization
Unbundle the offering and provide specialized service
direct channel
self-service

P5 -
Fostering the perception that their services are cheaper(Author: not always true)

P6
full-service firm
discounter price and convenience advantages

P7 FSB firm changed
securities regulations→
turnover was low

P8
Price deregulation and technological advances changed the paradigm.

eer1e

顶楼主！               

duoduo171

华尔街经纪公司最近经历了强劲的商业变化：牛市，大量交易，全服务公司事他们赚了很多，共同基金里的资产价格也上涨了，baby boomer越来越关注退休需要的资金。

但这些市场条件掩饰了full-service公司的缺点。他们失去了一部分很重要的客户，这些客户掌握了25%的零售业且熟练运用技术，新进入者开始利用新机会。

这些条件让full-service有了更多利润但也受到了围攻。他们需要取长补短，用优质服务和具有吸引力的客户忠诚计划。

这些公司将full-service的提供商区分开，专注于对投资者有价值的特定来源。在发展电子和其他代替面对面交易的时候也发展了直销渠道，通过技术进步让自助服务成为现实，投资者成熟程度提高，专业化趋势获得了动力。
这些专业化的提供商享受了大量的进步，市场份额几乎翻了三倍。

竞争环境对于全服务经纪公司改变了很多直到1980年它们还是市场的中心。客户流动率很低。

但价格放松管制和技术进步改变了这一切，专有公司的低成本优势很吸引人。

吾铜wt

马一下

noreenyang

1.现在的经济形式很好，公司能持续挣钱，虽然基金在增加，但婴儿潮一代开始担心退休所需要的金钱。
2.目前这些市场形势应该看起来会让这些公司持续挣钱，但是对这些完全提供服务的公司有很多问题。他们正在失去显著的砍价客户，基金公司和特殊提供者。
3.这些公司需要去增加优势弥补劣势
4.这些公司不局限于提供具体的或者全套服务，同时他们会采取其他方式获得自己的竞争优势。
5.同时，个人投资者的数量增长，这些公司需要找到顾客到底需要什么。
6.这些专精的公司高速增长并从中获得利润
6.竞争的环境让这些公司发生了很大的变化。1980中期，这些公司占据了市场。因为政策法规让竞争存在于声誉，所以顾客很少离开。
7.价格和科技带来了巨大的变化。

Fox的Dream

156.discount broker


P1 - Wall street brokerage firms are enjoying a robust business climate.
      1.  bull market + heavy trading volume
      2.  full-service firms continue increase profits
      3. assets in mutual funds are growing
P2 - However this masks problems for the full-service companies(FSC).
      They are loosing business to multi-competitors who offer discounts
P3 - The FSCs need to fight back with Stengths and Weaknesses analysis.
       S: product breadth, personalized service, ...
       W: cost reduction and pass more savings to customers, Key customer relationship
P4 - Firms focus on specialization:
       Unbundle the offering and provide specialized service
       Develop channels for the established players
       Self-service and specialization
P5 - Fostering the perception that their services are cheaper(Author: not always true)
P6 - These firms enjoyed growth while full-service firms lost businesses.
       10 years since 1985, tripled=> invetors appreciate the value
P7 -  The competitive environment has changed for FSCs.
        Before M-1980's, they dominate.
P8 - Price deregulation and technological advances changed the paradigm.
       Specialized firms and discount brokers compete with lower costs.