太喜欢这文章了,虽然不是房地产,但因为和房地产一样都是tangible,就转了。 原文链接:http://iamwym-stock-analysis.blogspot.com/2008/03/resource-gold.html
Gold 一 : 黄金的基本面 谈黄金就一定要谈到经济, 里面挺复杂, 但最关键就是要搞明白两件事 : 黄金到底是什么? 黄金到底作什么用? Question 1: What is gold? Answer: Gold is money! 现在人们普遍把黄金当成commodity, 但黄金本质上是钱, 是真正的钱, 是不贬值的钱, 是真正的硬通货. 任何纸币都做不到这些, 它们本质上只是纸而已, intrinsic value = 0. 但为什么人们都把纸币当钱呢? 这是因为它们有buying power. 商品交易的本质是要等值交易, 例如两头猪就一定要换一头牛. 自从人们停止物物交易后, 纸币开始扮演中间的媒介. 纸币最大的问题是它的buying power不稳定, 时高时低. 例如: 石油几年前只要三四十美元一桶, 怎么现在要一百多美元一桶? 其实这几年石油的demand&supply一直都挺稳定的, 没有发生决定性的变化, 别看中国进口油年年增长, 全球石油产量可也是年年在大幅增长. 看OPEC最近决定不增产的理由就很清楚 : 石油供应足够满足需求, 不需要增产! 但油价可是发生了决定性的变化, 所以若油本身没变的话, 那变的就是美元的buying power了. 如果你用黄金来计量油价的话, 你就会发现油价根本就没变多少 : 几年前一ounce黄金能买约10桶油, 到现在还是能买到那么多桶油. 这就是黄金的独一无二的特点了: 不贬值. 一千年前的黄金从地下挖出来还照样用, 跟新开采出来的金矿里的黄金一个价. 纸币就够呛了, 没几个人敢把一堆纸币放个几十年的. 搞明白了第一个问题, 第二个问题就简单了. 古话讲 : 物以稀为贵. 黄金是稀有金属, 全球储量不大, 这就决定了它的高价值并且不贬值; 但它的全球储量也不很少, 足够各个国家都捏一些在手里并且流通. 太少的东西就没有什么实际的价值了, 只能挂在橱窗里给人观赏. 所以以前黄金一直是作为货币的基石, 跟美元直接挂钩, 一克黄金就一定要换多少美元 (从1935~1968, 金价固定为 US$35/ounce), 世界各个国家都是储备黄金. 但自从世界经济总量越来越大后, 黄金因为它的稀少性已经不适合作为货币的基石了, 后来就跟美元脱钩了, 美元因为美国的强大和稳定变成了各个国家的储备货币和全球贸易的结算货币. 美元过去几十年的表现倒还行, 一直算稳定. 但无论如何, 美元本质上还是纸币, 对其它国家来说还是外币, 没有哪个国家会幼稚到在国库里只放着美元的, 必然要同时放些黄金来以防万一. 事实上美国自己也是这样做的, 它的国库里的黄金储量比世界其它所有国家加起来的都要多. 所以在现代社会, 黄金的一个主要用途是作为国家的储备, 保证国家经济的稳定. 但因为历史的原因黄金的第一大用途其实是珠宝业 (jewellery). 工业用途也不少. 到2006年底为止, 地面上的所有黄金在各个领域所占比例为 : 1. 珠宝业(jewellery) : 52%, 81700吨 2. 央行及IMF等组织(official sector) : 18%, 28500吨 3. 投资业(investment)如黄金的ETF等: 16%, 25800吨 4. 工业(industrial): 12%, 18700吨 5. 其它 : 2%, 总计158000吨.
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