[揽瓜阁精读] 177.Competence market

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水树奈奈

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第一段：竞争让企业加大对业务的投资，特别是在技术快速变化的时代。实体企业会投资大量金钱在网站上，即使短期内不赚钱。
第二段：1982年，WB提出了“可竞争市场”这样一个概念——当企业对潜在竞争愈加恐惧的时候，他们就愈加不会提价。
第三段：最初航空业被认为是一个典型的“可竞争市场”。可是事实证明，现有的航空公司有充足的价格影响力，将大多数新的航空公司拒之门外。而且在很多行业，新竞争者都很难获得融资而变成实际的竞争者。
第四段：但在新经济时代，这种情况发生了变化。在科技周期的扩张阶段，快速的科技变化和创业企业的充足的资本把每个行业都变成了“可竞争市场”。零售、房地产、金融服务、保险、银行、传媒、软件、硬件、杂货店连锁店、庞大的金融机构：几乎在每一个行业，都有新的竞争者冒出来。
第五段：只要钱流入了新的生意，就会带来压低价格的巨大压力。这应该就是1990年代繁荣时期时通胀却控制得很好的原因。当科技变化带来快速的增长时，它也为新进入者提供了更多的机会，为现有的公司带来保持低价的巨大压力。
第六段：竞争同样深入了那些竞争不太存在的行业。例如房地产中介。
第七段：新技术和资本的结合对现有的公司带来巨大的威胁，使他们保持低价。例如E
Trade使ML开放了一个新线上业务（仅需要29.95美元的固定费用），比原来低很多。CS虽然很早就开始收固定费用了，但当E trade出现之后，ML才开始降价。
第八段：注意到E trade对ML的严重挑战的重要原因是：它可以通过风投、I PO、二级市场交易获得大量资金。这些都能让E trade变成一流的竞争者。

Carolineccc

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Robertt

177. Competence market
Main Idea: 解釋可競爭市場"contestable markets"的含義及期帶來的影響

P1. 給出一個新的投資動力-- fear，並舉了一個公司的例子
P2. 【可競爭市場】的定義
漲價會被對新競爭者的恐懼限制，潛在競爭越大，通貨膨脹越小

P3. 可競爭市場的例子-- 航空公司【被推翻】
航空業被認為是典型的可競爭市場，但是事實證明航空公司有足夠的價格槓桿和能力阻止其他競爭者進入市場。並且在多數行業內，新進入的競爭者很難得到財務支持

P4. 因為科技的快速發展，這個狀況在改變 (P3的現狀)
在科技發展的擴張階段，快速的技術變革和新創公司獲得的資金將幾乎每個行業都變成可競爭市場。零售，房地產，經濟服務，保險等幾乎所有的行業內，都隨時可能有競爭者的出現。

P5. 解釋競爭和通膨的關係
資金持續流入新的企業，就有足夠的壓力維持低價。這也是為什麼1990年代的通貨膨脹能一直受到控制。當科技變化是快速發展的主要原因，他就替新的競爭者創造更多機會，並且持續對現有企業施加壓力，讓他們維持低價。

P6. 競爭給一些傳統行業帶來的改變-- 舉例房地產
競爭深入了很多將競爭視為詛咒的經濟領域。房地產行業長久以來拒絕改變，但是太多的線上房地產經紀人破壞了固有的遊戲規則，給了很多額外的好處，使得房地產交易價格變低

P7. 傳統企業降價的案例
新的技術以及新創公司獲得的資本正在威脅現有的企業，使得他們減少漲價幅度，或是改變較低的價格。舉例 the threat of E*Trade

P8. E*Trade成功的原因
E*Trade之所以會對Merrill及其他華爾街經紀人造成威脅，是因為E*Trade有能力搞錢（風險投資公司，IPO，二級市場）而這些錢就是E*Trade作為第一線競爭者所需要的資本

加強記憶：
leverage 影響力，手段，槓桿
prototypical 原型的，典型的
anathema 詛咒
plethora 過多，過剩
broker, brokerage 經紀人，代理人
venture capital firm 風險投資公司

G_ellen

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Carolineccc

177.
单词：
Contestable adj. 可争的
Petrify v. 吓呆
Spring up 涌现
Undercut v. 以低于....的价格提供服务
Buck n. 美元
Brokerage n. 经纪人
Commission n. 佣金，委员会
Plethora n. 过剩
Hold down 抑制
1.提出观点： 竞争的威胁促使现存的公司在他们自己的商业上投入得更多。在科学技术发展得很快的时代，还有另一个促进投资的因素：恐惧。Brick-and-mortar 公司惊吓于互联网网站的出现并且以比他们低廉的价格提供服务。因此，现存的公司立马加大投入去建立网站，即使这个投资不会立马赚回钱
2.论证：一个人提出了contestable markets 的概念：价格的增长和对新入的加入者的恐惧有关。对潜在竞争的恐惧越大，通货膨胀越少
3.这个概念一开始被航空业提出，后广泛适用于所有产业。在大部分产业中，新的加入者很难分到一杯羹的
4.但在新经济中就变了。科学技术的飞快改变使得任何新产业都有可能变成相同产业领域里面的核心，都可能是竞争者
5.因为钱大多是流向新产业，所以这就会对一直保持低价带来压力。这就是通货膨胀一直得以在1990年代爆发的时候控制住的原因之一。科学技术改变造成了快速增长，这就会给新的入行者创造更多的机会，并且给现存的公司保持低价更多的压力
6.在竞争不好的经济领域竞争就会更严重。房地产经纪佣金长期以来一直抵制变革。但是非常多的网上房产经济提供更低廉的价格或者固定的交易费用造成了实体的开始降低费用
7.总结：新的科学技术和新的入行者给现存公司造成了恐惧并且抑制他们的价格上涨或者压低价格。举例论证

G_ellen

对于新入企业的恐惧越大 保持价格低的可能性就越高
对contestable markets的解释和科技的影响

P1 介绍新世代关于fear的投资：brick&mortar公司觉得网址有用，其他business都开始投资网址了，尽管网址对他们并没有什么用
P2 术语contestable markets的引出
：因为对新进入者的fear 价格并不会上升，inflation也不会上升

P3 最早的？这种market是airline行业，但是airline有充足资金去垄断，其他行业也是一样
P4 现在不一样了 （P3的对比）
科技发展 资本可以投资每个行业。

P5 只要有资金流入 价格就会持续low。
（这也是inflation维持control的原因） 科技促进了这种low
P6 不仅价格 竞争也会更深入
举例房地产：之前的commission 一直没咋变；现在有online了，lower commission&free deal

P7 结论
资本和科技的结合让价格持续降低
（ML 的Etrade online：29.95 比以前低了好
CS的Etrade online也是。Etrade对他们都有严峻的挑战，Etrade变成了一个first-string竞争者）