[揽瓜阁精读] 156.discount broker

sofia索菲亚

muatl fund 发展好
转折 并不是完全好的 解决方法：扬长
避短
结果

slowdiving

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奶茶肚

今日第二篇！

奶茶肚

156.discount broker
-总的指出华尔街经纪公司的发展，但是有一种传统的公司full-service ，市场份额是在下跌的
-full-service 公司表面上看起来取得连续的成功，实际他们的市场份额在不断的变小-讲述原因，是因为现在兴起的更多是specialized的公司，有特定的服务，更方便，收费也更低。
-同时个人投资者增加，这些专业的公司越来越专注于这些特定的资源的价值，强调目标客户的需求
-自从1985年，这些经济商的市场份额翻了三倍，显然投资者从他们的价格和便利性上收获了巨大的价值
-full-service的在1980中期发展的是很好的
-但是价格管制和技术的进步，导致了专门的公司和折扣经纪商出现了，提供了低价的成本

shirleyliu_46

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救命啊

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救命啊

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miracle7511

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sueMs

p1：华尔街的经纪公司因近年景气的商业受益。牛市和高交易量让full service公司利润持续增长，对冲基金公司的资产也在增加，由于婴儿潮一代开始关注退休中的金融需求
p2：full-service公司正将一些重要的业务部分拱手给discount brokers，对冲基金公司和其他专业供应商，他们是以低价和技术掌控了零售市场25%的群体。特别是，新进入者正快速掌握direct channels的成长性。
p3：为了反击，full service公司要扬长——促进产品拓展，个性化服务以及“一站式购物”便利；要补短——关注成本和经营效率，通过高水平平服务和吸引人的项目提升客户粘性
p4：这些公司将全套服务和专门服务分类定价并发展direct channels规避已构建的参与者优势（消费者对电子渠道交易的采用正代替面对面的交易）。随着技术进步让自主服务成为现实，更多投资者进入，专业化趋势获得动力
p5：同时，个人投资者比例增加，对冲基金和雇主支持计划显著成长，因此，专业公司更关注解决目标客户需求的专业价值渠道，建立他们的服务更便宜的感知（事实并非一直如此）
p6：这些专业供应商乐于见到full service公司大幅增长的费用。1985年以来的十年，discounters在零售权益交易市场上的份额翻了几乎3倍。很清楚，投资者从discounters的价格和便利优势中收获良多。
p7：充满竞争的环境对full service公司来说改变了很多。知道1980年代中期，fullservice公司在领域内占统治地位。他们的产品主要是股票和债券，客户也常富得流油。证券监管授权的等级给予公司很少的空间来让自身差异化，因此客户周转率很低。
p8：但价格的放松管制和技术进步极大地改变了范式，一群新的专业化公司和折扣经纪行出现了并以低很多的价格提供服务。

miracle7511

1资本市场概况：full-service firms持续盈利，共同基金资产价格上涨
2Full-service firm的威胁：部分业务被specialized provider及新进入者取代
3Full-service firm的应对措施：发扬优点弥补缺点，增加服务的积极推销并缩减成本保证客户留存
4讲专业化的模式：拆解了full-service的服务，通过创新和先进技术实现个性化服务
5Specialized firms的做法：满足客户需求，让客户认为“便宜”
6由于让投资者看到了价格和便利的优势，discounter的份额成倍增加
78曾经在竞争激烈的环境中，full-service公司是市场的主导，但新进入的specialized firms和discount brokers会凭借优势提供极低成本的服务。