每天一个医疗小知识——6. Biopharma

粥粥肚大大

1．定义
广义的 Biopharma ，也称为 Pharmaceuticals ，规模大的也称为 Bigpharma ，但无论怎么表述，这类制药公司都需要涵盖完整的医药产业链，既有研发，也有生产和市场销售。最重要得到是有正现金流，即销售额、销售利润。所以， Biopharma 可以理解为有商业化能力的 Biotech 。

既然涉及产业链，就要明确其核心竞争力。对于 Biotech ，核心竞争力基本是技术开发能力，包括技术、平台和产品。对于 Biopharma 来说，除了有 Biotech 的核心能力以外，还需要有对市场的控制能力。国内代表企业比如复星医药、恒瑞医药。

2．典型的 Biopharma 分类
(1）具有最先进的技术，而且必须是应用广泛的大技术，比如 Moderna 的 mRNA , Regeneron 的全人源抗体；
(2）大爆款：商业中很少有钱解决不了的问题，如果研发出一款年销售超过100亿美元的大爆款，成长为 Big Pharma 是水到渠成的；
(3）鸡尾酒疗法：一般的药物只有一种有效成分，很容易被别人颠覆，而鸡尾酒需要多种组分，只要你掌握每种组分的最优解，别人很难短时间内同时颠覆这么多种组分，而当你发现行业内出现某种新的苗头，完全有机会收购或 me - too 出来强化自己， Gilead 就是这么发展起来的；
(4）胰岛素：胰岛素市场够大，而且非常特殊，改动一个氨基酸会对整个产品产生非常大的影响，诺和诺德把胰岛素翻来覆去研究了几十年，能尝试的基本都尝试过，虽然有很多的挑战者，也曾被新来的玩家压制住，但通过一代一代的产品革新，稳稳占据了胰岛素龙头位。

3．国内发展态势
现在很多的 Biotech 企业，无论是已有产品进入到市场，还是待进入市场，都在建设自己的生产基地。这又带来了另外一个风险，因为中国的这一批 Biotech 已经进入了 generic 阶段，现在产品高度同质化竞争未来一定会进行成本之争。

如果不做到世界范围内的先进技术，今日的投资就会变成未来的沉没成本，典型代表恒瑞。

中国在医药领域想真正国际化，短期内不会是创新药。我们这一波 Biotech 实际上国际竞争力不强，对内又已经演变成 bio generic ，后续生存的空间都大大缩小。唯有进入到中国制造，通过中国消费将生产的标准与质量很快提升，将生产成本大幅下降，实现药品的中国制造，既将仿制药、 Me - too 类药、 Biosimilar 等产品销往全球。在实现药品中国制造的基础上，逐步实现新药的中国创造。