[讨论]关于未来的前景

hellkiss · 发表于 2005-8-9 08:53:00

看来以下两篇报道，不由得心中狐疑，近年来北美MBA的学费不断上涨，大陆的招生人数不断增加，是否会是另一个大泡沫前的疯狂敛财？如果明年入学，08年才毕业，如此巨大的投入之后会是什么？请大家讨论

hellkiss · 发表于 2005-8-9 08:54:00

人民币升值后，美国第一个表示欢迎中国的改革。美国舆论普遍认为，人民币升值将改善美国的国际经济环境，有利于美国出口市场，并给美国带来大量的工作岗位。所有的美国人又想起了几十年前日元升值带给他们的经济繁荣——美国经济似乎一片光明。
但乐观总和悲观交融，繁华与衰退也总一线之隔。
近期，美国知名经济学家哈里·S·登特通过其最新著作（《下一个大泡泡》），发表了关于美国经济的最新预言，其中最惊人之处是：他预测美国经济将在2009年以后，无法避免地进入衰退期，因为美国的人口结构会在2009年后进入老年期，而经济的周期性起伏也将促使经济跌入低谷，这种情况将一直会持续到2023年。
登特认为，导致美国这种衰退的原因，不在于外部因素，人民币的升值根本不足以支撑美国经济的复苏与繁荣，因为美国现在的繁荣，都是建立在网络信息技术的泡沫和上一次“婴儿潮”的脆弱基础上的，衰退将无可避免。

经济崩溃将在2009年后出现

在过去两百年中，有两个趋势比气候对人类和经济发展的影响更大，一个是人口增长和老龄化的趋势，另一个是技术进步的趋势。自从上个世纪80年代后期以来，我们已经越来越精确的预测出影响经济的那些最基本的趋势，就好像预测天气趋势那样。
而登特预言经济崩溃的理由，正是基于像预测天气趋势那样的一些基本数据和规律性的发展因素。
登特分析说，由于很多极端因素的作用，比如人口、全球化和经济进步的原因，现在的这次繁荣其实是一次泡沫式繁荣。第一个泡沫出现在1985～1987年，但那时还不是技术泡沫。最近的、也是更大的一个泡沫出现在1995～1999年，主要集中在互联网和技术行业的股票上。现在的，也是最后的一个泡沫将出现在2005~2009年或2010年初，而且这个泡沫将是加速发展的。它可能会成为200年以来最大的牛市和技术股泡沫，对于此，美国几乎无能为力。
之所以如此，登特认为决定的因素在于美国的人口周期性衰退。据美国劳工部下属劳工统计局的消费数据显示，人一生存在两个消费高峰，分别发生在46岁和50岁。然后，在生命剩下的时间中，消费将下降。也就是说，每一代人会非常准确的制造繁荣和衰退的经济周期，它们大概每40年发生一次。而在美国，最近一次“婴儿潮”的高峰年是1961年，这一代人将在37岁进入高消费年，47岁达到最高点，而在那之后的岁月里，人的消费能力急剧下降，由此导致衰退的来临。这个时间大约从2009年或2010年开始，一直将持续到2022年或2023年。他警告说，“这可能将是历史上最大的萧条，至少也是上世纪30年代大萧条之后最大的一次萧条。”

大崩溃前有大高潮

按照登特的预测，美国人现在所处的时间，正好是这次大繁荣的中间位置，在剩余的四年时间里，美国还将继续繁荣，并且是加速度的，其中突出的一个标志是，美国的股市将在接下来进入最大的牛市。
在《下一个大泡泡》中登特分析道：“目前，我们有一个同沃伦·巴菲特和大多数专家非常不同的预测，这种情形就好像80年代后期一样。在这个十年期结束之前，我们能看到道琼斯指数冲击35000点到40000点，纳斯达克指数达到13000点左右，并有可能冲击20000点的高位。”因此，对于大多数投资美国股市的人来说，从2005年——2009年会是其一生中最后的投资机会，在这几年的回报将有可能是之前回报的数倍。他说，“我们所有的基本面研究和周期研究都表明，投资者可能会在2002年到2009年底或2010年初，看到历史上最高的平均年复合回报率，不管是表示整个市场的道琼斯指数和标准普尔500指数，还是某些最强劲的部门（比如技术、生物科技、金融服务、健康保健和除了日本以外的亚洲），都是如此，后者的收益率还会更高。”
技术革命的高潮也将在2008年底和2009年将达到高峰，那时一些最重大的新技术消费品的市场渗透率将达到90％。很多新兴产业的主导企业将在那时拥有最高的地位。因此，投资、商业、职业生涯的最大机会将在剩余的时间中到来。这不仅是一生中最重大的一次投资机会，也是重新定位所有人的商业事业和职业生涯的最佳时机。
他建议说，“从2005年2009年这段时间，不仅是一生中最重大的一次投资机会，也是重新定位你的商业事业和职业生涯的最佳时机，你将决定自己怎样生活、以及在哪里生活，不仅针对即将到来的大繁荣，也针对紧接着的大衰退。”

登特预言是否可信？

对于经济的预测常常让人无法相信，但登特在过去的作为，奠定了他在美国经济界的地位。
哈里·登特是一位预测经济学家。他的成名之作是1992年出版的《大繁荣在前方》，在这本书中，他预测90年代将出现不可置信的大繁荣。而那时他几乎是完全孤立的。在那时的畅销书排行榜上，第一名是《破产：1995年》。1987年的股市大跌刚刚过去，房屋价格出现了崩溃，储蓄信贷机构S&L发生了危机，接着又是海湾战争，日本经济、股市和房地产泡沫同时破灭，美国政府出现创历史记录的财政赤字，1990年底经济开始出现衰退迹象。谁能想到接下来的90年代经济增长和股市回报竟会超过80年代呢？登特的观点是：其实，每个只要是出现繁荣的十年期，开始时经济都是很疲弱的。
正是由于他在过去的准确预测，他的理论基础为很多大学所接受，并在美国媒体间广受关注。《华盛顿时报》在一篇评论中说，“如果哈里·登特是正确的，那么他对经济大衰退、恐怖主义上升和战争威胁的预测应该会让所有的人感到不寒而栗！”而美国著名评论家迈克·费莫尔在《纽约客》中撰文中，登“特这次是在拿他的预言家的声誉赌博，我们尽管不必与他一起下注，但是却必须拽紧自己的钱袋，以防“魔球”真的应验。”
而在他的著作中，也提到中国在未来与美国衰退的关系。他认为，美国的衰退将导致经济繁荣向东方迁移，这是因为在亚洲，尤其是中国与印度，庞大的人口将带来源源不断的经济动力，人口将带来国内的消费高潮，那时的中国将可能赶上美国，甚至于超越。

hellkiss · 发表于 2005-8-9 08:55:00

“2005里昂证券中国投资论坛”5月16日至19日在北京举行，里昂证券中国宏观经济策略师安迪·罗曼斯发布报告称，中国对全球大宗商品需求将维持强劲，中国因素将成为国际大宗商品可持续增长的主要驱动力。

报告指出，谈到能源和大宗商品的消费量，中国已经超越了它所处的“重量级”，虽然中国的经济产值在全球名义经济总产值里只占4％左右，但它是位列美国之后的第二大基础能源消费国。

报告指出，中国现在已经是大陆型经济，其经济增长主要是受国内因素推动，那种认为中国还要依赖外贸和外国直接投资的观点已经过时。去年，中国的净出口额仅占GDP的2％。中国经济增长的主要驱动因素是国内需求和政府投资，因此不太容易受到其他国家市场滑坡的影响，也不太可能构成对其他经济体的威胁，鉴于中国对亚洲的出口增长贡献良多，而且同发展中国家之间存在贸易逆差，所以很明显，中国的经济扩张并非是中方得益而其他国家受损的游戏。

过去3年一直预测中国经济高增长的里昂证券首席经济师韦卓思在“2005里昂证券中国投资论坛”上向记者表示，中国经济增长速度将放缓，预测2007年中国GDP的增长速度将降至3%-5%。

韦卓思对记者说，中国经济发展周期将转入下降周期，然后再反弹。他预测2005年至2009年中国GDP的增长速度将依次为8%、6%-7%、3%-5%、5%-6%、9%-10%。

韦卓思认为，撇开电力短缺、基础设施瓶颈、房地产投资及政策取向问题不谈，中国由于专业中层管理人员的日益短缺及内在的结构性问题，将导致其逐渐失去优势，出现经济调整。到2007年，中国经济将进入明显而痛苦的低迷时期。中国政府应该更加关注不断恶化的熟练工人和中层管理短缺所导致的劳动力成本上升，及对生产力的进一步提高所产生的负面影响。

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美国的2009年

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