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----by 蒋子尧 广西对冲投资管理有限公司 中国产生不了巴菲特，这点恐怕大家都同意。至于其中的原因，媒体有诸多观点，比如中国股市不适合作长线，中国的上市公司寿命不长不分红，大股东占用上市公司资金，不保护中小投资者利益等等说法。这些观点都有相当道理，而本文只是从另一个角度，从一个更贴近生活的角度作分析，提出自己关于中国产生不了巴菲特原因的观点。 
那么我们从巴菲特的生活入手吧，就从巴菲特祖宗时代按时间顺序来寻找投资大师的足迹。 约翰.巴菲特是巴菲特家族来到美国的第一人，他是法国新教徒后裔的毛纺织工。巴菲特曾祖父的爷爷是泽布伦.巴菲特，而曾祖父西德尼.霍曼.巴菲特是巴菲特家族来到内布拉斯加州的第一人，他从纽约州长岛迪克斯山区搬迁过来的，1869年8月20日，他在奥马哈市第十四大街开设了一家食品杂货店。在杂货店经营的早期，运货的四轮车由骡子来拉，骡子就拴在杂货店后面的马厩里。  说到这，我们来看一下，巴菲特曾祖父从迪克斯山区搬到奥马哈市第十四大街练摊。但是这在中国是不行的，因为一位农业户口的农民工要到城市里练摊，是违反户籍管理的，至少需要办理暂住证。而且在城市里练摊，那绝对是城管、工商和税务机关严打的对象，理由一般是影响市容交通、违反工商管理和偷税漏税。从这点国情来说，西德尼.霍曼.巴菲特是无法在奥马哈市立足的，自然也不回有巴菲特祖父，巴菲特爸爸，自然也就产生不了举世闻名的股神巴菲特了。（图片来自网易论坛） 1930年8月30日，天气闷热潮湿，巴菲特出生于奥马哈市。现在，他就是在这里运作着伯克希尔公司。 在这里我们在来讨论一下，小巴菲特已经有了姐姐了。因次用我们中国的政策来说，巴菲特的出生已经违反了计划生育政策。因此巴菲特爸爸妈妈应该被当地的计生委主任喊去谈话至少一次，并进行罚款。如果对组织上的处理不服从的，可将其遣返回原籍所在地进行处罚。因此也就不会有世界金融风云人物--沃伦.巴菲特的出世了。 1931年，也就是小巴菲特出世后一年，身为股票经纪人的父亲霍华德.巴菲特，与另一名合伙人在创立了巴菲特―福尔克公司，这其实是一家证券经纪行，也就是我们国内说的证券公司。
在这里再次打断，在我们中国国内，要注册证券公司可是有“高质量高要求”保证的。根据二○○一年十二月二十八日周小川主席签发的中国证券监督管理委员会第五号令《证券公司管理办法》第六条的第一点“具备证券从业资格的从业人员不少于十五人”。不少于15人，也就是说巴菲特爸爸和他的另一名合伙人，只有两人是不符合中国《证券公司管理办法》的最低要求的。
再看《办法》第13条“设立受托投资管理业务的子公司注册资本不少于人民币五亿元”。oh, my god!巴菲特爸爸的爸爸的爸爸可是练摊的，不是参加过美国独立战争是开国元老，也不是叼着雪茄富得流油的商业寡头，去哪凑齐这五亿元人民币的注册资本？因此巴菲特爸爸在中国开不了证券公司，也不会给小巴菲特什么“做股票从娃娃抓起”的赢在起跑线的启蒙教育。 小巴菲特的第一个玩具，也是他最喜欢的玩具之一，就是一个绑在手腕上的金属货币兑换器。“他非常喜欢这个玩具。”他的姐姐，多丽丝.布赖恩特夫人回忆道。她说，沃伦小时候是一个‘典型的小弟弟。’  我很羡慕巴菲特获得的第一个玩具是货币兑换小玩具。要知道在实行外汇管制的中国，中国小孩子问父母要得最多的是：“爸（或者妈），给我1毛钱买棒棒糖吃。”但是，几乎没有中国小孩是这么说的：“爸（或者妈），给我1毛钱人民币或者等值于1毛钱人民币的1美分或者1便士买棒棒糖吃吧。”在天真的孩子眼里，世界上的钱只有人民币或者黄金，更别提像小巴菲特那样居然有计算各种外汇定价的主观能动性。因此，中国也是产生不了巴菲特的。 小巴菲特还喜欢四处走动边玩货币兑换玩具边兑换零钱，他对兑换零钱的过程和拥有金钱的感觉非常着迷。做数学计算题，特别是涉及用极快的速度计算复利利息，是他从儿童时期就非常喜欢且全心投入的一种消遣娱乐方式。
我没记错的话，我们的小学是不教复利(compound interest rate)计算的，只有到了初中才开始学习复利和乘方。小学算术学的最多的应用题是“一架歼击机消灭三架敌机，5架飞机可以消灭几架敌机？”、“一根水管灌水另一根水管放水，什么时候灌满游泳池？”。至于复利应用题，更多的是“一个细胞一分钟分裂成12个，分裂成10万个需要多长时间？”。
就在我们幸灾乐祸地看到我们的孩子们在解应用题忙得焦头烂额而颇有大人成就感的时候，小巴菲特已经将复利用于实践，他十分成功地将知识用于兑换零钱。往深了说，是将实验获得的技术和知识，十分成功地运用于商业开发。在这个作原子弹不如卖茶叶蛋的过度，这个知识商业应用的差距，中国产生不了巴菲特。 巴菲特姐姐回忆说“那时我们住在爱荷华州的奥克波基湖。沃伦花25美分从爷爷在奥马哈经营的杂货店里买了一个装有六瓶可乐的手提式厚纸板箱，他每瓶可乐以5美分的价格向邻居和小朋友出售。沃伦对数字非常着迷，特别是涉及赚钱的数字时更是如此，”。
很显然，这个25%利润率的商业行为有效地锻炼了小巴菲特的商业能力，并为他将来投资并长期持有可口可乐公司的股票埋下了伏笔。但是在中国，这是行不通的。因为刚才已经说了，练摊摊主不能在城市中长期生存下去。而且在中国，小孩能卖可口可乐吗？不可能，即使家长允许，小巴菲特们只能卖喝了会患肾结石的牛奶饮料，或者是卖用过了产品保质期而被生产厂家回收再生产的酸奶。
这个早熟的小巴菲特在少年时期很受欢迎。他非常聪明并且勤奋刻苦，他可以就美国城市人口问题滔滔不绝地谈上半天。他在奥马哈的罗丝黑尔小学读书时，就曾因学习成绩优异跳了一级。罗丝黑尔小学是一所包括幼儿园和从一年级到八年级的学校。少年巴菲特的过人之处不仅在于他健壮的身体，更多的是他那颗“有学问的”脑袋。他喜欢翻阅《奥马哈世界先驱者报》，并留意26个字母的出现频率。 小巴菲特在念小学的时候跳了一级！这在公立制学校盛行的中国是行不通的。要想跳级除非你的老子是学校领导或者是当地教育局领导。或许是我见识少，但是我念小学的时候，唯一认识跳级的小学同学他的母亲是该学校的校长。当然，有读者会问，跳不跳级跟他日后成为股神有啥影响啊？确实我们没证据证明有影响，但是至少这跟他早日进入顶尖商学院师从格雷厄姆大师学习投资有关系。要知道在复利神奇的力量下，早一年投资往往会带来数十亿的投资所得。  在罗丝黑尔小学读书的时候，小巴还做出了众多惊人之举。他发表了一个名字为“马童选集”的有关赛马跑道的内情的简短报告，这个报告告诉人们，在赛马中如何设置障碍以及如何下注。他在他父母居所的地下室里完成了这本小册子的印刷工作，然后以每本25美分的价格出售。
这个简直是大逆不道！是违法行为！什么是赛马？！那可是赌博！赛马和六合彩一样，是中国政府明令禁止的非法行为！小小年纪就迷恋这个，不走正道，你说你对得起谁？！你在家要听父母的话，在学校就要听老师的话，老师说不能作的就不能做！看我不打死你这个不争气的!%$%#$#@!$#^%$">$!X%$X%#$#!$#^%$#。然而，这个也是中国产生不了巴菲特的根本原因之一。 1942年4月，11岁的巴菲特开始小规模地购买股票：他以每股38美元的价格，购买了三股受欢迎的城市服务股票，当时，这就是他的资本净值。小巴菲特还说服他的姐姐多丽丝和他一起投资。 这在中国是行不通的，因为在证券公司开设证券账户是需要提供身份证的。小巴没到18岁，办理身份证基本上无望。在没有身份证的情况下炒股，很可能违反了证监会的“证券账户实名制”的规定，涉嫌违法。另外，他诱使当时同样未成年的姐姐违规炒股，涉嫌教唆未成年犯罪。因此，中国的小巴菲特们是不会去作如此蠢事的。 1943年13岁时，巴菲特爸爸当选为国会议员，巴菲特来到华盛顿市，就读于艾丽丝.迪尔初级中学和伍德罗.威尔逊中学。可是小巴菲特离家出走了！“他是和一个名叫罗杰.贝尔的朋友一起跑掉的。我想他们后来被警察收容了，”他的姐姐多丽丝回忆说。 不可能，绝对不可能！巴菲特老爸之前作的是股票经纪人，没有任何从政经验，没有经过党和国家的考验，没有参加过美国国家公务员考试，没有按照一套正常的干部选拔程序，没有从基层的科级处级局级厅级部级的晋升程序，怎么就成了国会议员？！巴菲特爸爸不是太子党就明明在搞腐败嘛。 再说，菲尔特好好地初中不念，要知道那可是美国首都的重点初中啊，要交多少转学费，老爸有多强的背景才能弄进去啊。他还逃学？看来这小孩压根儿不是好好学习认真做人的主，逃课，将来肯定不成才，学校老师应该都恨死他了。  巴菲特一度每天要走5条线路递送500份报纸，主要是投送给公寓大楼内的住户，《奥马哈世界先驱者报》。他还把两条投递《华盛顿邮报》的线路和两条投递《时代先驱者报》的路线结合起来，这个年轻的报童后来又增加了西切斯特公寓大楼的投递工作。通常巴菲特下午5:20出发，坐上开往马萨诸塞大街的公共汽车。
学生的首要任务是学习！不是去作什么生意！听话，这是我们大人的经验，俗话说“不听老人言，吃亏在眼前”。然而小巴就是如此执着地送报纸。不知道是巧合还是小巴已经展现出惊人的商业超前眼光，他同一条送报纸路线的两份报纸--《华盛顿邮报》和《奥马哈世界先驱者报》后来合并成一家规模宏大、销售量很高的报纸。巴菲特对《华盛顿邮报》进行了投资，这一非常成功的举动，使他一跃成为名列前茅的投资者之一。
巴菲特的老朋友卡罗尔.卢米斯是一位从1954年开始一直为《财富》杂志撰稿的新闻记者，她说，少年时巴菲特就能把《赚1000美元的1000种方法》这本书背下来，尤其是对本.尼威特机器充满幻想。
我们初中教学的要求是背下数篇文言文，例如：人之为学有难易乎？为之则难者亦易矣，不为则难者亦难矣。每位同学强制背诵，背不下去者罚站并作值日生扫教室一个星期。
如果巴菲特上常规的三年制高中，他从威尔逊中学毕业的时间就应当是1948年2月。但是，他仅用两年半的时间修完了全部学分，于1947年6月取得毕业文凭，时年16岁。1947届大约350名同学中，巴菲特名列第16位。与他的那些同学相比，伍德罗.威尔逊中学1947年年鉴关于巴菲特的评语并不多：“威尔逊俱乐部、辩论队、高尔夫球队。一名运动员……篮球和高尔夫球。爱好……喜欢数学……一名未来的股票经纪人。”
 不对，我们的学校不是学分制，也就是说，你别想从学校里面提前毕业。我们没有什么威尔逊俱乐部，我们这里是少先队和共青团。我们这里不需要辩论队，那种耍嘴皮子标榜民主的形式主意被我们所唾弃，我们这里有少先仪仗队，只要按着调子和节奏吹喇叭就成。至于高尔夫球，那是美帝国主义人民无产阶级的对立面资本主义富家公子玩的，我们这里有符合我国国情和人民民主专政的运动项目--武术，你只要按照武术要求的套路规规矩矩地把每个动作做到位，不出格，就能拿高分。那种自由发挥的是不符合武术精神的，是不成体统的，尽管有些坏小子管这个叫散打。（图中各美女在按照严格的套路要求在练习）
1946年16岁，巴菲特和一位比他大一岁的同学唐.丹利（DonDanly）共同出资350美元购买了一辆1928年产的劳斯莱斯轿车，并对外出租，租金为一天35美元。
这是违法的，因为1928年生产的汽车到1946年已经使用了18年，属于报废车。因此是不能上牌照的，更别提对外出租了。因此，小巴在中国是不能用这种方法来积累炒股的资本的。 除了劳斯莱斯车出租生意之外，这两小哥俩还有别的生意。“我们经营一个花生自动售货机生意和花了25美元买零件组装了一台弹子机生意。”他们把这个弹子机生意取名为威尔逊游戏机公司。之后威尔逊游戏公司已经扩展到有7台弹球机，每周的赢利额高达50美元。”小巴的老搭档说。 同样的，这在中国是不可能的。什么是弹子机？就是类似于80年代流的电子游戏街机。而现在国家国务院已经明文将文化娱乐行业列入了限制发展行业。要经营巴菲特那样的游戏机公司，需要办理《娱乐场所文化经营许可证》，需要省文化厅进行审批，而且往往是不能通过的。据说这个证在大城市炒到了几百万一张。所以，巴菲特在中国是无法掘到这桶金的。 就这样，小巴经营7台游戏机，送报纸，还出租汽车。在1945年，当巴菲特还在高中读书时，他就攒下足够买下内布拉斯加州华顿西北的一家农场的钱，这是一个未曾耕种过的农场，占地面积为40英亩，售价是1 200美元。巴菲特用现金买下了它，然后，把农场租给了土地租用人，积累到了投入股市炒股的资本 这种赚钱方式在中国也是行不通的。因为在我国，土地属于全体人民，是不能买卖的。农村土地属于农村集体所有，通俗地说就是属于生产队或者由村干部集体分配。别说转让，就是转租也是要盖数十个公章的。即使是转租也是十年左右的短期，否则现在就不会搞什么农业用地70年产权改革了。 | 
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发表于 2008-12-14 12:04:00
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