CMBS和REITS，在中国哪个会更快普及？

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CMBS（商业房地产抵押贷款支持证券）和REITS（房地产信托投资基金），在中国哪个会更快普及？求预测。。。

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感觉是REITs。

-- by 会员 equn (2011/12/17 23:58:46)

有没有什么理由来支持一下

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缺钱...地产市场需要更多的融资渠道. 现在银行都在去地产化...也就是说未来银行不能作为开发商的主要资金来源了....那么就需要一种创新型的融资渠道,比如REITS.  不管是对商业地产, 商品房还是保障房.  REITS都是很有用的..

俺是非专业人士, 瞎写的..您将就着...

-- by 会员 bull113 (2011/12/20 14:16:25)

大姐姐太谦虚了。。。个人认为REITs想要普及必须克服信息披露和法律保障问题，但法律问题往往是最难的问题。（有人跟我说体制问题，我觉得如果牵扯到体制问题，那就成了解决不了的问题。。。）
我也很希望REITs能很快进入中国市场，REITs自从在美国发展起来后，客观上把美国的房地产企业推向public。现在美国的房地产企业Top20有一半是主营REITs。
CMBS可能在美国次贷危机之后就淡下去了，但在中国住宅市场泡沫之下，商业地产和工业地产不应该同受牵连。希望以后能有IMBS
Kevin大哥说解决两个问题的前提必须是国内市场要有标准的市场化利率，这个克服不了，收益率就没法定，两个都发展不起来。
我觉得国内CCB的REITs和MBS尝试失败基本是证明了这一点。

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Comparably, debt markets have lower risk than equity markets.

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这个难说啊。.前段时间城市投资债搞得我们也提心吊胆的.~~不过通常是说股市风险更大,但是债市里某一个券种发生问题,可能引发的问题更大....

PS,怎么从地产说到债券和股市/..

你那个DEBT,EQUITY MARKET是指债股市不?

-- by 会员 bull113 (2011/12/22 16:47:15)

哈哈，大姐姐，因为RRITs和CMBS分别属于Equity markets和Debt markets，所以没有指债券和股市的问题。
只能说大体来说，debt market要比equity market风险要小。
PS: 城市投资债的债务人是谁？债务人的规模和信用等级决定了这个债券的风险，听上去债务人应该不是政府的样子

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估计他是想表达这么个意思 不过如果说是debt market的话 风险等级真的不见得低于equity

-- by 会员 kevinsky (2011/12/22 17:49:00)

不同REITs风险也不一样，要看portfolio了。
就比如评级为B的bonds风险很可能就大于一个经营很好，区位很好，portfolio足够分散风险的REITs的风险的。

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现在是在general的讲 跟portfolio没关系 风险水平其实很显而易见的
debt market包括东西多了去了 好好想吧
债券的credit ranking也不是那么简单就评定的
好好看看textbook吧

-- by 会员 kevinsky (2011/12/22 19:33:43)

其实，从小一点的角度来讲，如果公司破产清算的话，debt优先于equity清偿。In this sense，equity is essentially riskier than debt.

debt markets的确包含了很多很多种类，不过是美国，中国还停留在基本的loans和bonds上，convertible bonds发展都很缓慢。
Credit rating国内暂时做不到，因为没有绝对独立的第三方评估。
接下来的时间就是好好复习，做做功课准备明年出去啦，谢谢Kevin大哥。

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受益颇丰，和前辈交流果然能学到很多东西

xht0812

哇，看了前辈的讨论，感觉差距好大。CAMA与房产税这个我还不是很了解，都不敢插话了。。。
Reits救市一说，是没有很强的逻辑。但我觉得，如果官方公布Reits出台时间表，我觉得，市场会做出强烈反应，认为是国家的房地产调控松口。反应到资本流动上，的确会有一大笔钱流入。Reits本质类似股票，会不会一上来就面临大量资本炒作。。。然后大量资本的流入，开发商获得大量融资。。。再继续借助杠杆进行项目融资。。。不敢想了。。。