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catherine27629 发表于 2014-1-11 22:52 ![]()
学姐，请问你实习时具体工作是做什么？ 我是金融专业，感觉国内保险 证券拉客户略有欺骗性质，而这是我抵触 ...
这个我本来想写个帖子，但是还是觉得自己的知识太肤浅，就作为回答帖把，这是我最近写的一个东西：
二月的生活基本都是在学习CFA中度过，趁这篇日志就当个学术文小试牛刀吧。首先讲讲金融市场存在的原因，简单说就是把钱和想法连接起来，让想法得到资金支持，让钱获得更大的投资回报，从而促进社会发展。银行就是个中介，钱就是我们的货物，利率就是钱的价格。
从我自己做的工作说起吧，这样比较生动形象，也顺便给大家介绍一下我的雇主- 法国巴黎银行（BNP）
BNP有三大块业务链: 零售银行是利润的主要来源，当然主要是在local市场，因为零售银行业有很多限制，大部分银行都很本土化，即使是开辟海外零售业务，也会依托一些本地银行，比如国内的南京银行最大的股东就是BNP。 第二大块是Investment Solution,这一块主要是做投资，帮别人管钱，像Investment partner啊，wealth investment都在这边。第三大块就是我的部门所在的Corporate&Investment Banking(CIB) 了，从名字看就包含两大块了，这里主要就是帮企业融资和提供金融服务啊等等，比如帮忙发债发股，上市神马的，另外一块就是放贷了，这一部分在国内很多时候成为对公业务，但是因为国外的放贷不只是单纯放贷，还会牵扯到金融市场上的后期交易，所以把这块并在投行部里。
具体来说，比如我在的部门叫做Global Trade Solution,我们做的事情时帮企业管理Working Capital。通俗形象的解释我做的工作就是：国际贸易当中有进口商和出口商，进口商拿到货物之后会收到出口商的发票，在XX日之后付钱。如果出口商急需用钱，等不到付款日，就会来找银行合作，要求银行提前给出口商付钱，等到发票到期日时，进口商再把钱还给银行。就相当于提前借钱然后等着换钱而已，利润自然就是利息，Bank loan一般都以IBOR为基准计算，这是伦敦交易所以18家银行作为参考标准的行间拆借利率，每天更新，这就是货币的时间价值，如果这是按照这个收钱相当于没有利润，所以我们在这个基础上再加上自己要收的Margin,再按照和客户商讨后决定的计算方法来收取利息，Simple yield, compounding yield等等，很多种。一系列的产品帮助客户改善了Receivable和Payable，增加了公司的Liquidity,所以称之为Working Capital management.
这里牵扯到一个问题，就是风险，想必大家也看出来了。如果发票到期时进口商不还银行钱怎么办？可以说，这种情况是必然发生的，不然我也不会每天都苦逼哈哈的到处催债了。。。（泪奔一下）这时风险控制就非常重要了，要么开始的时候对于客户审核仔细严格，选择信誉好的合作久的，要么就买保险。国外的保险和国内的完全不同，是金融市场的重要角色，而不是在路边像安利一样穿西装兜售的那种。只要按照程序declare, 最后都会按照定好的百分比赔偿。如果进口商不还钱，银行就需要找保险公司来偿还，有时第一保险公司因为各种原因也没有偿还，就看有没有再保险了。我对保险系统非常不感冒，这里就不多说了。。。。。。
我们的产品有进口商来找我们的，也有出口商来找我们，以此有Receivable和payable的分类；有一次性贷款也有多次贷款，这就是one-off 和revolving的分类；有BNP全部承担的也有和其他银行联合起来参与的，这就是Bilateral 和Syndicate的分类了。金融产品烦就烦在分类众多，而且为了区分每一种都要起个名字，很多时候就是一个小词的区别说的就是完全不同的东西，所以把简单地东西弄复杂有时候也是没有办法的事情。
这里就是我们业务的基本原理，我们是用BNP的钱去放贷的，是银行很传统的业务，而不是真正意义的投资银行收取服务费的业务，资金来源也大多是零售银行的存款，所以经常会和零售银行之间签协议，分摊风险和利润。
刚才说到，这里的对公业务之所以算在投行里因为牵涉到金融市场的操作。比如说我们把钱贷款给了公司，那么我们就是新的债权人，我们便可以把这种权利拆成小块在市场上卖掉，卖给其他的投资者。买卖权力是金融市场中很常见的操作，很多衍生品也就是这个原理。这个过程叫做资产证券化，当有投资者花钱来买这债权时，他们是新的债权人，只不过可能手上只有一个百分比的权力，我们承诺给投资者们的利息比我们收取的利息稍低，这样我们既还有利润，又提前收回了这笔钱，这笔钱又可以继续拿出去贷款，这就增加了流动性，市场活跃时，就可以产生比单一贷款要多得多的利润。
这一块是我们的主要业务，现在我们也做Bank guarantees. 我之前一直不明白为什么我们要干这种跟保险公司一样的事情，最近看Fix income才明白，企业借债时我们不是需要分析风险吗？那么就会有风险评级，如果企业存在比较大的风险，就需要担保，这种情况下要么选择自身力量担保，抵押比承诺的偿还更多的资产，要么找第三方担保，这就包括Bank guarantee了，其实就是银行卖保险收保费而已。
说了这些，就会发现我们这么一个Team在银行和金融市场中是多么小的一颗螺丝钉，其实每个Team都是这样，只有一个个高效的螺丝钉互相默契配合，才能推动整个机构的发展。
BNP之前的战略还是比较保守，导致在新兴经济体中的步伐还是相对缓慢，投行业务被远远甩在一些同等级的欧美投行后面，今年总裁发话了，各部门整改，大批的业务涌向中国的市场发展，在可预见的未来对于中国员工是一个不错的消息，不过国内对于金融市场的众多限制使得外资银行的业务很难展开。据我一个刚回国的朋友说，基本上国内也就一级市场可以做做，二级市场非常不活跃，有效市场分三种：弱势有效，中强有效，强势有效，而中国连弱势有效也还没有达到，所以才会出现大量股票节目请来专家分析抛物线的局面。这种分析是技术分析，只有在非常无效的市场才会有作用，只要市场有效，信息均衡，过去的信息与未来走势是完全无关的，需要的是基本面分析，也就是基金经理们应该做的事情。
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楼主
发表于 2014-3-6 07:55:55
