不知道LZ方便说一下最后会选择哪家吗？不太了解US OFFICE四家的情况，尤其是advisory division的。audit是DTT和EY稍微好一些吗？ 谢谢楼主！ -- by 会员 ansonchan (2011/4/21 9:31:36)
一直在Dtt的valuation和m&a之间犹豫，ey是最早回绝的。不过最后还是从了valuation，因为DT的M&A今年是第一年开始找fresh graduate，program的structure没有ey的同类项目那么成熟，而且太多due diligence了，导致exit opportunity不如valuation那么宽。 对audit我不大了解，建议你上网搜一下各个四大的audit情况（如revenue还有主要audit客户）。不过PwC据我所知虽然audit的revenue不是最高，但客户里有最多的500强企业。Ey貌似其次。就整体声誉来说，虽然今年dtt首次超越pwc成为世界最大的事务所，但pwc的名声依然是四大中最好的（这里还有下面说的都是US，其它地区不清楚）。选人也最挑剔。而且pwc是四大里对国际生最不友好的。KPMG因为兼并得最少，貌似逐渐开始赶不上其它三大了。我个人会这样排: PwC > Dtt = EY > KPMG（声誉）。只论audit的话我个人会从PwC和Dtt中选，主要是客户量的问题。 -- by 会员 Sup_Stan (2011/4/21 10:55:13)
LZ为什么认为做DD的exit opportunity比valuation窄呢？ 我不确定美国怎样，现在国内四大做DD的基本都会做valuation，从DD的数据到valuation的model才是整个deal的完整链条啊 貌似国内四大做DD的职业发展会比valuation稍宽一些哦~ anyway，主要是想问下LZ，美国四大是要求先去assurance做两年才能再做TS么？还是fresh graduate也可以直接做TS？ -- by 会员 Edmond1987 (2011/12/15 11:22:07)
先回答 DD vs Valuation的问题
我不知道中国怎么样，但是在美国，所有四大的DD组都基本不涉及valuation。引用Wall street oasis上一个人的原话，DD其实就是"glorified audit"。工作真的不比审计有意思，就是不停地敲入数据，阅读各种和交易相关的合约和法律文献，检查报表，细化地分列出报表上的各个总项，剔除non-recurring items，等等。但是不会有任何模型估值工作。比起valuation，你接触到的PE客户会更多（相应的你旅行的时间比起在val里的同僚也要多很多，很多时候都要去客户公司完成作业，这点和审计很像。val的人基本不会旅行），这是个好处。由于接触PE客户更多，所以不少人会认为从DD跳到PE是一条可行的道路。事实上我也的确认为从DD跳PE至少比从Valuation跳PE简单。但是能直接从DD跳PE的人在美国绝对还是凤毛翎角。更为实际的一条道路还是DD跳IBD或ER再跳PE。这就涉及到Valuation和DD哪个跳去IBD或ER更简单些的问题了。
关于Valuation和DD哪个去IBD或ER更简单这个问题，建议你上Wall street oasis用valuation vs due diligence ibd equity research这里面的几个关键词搜一下，看看一些内行人的意见。我把他们的意见大致总结如下：虽说DD和Val合起来才是一条完整的交易链，但对IBD或ER而言（尤其是ER），你在Val里得到的modeling skills远远比你在DD里得到的审查经验要重要。再说我们在Val里其实很多时候DD也是要顺带做了的，很多小客户提供的材料都很乱……Valuation也是四大里除了Corp Fin外唯一报销CFA费用的一个组。总的来说，我认为DD只在直接跳去PE这方面的机会要比Val略好，其他方面应该还是稍逊。
Deloitte US的架构就暗示了这两个组的偏重了：M&A transaction services（也就是Deloitte的DD）是在AERS（审计）下面的，偏重会计；Bval在Financial Advisory Services下面，偏重金融。在中国这两个组貌似合起来都在FAS下，但在美国不是。
关于你的第二个问题。EY给我的offer就是他们Nashville办公室的TAS - Transaction Support（也就是due diligence）。我去面试前CPA全过帮了我很大的忙，不然他们确实是基本不找刚毕业的人的（Val对CPA其实就不是很看重，但是很喜欢考过一些CFA的人，这两个组找的人其实很不一样）。不过我进这个组有个条件，就是一开始的两年要做audit rotation，一年里大概70%的时间是审计，然后30%做TAS。第三年转为全职TAS。EY的这个项目的全称叫TAS Plus，就是专为想进TAS-Support的无审计经验的人设计的，头两年必须要抽出很多时间做审计。我不太喜欢这一点所以就没从。Deloitte的M&A TS也是一样，去年是第一年开始招无审计经验的刚毕业的学生，项目也是模仿了EY TAS Plus的设计，头两年必须做audit rotation。也没从。所以说刚毕业的无审计经验的学生进DD不是不可以，但是CPA的candidacy和本科或硕士的会计背景会非常重要。而且对无审计经验的人来说rotation几乎是没法避开的。
如果你真的想进DD的话，那么一定要强调自己上过不少会计课程，审计经验如果有就更好了，而且最好能表达出你会去考CPA的计划。
说到这我又想起去年电面PwC NYC的时候面我的那个人提起的一个非常好的项目了……PwC的TS貌似是US四大TS组里面唯一一个有DD（他们好像叫什么capital market due diligence，记不清了）和Val之间的rotation的，当时电面的时候对方说我的背景非常适合这个rotation项目，挂掉电话之后兴奋了我半天……妈的，欺骗我纯洁的感情。算了不想了。DD和Val的rotation对转去IB这条路的帮助在四大里应该是仅次于Corp Fin经验了。不过四大的Corp Fin本身就是实质上的MM IB了（在Vault上今年Deloitte Corp Fin在IB里居然排到了20），所以这种rotation应该是你在四大里能得到的和IB相关的最好的工作经验了。 | 
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发表于 2011-5-29 13:11:46
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