请教一下,我这样的兴趣应该申请什么方向呢?

panchchou

望各位不吝指教小弟.

我自己比较喜欢金融衍生物方面的东西,特别是volatility smile以及option pricing方面，此外，我对trading strategies也非常喜欢。小弟打算申请2010年秋季入学，但对金融phd分类，及学校一无所知。忘各位指教指教。谢谢！

darcie

b school基本没人研究这个，已经过时的话题了。可能数学工程系会稍微研究下，或者MFE

rain_zl

你这个情况List里绝对应该有个IIT。。。

panchchou

hehe，1987年美国股灾之后，才出现volatility smile的现象，至今各大投资银行都有专门的team去研究和预测volatility，这个到现在出现不足20年历史的东西，竟然是过时的东西。

option pricing不是单单就一条black scholes formula而已。这里面如何利用公式对冲之类的技巧，绝对就是一门学问，而在国外各对冲基金都有自己的team去研究trading strategy，因为black scholes model里面本身就存在很多的假设，无交易费用，可连续时间hedge等，但现实中的交易费用就足有很多学问，hedge太多太少都会让利润减少，就算hedge的次数确定了，什么时候hedge也是一个学问，用什么方法hedge也是一种学问。而最后一个问题，就是倘若世界上真的存在一个“最好”的strategy，这个市场会变成怎样呢？个个根据strategy都想卖某个stock或者option，但问题是没有人愿意买，这么就会让strategy失效，那到时候是不是有要有一个新的strategy取代旧的呢？

在我看来，这些东西永远都在发展，没有过时之说，而且20年都不到的东西，在学术界内说过时简直就是荒唐，dividend policy这些历史更悠久的东西，为何还是这么多professors去研究呢？

darcie

你说的hedge还是很有意思，不过交易策略或者赚钱方法确实是asset pricing最终的定价目的，volatility estimation or trading strategy确实很重要;
似乎也涉及到市场流动性的问题。
也许我看的论文太少，主流学者里面或者今年的job market papers很少有这方面的题目。
如果你的统计和计量比较牛的话，只有在顶级牛校才可能涉及比较根本的问题吧。 最近似乎portfolio有点重新引起重视了
just my cents.

panchchou

抱歉自己的言词好像有点过度了。

asset pricing我不太清楚，我只是对option market会更加熟悉，始终option market和stock market是两个独立买卖的市场，因此在价格上必定不会保持时刻的一致性，所以套利机会是存在的,但所谓的套利基本都是path-dependent，所以或许他们的期望的profitable，但最终你还是会亏，而加上交易费用等因素，就让盈利变得更难。因此我不太喜欢那种predict市场，并希望借此来赚钱。因为本来未来就不能predict，statistics is powerful, but limited.

另外想问问portfolio方面其实会有一些什么的research topic呢？thank you!