携隐小教室 之 Q&A Banking篇

cammela

对，就是这个，不过我那个朋友刚升到vp,他这个role具体做什么
听着好像不是很有技术含量？

-- by 会员 cammela (2010/8/2 12:13:26)

200多人的大型FoF,真正做投资的不超过10个人，所以光看一个VP根本看不出任何东西。。
像任何公司一样，FoF里有投资，但也有销售/会计/审计/法律/客服/IT/风控/人事/尽职调查。。。。。

-- by 会员 stq (2010/8/3 12:38:14)

唐宋童鞋误会了，他是在美林ibd里面做这个的，我就比较好奇他具体做了些什么

GodMustBeCrazy

10又來麻煩攜隱MM了。感謝啦感謝啦。

【求助大牛】投行常說的Modelling是指Valuation嗎？應該怎麼提高自己做投行業務Modelling的能力呢？

不管是在投行入門資料里、還是從CD各大牛口中，10都能瞭解到Modelling是投行初級業務不可避免（也許是最重要）的一部份。

據10自己猜測，Modelling是對Valuation而言嗎？

Vault中提到Comps（國內譯“可比公司法”？）是其中無法繞行的一部份，而且10在諮詢國內證券公司的幾位投行Insiders過程中，他們都提到，考慮到大家都瞭解的那些原因，國內IPO定價主要都是以這種方法為主。

但是，10在網上搜尋很多有關投行的貼紙，有的有提到自己做的模型一直不平導致很糾結。這樣理解的話，似乎他們用的是DCF估價，所以才要資產負債表平衡？

有點疑惑了。請教各位大牛，國際大行估價主要用的是什麽方法啊？

由於10自己很希望能在大三暑假（一年后）爭取到國際投行實習的機會，因此想從現在開始認真研究IPO估值定價的模型。不知這樣對10到時網申實習有用嗎？或者有其他更經濟的辦法？如果大牛認為現在開始學習Modelling有必要的話，10現在開始看麥肯錫關於Valuation的資料——McK-val，不知這份資料大牛認為好不好？或者有其他更好的資料推薦？

梁朝伟

对，就是这个，不过我那个朋友刚升到vp,他这个role具体做什么
听着好像不是很有技术含量？

-- by 会员 cammela (2010/8/2 12:13:26)

200多人的大型FoF,真正做投资的不超过10个人，所以光看一个VP根本看不出任何东西。。
像任何公司一样，FoF里有投资，但也有销售/会计/审计/法律/客服/IT/风控/人事/尽职调查。。。。。

-- by 会员 stq (2010/8/3 12:38:14)

唐宋童鞋误会了，他是在美林ibd里面做这个的，我就比较好奇他具体做了些什么

-- by 会员 cammela (2010/8/9 16:44:09)

不理解了，IBD里怎么会有FoF的职位？
FoF实在资产管理部门，纯粹的buy sell

cammela

对，就是这个，不过我那个朋友刚升到vp,他这个role具体做什么
听着好像不是很有技术含量？

-- by 会员 cammela (2010/8/2 12:13:26)

200多人的大型FoF,真正做投资的不超过10个人，所以光看一个VP根本看不出任何东西。。
像任何公司一样，FoF里有投资，但也有销售/会计/审计/法律/客服/IT/风控/人事/尽职调查。。。。。

-- by 会员 stq (2010/8/3 12:38:14)

唐宋童鞋误会了，他是在美林ibd里面做这个的，我就比较好奇他具体做了些什么

-- by 会员 cammela (2010/8/9 16:44:09)

不理解了，IBD里怎么会有FoF的职位？
FoF实在资产管理部门，纯粹的buy sell

-- by 会员 梁朝伟 (2010/8/13 23:58:15)

所以我也没搞懂啊，跟我理解的不同嘛

Happy2007

问下XY同学
刚看到新闻说GM要做IPO，但看到joint book runner有差不多10个，几乎囊括所有大行
Morgan Stanley,
JPMorgan, BoA Merrill Lynch, Citigroup,
Goldman Sachs, Barclays Capital, Credit
Suisse, Deutsche Bank Securities, RBC
Capital Markets et UBS Investment Bank
这个，麻烦说一下，这工作怎么做啊？fees怎么分啊？

携隐

携隐MM，你说的我都明白，完全同意。我的问题是，我现在完全无事可做，快半年了，真正有事可做的不超过2周，这实在让我感到害怕，哪怕是复印，打印的小事，我主动要求帮忙，其他同事反而会不高兴，我真是严重无语了。而且，我觉得问题在于，一，这个公司不够正规，二，我这个职位根本不需要干什么。我现在就奇怪，既然如此，为何当初要招我呢？本来我现在就是贴钱在上班，看重的就是锻炼和学习的机会，待遇不好也就算了，关键是没有事做，让我抓狂。SIGN,我是不是太那个了，比公务员还闲，居然还抱怨。。。现在每天自己FOLLOW MARKET, 看英文，不想白白浪费时间。真是不知道接下来怎么办才好。

-- by 会员 redvelvet (2010/7/28 10:28:09)

新人对工作的了解是逐步积累的，你现在觉得没有事情做，也许只是需要一个量变到质变的过程。如果真的觉得已经完全变成了一种规律，那一边努力学一边找别的工作吧。

携隐

谢谢携隐姐姐的解答。 据从朋友那了解， 英国这边IBD的确分析员阶段都只从INTERN 里招。无奈今年因缺乏经验申请INTERN 失利了， 所以才想读个 MSC 然后在大3毕业的暑假争取再拿个。

那么请问

1。招交易员是否也只从TARGET SCHOOL ？
2。由理工科转读 FIN MSC 后再申请TRADING， 是否显示了你对FIN 感兴趣而有一点优势，我知道IBD ANALYST阶段 MSC和本科起点一样
3。TRADING 需要的 FIN 知识是否比要进IBD 多一些？
4。如果能先做TRADING 2-3年， 最后也可以申请 MBA 的么？？

再次感谢姐姐了。。。另外如果 STQ 前辈对此了解的话也请解答下好吗？ 后辈感激不尽。。。

-- by 会员 lucasfez (2010/8/3 15:32:02)

1.美国这边好像也是的，不过相对banking要灵活很多。很多公司的网站招聘应该也是收简历的。
2.是的，但是你要为此多花两年读master，就为了表示那么一点兴趣，是否值得？真的要表现兴趣，还有很多其他方法，比如自己run student-run的fund，比如投资，比如多做一些相关的短期的实习
3.需要不同的知识，不过从纯学术的角度讲，是的
3.可以的，做什么都可以申请MBA

携隐

请问一个问题：
我现在开始准备（GMAT还没有开始看），应该赶不及2011年入学的了。
但是，希望能够试手一次，锻炼经验。
如果我今年被拒，是否会上黑名单影响同一个学校的下一次申请？

-- by 会员 luouo (2010/8/7 21:14:47)

当然不可能完全没有影响，因为你去年的申请会记录在案，通常再申请的话，你必须针对上次拒你的理由作出明显改进才行，尤其resume上不能一成不变，需要有一些职位或工作内容上的提升才比较有新的内容可以谈。不过也不至于被拒后就完全没机会。你要练习的话，拿不是你dream school的学校练吧。

携隐

10又來麻煩攜隱MM了。感謝啦感謝啦。

【求助大牛】投行常說的Modelling是指Valuation嗎？應該怎麼提高自己做投行業務Modelling的能力呢？

不管是在投行入門資料里、還是從CD各大牛口中，10都能瞭解到Modelling是投行初級業務不可避免（也許是最重要）的一部份。

據10自己猜測，Modelling是對Valuation而言嗎？

Vault中提到Comps（國內譯“可比公司法”？）是其中無法繞行的一部份，而且10在諮詢國內證券公司的幾位投行Insiders過程中，他們都提到，考慮到大家都瞭解的那些原因，國內IPO定價主要都是以這種方法為主。

但是，10在網上搜尋很多有關投行的貼紙，有的有提到自己做的模型一直不平導致很糾結。這樣理解的話，似乎他們用的是DCF估價，所以才要資產負債表平衡？

有點疑惑了。請教各位大牛，國際大行估價主要用的是什麽方法啊？

由於10自己很希望能在大三暑假（一年后）爭取到國際投行實習的機會，因此想從現在開始認真研究IPO估值定價的模型。不知這樣對10到時網申實習有用嗎？或者有其他更經濟的辦法？如果大牛認為現在開始學習Modelling有必要的話，10現在開始看麥肯錫關於Valuation的資料——McK-val，不知這份資料大牛認為好不好？或者有其他更好的資料推薦？

-- by 会员 GodMustBeCrazy (2010/8/13 9:06:43)

Valuation是目的，modeling是达到目的的方法。你要给一家公司定价，需要很多参考，model所计算出来的数字就是其中一个参考。DCF等等都是valuation的方式之一，而DCF本身需要通过model来实现。但是modeling不仅限于valuation，还包括standalone operating model以及pro forma analysis，前者告诉你目前公司运营和资金运作情况，将来的growth，后者告诉你如果做了这笔生意对公司会有什么影响。所谓做不平都是在做这些包括三张报表在内的大model，也就是说，要根据历史数据和行业评价自己建立出未来报表，这三张报表相互联系相关，要把表做平需要很多功夫，尤其是那些有很多很多很微小复杂的adjustment项的公司。

投行的modeling技能大多是在培训和工作中学到的，外面的书大多过于学术化，不适应真正的工作。尤其是在analyst level。面试的时候其实也不会问你modeling的东西，问的都是基础的technical问题。我建议你先看看Vault Guide的"Financial Interviews"，了解面试都问些什么问题，然后再到网上去搜索这些问题，再自己慢慢请教和搜集答案。你要进投行，最重要的是要follow投行的招聘游戏规则和准备一个好的面试，那些大而泛的学术东西都是浪费时间。

携隐

问下XY同学
刚看到新闻说GM要做IPO，但看到joint book runner有差不多10个，几乎囊括所有大行
Morgan Stanley,
JPMorgan, BoA Merrill Lynch, Citigroup,
Goldman Sachs, Barclays Capital, Credit
Suisse, Deutsche Bank Securities, RBC
Capital Markets et UBS Investment Bank
这个，麻烦说一下，这工作怎么做啊？fees怎么分啊？

-- by 会员 Happy2007 (2010/8/19 18:00:18)

一般双方都有一个lead advisor，他们承担主要的工作，fee也拿的比较多，剩下的就均分喽。这么大的项目fee都很丰厚，不用干活还可以拿钱何乐而不为。

美国每一家大的上市公司都是各个firm日常攻守之地，每家都会派有关系的banker去维系客户关系，要deals，要活。没有关系的话就挖有关系的bankers过来。所以在发生任何一个真正的deal之前，每家银行都已经帮客户提供了无数的免费服务，哪个高层哪天突发奇想要看看某公司A，我们这些junior就要花费一个星期或者通宵或者周末赶工做出一本精美的book呈上去，内容不但包括这家公司的详细分析介绍还有valuation还有各种impact分析以及潜在竞争者，还包括各式各样的背景信息知识等等，而通常10个ideas里面有一个靠谱的都已经很幸运了。往往是我们替大公司免费打工了一两年pitch了无数的ideas，但是都没有声音。很多时候不是idea不行而是价格不合适，市场不合适，公司资金状况不合适，开股东大会了，融资了，发新debt了。。。冲突不合适，等等等等。等到终于有一个deal出来了，给哪家单独做，其他几家都要翻脸：难道过去两年你玩我么。所以通常大家都有份。