携隐小教室 之 Q&A Banking篇

cammela

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对，就是这个，不过我那个朋友刚升到vp,他这个role具体做什么<br />听着好像不是很有技术含量？<div style="text-align:right;">-- by 会员 <u>cammela</u> (2010/8/2 12:13:26)</div><br /><br />
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200多人的大型FoF,真正做投资的不超过10个人，所以光看一个VP根本看不出任何东西。。<br />像任何公司一样，FoF里有投资，但也有销售/会计/审计/法律/客服/IT/风控/人事/尽职调查。。。。。<div style="text-align:right;">-- by 会员 <u>stq</u> (2010/8/3 12:38:14)</div><br />
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唐宋童鞋误会了，他是在美林ibd里面做这个的，我就比较好奇他具体做了些什么

GodMustBeCrazy

10又來麻煩攜隱MM了。感謝啦感謝啦。<br /><br />【求助大牛】投行常說的Modelling是指Valuation嗎？應該怎麼提高自己做投行業務Modelling的能力呢？ <br /><br />不管是在投行入門資料里、還是從CD各大牛口中，10都能瞭解到Modelling是投行初級業務不可避免（也許是最重要）的一部份。<br /><br />據10自己猜測，Modelling是對Valuation而言嗎？<br /><br />Vault中提到Comps（國內譯“可比公司法”？）是其中無法繞行的一部份，而且10在諮詢國內證券公司的幾位投行Insiders過程中，他們都提到，考慮到大家都瞭解的那些原因，國內IPO定價主要都是以這種方法為主。<br /><br />但是，10在網上搜尋很多有關投行的貼紙，有的有提到自己做的模型一直不平導致很糾結。這樣理解的話，似乎他們用的是DCF估價，所以才要資產負債表平衡？<br /><br />有點疑惑了。請教各位大牛，國際大行估價主要用的是什麽方法啊？<br /><br />由於10自己很希望能在大三暑假（一年后）爭取到國際投行實習的機會，因此想從現在開始認真研究IPO估值定價的模型。不知這樣對10到時網申實習有用嗎？或者有其他更經濟的辦法？如果大牛認為現在開始學習Modelling有必要的話，10現在開始看麥肯錫關於Valuation的資料——McK-val，不知這份資料大牛認為好不好？或者有其他更好的資料推薦？

梁朝伟

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对，就是这个，不过我那个朋友刚升到vp,他这个role具体做什么<br />听着好像不是很有技术含量？<div style="text-align:right;">-- by 会员 <u>cammela</u> (2010/8/2 12:13:26)</div><br /><br /><br />
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200多人的大型FoF,真正做投资的不超过10个人，所以光看一个VP根本看不出任何东西。。<br />像任何公司一样，FoF里有投资，但也有销售/会计/审计/法律/客服/IT/风控/人事/尽职调查。。。。。<div style="text-align:right;">-- by 会员 <u>stq</u> (2010/8/3 12:38:14)</div><br /><br />
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唐宋童鞋误会了，他是在美林ibd里面做这个的，我就比较好奇他具体做了些什么<div style="text-align:right;">-- by 会员 <u>cammela</u> (2010/8/9 16:44:09)</div><br />
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<br /><br />不理解了，IBD里怎么会有FoF的职位？<br />FoF实在资产管理部门，纯粹的buy sell

cammela

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对，就是这个，不过我那个朋友刚升到vp,他这个role具体做什么<br />听着好像不是很有技术含量？<div style="text-align:right;">-- by 会员 <u>cammela</u> (2010/8/2 12:13:26)</div><br /><br /><br /><br />
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200多人的大型FoF,真正做投资的不超过10个人，所以光看一个VP根本看不出任何东西。。<br />像任何公司一样，FoF里有投资，但也有销售/会计/审计/法律/客服/IT/风控/人事/尽职调查。。。。。<div style="text-align:right;">-- by 会员 <u>stq</u> (2010/8/3 12:38:14)</div><br /><br /><br />
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唐宋童鞋误会了，他是在美林ibd里面做这个的，我就比较好奇他具体做了些什么<div style="text-align:right;">-- by 会员 <u>cammela</u> (2010/8/9 16:44:09)</div><br /><br />
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<br /><br />不理解了，IBD里怎么会有FoF的职位？<br />FoF实在资产管理部门，纯粹的buy sell<div style="text-align:right;">-- by 会员 <u>梁朝伟</u> (2010/8/13 23:58:15)</div><br />
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所以我也没搞懂啊，跟我理解的不同嘛

Happy2007

问下XY同学<br />刚看到新闻说GM要做IPO，但看到joint book runner有差不多10个，几乎囊括所有大行<br />Morgan Stanley,<br />JPMorgan, BoA Merrill Lynch, Citigroup,<br />Goldman Sachs, Barclays Capital, Credit<br />Suisse, Deutsche Bank Securities, RBC<br />Capital Markets et UBS Investment Bank<br />这个，麻烦说一下，这工作怎么做啊？fees怎么分啊？

携隐

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携隐MM，你说的我都明白，完全同意。我的问题是，我现在完全无事可做，快半年了，真正有事可做的不超过2周，这实在让我感到害怕，哪怕是复印，打印的小事，我主动要求帮忙，其他同事反而会不高兴，我真是严重无语了。而且，我觉得问题在于，一，这个公司不够正规，二，我这个职位根本不需要干什么。我现在就奇怪，既然如此，为何当初要招我呢？本来我现在就是贴钱在上班，看重的就是锻炼和学习的机会，待遇不好也就算了，关键是没有事做，让我抓狂。SIGN,我是不是太那个了，比公务员还闲，居然还抱怨。。。现在每天自己FOLLOW MARKET, 看英文，不想白白浪费时间。真是不知道接下来怎么办才好。<div style="text-align:right;">-- by 会员 <u>redvelvet</u> (2010/7/28 10:28:09)</div><br />
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<br />新人对工作的了解是逐步积累的，你现在觉得没有事情做，也许只是需要一个量变到质变的过程。如果真的觉得已经完全变成了一种规律，那一边努力学一边找别的工作吧。

携隐

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谢谢携隐姐姐的解答。 据从朋友那了解， 英国这边IBD的确分析员阶段都只从INTERN 里招。无奈今年因缺乏经验申请INTERN 失利了， 所以才想读个 MSC 然后在大3毕业的暑假争取再拿个。 <br /><br />那么请问<br /><br />1。招交易员是否也只从TARGET SCHOOL ？ <br />2。由理工科转读 FIN MSC 后再申请TRADING， 是否显示了你对FIN 感兴趣而有一点优势，我知道IBD ANALYST阶段 MSC和本科起点一样<br />3。TRADING 需要的 FIN 知识是否比要进IBD 多一些？ <br />4。如果能先做TRADING 2-3年， 最后也可以申请 MBA 的么？？ <br /><br />再次感谢姐姐了。。。另外如果 STQ 前辈对此了解的话也请解答下好吗？ 后辈感激不尽。。。<div style="text-align:right;">-- by 会员 <u>lucasfez</u> (2010/8/3 15:32:02)</div><br />
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<br /><span style="color:#013add;">1.美国这边好像也是的，不过相对banking要灵活很多。很多公司的网站招聘应该也是收简历的。</span><br /><span style="color:#013add;">2.是的，但是你要为此多花两年读master，就为了表示那么一点兴趣，是否值得？真的要表现兴趣，还有很多其他方法，比如自己run student-run的fund，比如投资，比如多做一些相关的短期的实习</span><br /><span style="color:#013add;">3.需要不同的知识，不过从纯学术的角度讲，是的</span><br /><span style="color:#013add;">3.可以的，做什么都可以申请MBA</span>

携隐

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请问一个问题：<br />我现在开始准备（GMAT还没有开始看），应该赶不及2011年入学的了。<br />但是，希望能够试手一次，锻炼经验。<br />如果我今年被拒，是否会上黑名单影响同一个学校的下一次申请？<div style="text-align:right;">-- by 会员 <u>luouo</u> (2010/8/7 21:14:47)</div><br />
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<br /><span style="color:#013add;">当然不可能完全没有影响，因为你去年的申请会记录在案，通常再申请的话，你必须针对上次拒你的理由作出明显改进才行，尤其resume上不能一成不变，需要有一些职位或工作内容上的提升才比较有新的内容可以谈。不过也不至于被拒后就完全没机会。你要练习的话，拿不是你dream school的学校练吧。</span>

携隐

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10又來麻煩攜隱MM了。感謝啦感謝啦。<br /><br />【求助大牛】投行常說的Modelling是指Valuation嗎？應該怎麼提高自己做投行業務Modelling的能力呢？ <br /><br />不管是在投行入門資料里、還是從CD各大牛口中，10都能瞭解到Modelling是投行初級業務不可避免（也許是最重要）的一部份。<br /><br />據10自己猜測，Modelling是對Valuation而言嗎？<br /><br />Vault中提到Comps（國內譯“可比公司法”？）是其中無法繞行的一部份，而且10在諮詢國內證券公司的幾位投行Insiders過程中，他們都提到，考慮到大家都瞭解的那些原因，國內IPO定價主要都是以這種方法為主。<br /><br />但是，10在網上搜尋很多有關投行的貼紙，有的有提到自己做的模型一直不平導致很糾結。這樣理解的話，似乎他們用的是DCF估價，所以才要資產負債表平衡？<br /><br />有點疑惑了。請教各位大牛，國際大行估價主要用的是什麽方法啊？<br /><br />由於10自己很希望能在大三暑假（一年后）爭取到國際投行實習的機會，因此想從現在開始認真研究IPO估值定價的模型。不知這樣對10到時網申實習有用嗎？或者有其他更經濟的辦法？如果大牛認為現在開始學習Modelling有必要的話，10現在開始看麥肯錫關於Valuation的資料——McK-val，不知這份資料大牛認為好不好？或者有其他更好的資料推薦？<div style="text-align:right;">-- by 会员 <u>GodMustBeCrazy</u> (2010/8/13 9:06:43)</div><br />
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<br /><span style="color:#013add;">Valuation是目的，modeling是达到目的的方法。你要给一家公司定价，需要很多参考，model所计算出来的数字就是其中一个参考。DCF等等都是valuation的方式之一，而DCF本身需要通过model来实现。但是modeling不仅限于valuation，还包括standalone operating model以及pro forma analysis，前者告诉你目前公司运营和资金运作情况，将来的growth，后者告诉你如果做了这笔生意对公司会有什么影响。所谓做不平都是在做这些包括三张报表在内的大model，也就是说，要根据历史数据和行业评价自己建立出未来报表，这三张报表相互联系相关，要把表做平需要很多功夫，尤其是那些有很多很多很微小复杂的adjustment项的公司。</span><br /><br /><span style="color:#013add;">投行的modeling技能大多是在培训和工作中学到的，外面的书大多过于学术化，不适应真正的工作。尤其是在analyst level。面试的时候其实也不会问你modeling的东西，问的都是基础的technical问题。我建议你先看看Vault Guide的&quot;Financial Interviews&quot;，了解面试都问些什么问题，然后再到网上去搜索这些问题，再自己慢慢请教和搜集答案。你要进投行，最重要的是要follow投行的招聘游戏规则和准备一个好的面试，那些大而泛的学术东西都是浪费时间。</span>

携隐

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问下XY同学<br />刚看到新闻说GM要做IPO，但看到joint book runner有差不多10个，几乎囊括所有大行<br />Morgan Stanley,<br />JPMorgan, BoA Merrill Lynch, Citigroup,<br />Goldman Sachs, Barclays Capital, Credit<br />Suisse, Deutsche Bank Securities, RBC<br />Capital Markets et UBS Investment Bank<br />这个，麻烦说一下，这工作怎么做啊？fees怎么分啊？<div style="text-align:right;">-- by 会员 <u>Happy2007</u> (2010/8/19 18:00:18)</div><br />
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<br /><br /><span style="color:#013add;">一般双方都有一个lead advisor，他们承担主要的工作，fee也拿的比较多，剩下的就均分喽。这么大的项目fee都很丰厚，不用干活还可以拿钱何乐而不为。</span><br /><br /><span style="color:#013add;">美国每一家大的上市公司都是各个firm日常攻守之地，每家都会派有关系的banker去维系客户关系，要deals，要活。没有关系的话就挖有关系的bankers过来。所以在发生任何一个真正的deal之前，每家银行都已经帮客户提供了无数的免费服务，哪个高层哪天突发奇想要看看某公司A，我们这些junior就要花费一个星期或者通宵或者周末赶工做出一本精美的book呈上去，内容不但包括这家公司的详细分析介绍还有valuation还有各种impact分析以及潜在竞争者，还包括各式各样的背景信息知识等等，而通常10个ideas里面有一个靠谱的都已经很幸运了。往往是我们替大公司免费打工了一两年pitch了无数的ideas，但是都没有声音。很多时候不是idea不行而是价格不合适，市场不合适，公司资金状况不合适，开股东大会了，融资了，发新debt了。。。冲突不合适，等等等等。等到终于有一个deal出来了，给哪家单独做，其他几家都要翻脸：难道过去两年你玩我么。所以通常大家都有份。</span>