发表于 2008-4-11 12:40:00
楼主James 首先提出一个问题：“在座的各位有谁在3天内使用过Google的服务？”。所有人举手。当问及：“有谁今天使用了Google的服务？”，依然是所有的人都举起自己的手。
Google就是这样的一家公司：
起源于1995年斯坦福的一个研究项目
目前每天拥有10亿人次的浏览量
7年时间，公司市值达到1200亿美元
提供109种语言的服务，拥有113个国际域名
最重要的是 Google不仅仅是搜索。Google已经成为年轻、梦想、创意和实现自我的代名词。
在Google实现从单纯的搜索引擎到多元服务的道路上，收购和兼并同样扮演了举足轻重的作用。
作为M&A的行家里手，James 阐述了此类业务的四个重要方面。
收购的动机。收购通常是为了获取新产品、新技术的研发和生产能力。由于研发存在较大的风险，收购具有独特市场前景的研发团队是科技型公司的通常做法。同时，收购也就为公司获得了宝贵的人才。收购的另类目的是为了进入全新的市场，从而获得加速增长。收购只有两名员工的小公司，从而进入Google Map领域就是一例。
收购的估值。估值是科技型企业收购中较为麻烦的地方。由于缺乏传统企业所具有的价值比较体系，估值在很大程度上取决于对未来的预期。PE比等通常只能作为参考。
收购方式。此类收购中，现金加股票的模式较为流行。创业型企业被收购后，创业人通常会获得大量的现金回报，从而失去工作的动力。因此，股票期权激励在科技型公司中非常流行。另外，由于人才是公司最重要的资产，此类收购也有助于留住员工。
收购和兼并的失败检讨。近年来，收购和兼并如火如荼，很多以失败告终。问题在于首先是对收购的认识有偏差。一味的急躁冒进，加上投资银行家（他们通常是世界上最优秀的销售专家）的劝说，走上盲目收购的道路。对于收购后的整合难度，尤其是团队在文化上的融和过于乐观。加上行业监管的不确定性，如反垄断和国家安全问题，导致很多M&A以轰轰烈烈开场，戚戚惨惨收场。
讲座结束后，James还回答了MBA的诸多问题，活动在热烈的气氛中被一再延时。
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