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标题: 一位离职基金经理的自白 [打印本页]

作者: 花花公子 时间: 2011-1-21 12:00
标题: 一位离职基金经理的自白
本文作者是曾在公募打拼多年的基金经理，有过辉煌，也有过失落。两年前，离开舆论关注的公募基金业，投身其他投资领域。

　　在公募基金经理风声鹤唳之时，回过头来，他希望在《机构投资》说出心声。

　　康德：这个世界惟有两种东西能让我们的心灵感到深深的震憾，一是我们头顶上灿烂的星空，二是我们内心崇高的道德法则。

　　在资本市场，利益与道德，始终在激烈交锋。尤其是贪婪的原罪，它扭曲人的灵魂，让人坠入无尽的深渊，在资本市场的汪洋大海上迷失方向。

　　这片大海是如此的诡谲，有时一块儿大石头扔下去，泛不起半点涟漪，又有时一颗小石子，会使波浪滔天。

　　交易痕迹？一眼就看出来了

　　现在的资产管理业与上个世纪90年代相比，最大的区别是玩法变了，但主要还是那群人，不过少了些老人，多了些新人而已。

　　坐庄操纵股价的做法都已经过时了，有实力的机构投资者可以玩的更大，比如先持有一家垃圾公司的股票，然后打通相关高层关系，把它包装成一个香馍馍。

　　以前我们跑上市公司，要上下打点一番才好开口：想做下你们的股票。后来坐在办公室等电话就好，陌生号码一般不接。

　　整个基金行业的监管是从2006年开始收紧，那时候基金公司就已经有一套防火墙措施，甚至还有一些公司在办公室内装摄像头。

　　交易所的监管体系也是2006年建立起来的。那些多次跟随公募基金资金出现的账户，账户之间有什么联系，都可以被查到。

　　其实，一家基金公司经理的操作有没有问题，业内人士一眼就看出来了，交易的痕迹很清楚，每一笔交易都是实时监控的。在这样的机制下，把基金经理当贼一样防着，没有必要。

　　现在大家一聊到基金经理，就说有老鼠仓，就像一说到医生就想到收红包，未免有些太偏激。

　　一个基金经理，手中掌管两三百亿的资金，知道下一步要建仓某只股票，知道某只股票将会有三个涨停板，这种诱惑本身就是巨大的。

　　或许他是无心的，比如朋友一起吃饭偶尔聊天，这位基金经理说很看好某只股票，朋友听后买了500万，三个涨停板后赚了150多万，朋友提着100万现金来找他……

　　一回两回，这样的事情很多。

　　但是如果这个基金经理是这个基金公司的合伙人，那就完全不同，不是简单一百万两百万能搞定的，为什么呢？

　　他是合伙人，他有股权，做好了一年到手几个亿，还有长远发展，何必为一点眼前的私利辛苦？夜里还睡不踏实。

　　公募品牌强，私募体制好

　　所以，就呈现出两类人。

　　有志气、有追求的年轻人，多在公募；一些玩过几百亿资金但不想承受更大压力的基金经理，则退守私募。

　　基金经理跳槽私募也成了时下的一个热门话题，这涉及到公募私募机制上的一种区别。其实无论大到一个国家的政策实施，还是小到一个公司的人事变动，皆是不同背景主体的利益博弈在市场上的呈现，有时看似波澜不惊，实则暗流汹涌。

　　在中国，私募好比民企，公募好比国企。私募的体制比公募好，公募的品牌比私募好。

　　做品牌很难。公募为什么有品牌？因为它可以不断发产品，规模很容易就起来了，而且这么多产品中总有一只能做好。

　　在中国，老百姓还是相信公家，会觉得工商银行(4.23,-0.03,-0.70%)比广发银行更可靠一点，虽然后者也属于国有控股。

　　但是，你能说出哪只基金一直好吗？早些年前王亚伟也是默默无闻，后来出去学习了一段时间，回来像换了个人似的，变成“财富机”了。更多的是曾经名噪一时的人物，现在终归于平静。

　　私募品牌的塑造就没那么轻松了，它不能面向公开渠道发行，但私募仍需要自己的品牌。因为从长远来看，这个行业没有别的，只有品牌。

　　人会老，想要把企业当成家族企业传承下去，没有品牌怎么办？企业必须有一个品牌，在此品牌号召力下会有一批忠实的客户，这样才能把属于这个私募特有的盈模式传承下去。

　　做阳光私募，不单为了募钱

　　私募阳光化并不是因为募不到钱，那些私底下募不到钱的私募阳光化后还是会募不到钱。

　　做阳光私募的人，还是有点理想的。

　　原先的私募，在严格意义上是不合法的，但是做阳光私募，就有了一条合法化的路径，因此也有了发展壮大的基本条件。

　　另外私募没有阳光化时，客户想撤资就撤，各种潜在纠纷很多。阳光化后，资金进来有一段时间的保护期，这也是私募的一种自我保护。

　　所以说，并不是谁想阳光化就能阳光化，还是因为这个人有品牌了，市场认他，大家愿意把那个账户变成阳光的信托产品。

　　从目前整个私募行业来看，温饱是没有问题的。我有个朋友，还不是什么专家，就是到处打听消息，2007年行情好的时候也赚了一两千万。

　　这并不是说每个人都能做大，但你若在这个行业混了几年，肯定饿不死，每个人在里面都能分一块蛋糕。

　　资产管理业，就是嫌贫爱富

　　我们这个行业就是嫌贫爱富，穷人不是我们的客户。

　　2007年国家有一个增加居民财产性收入的号召，当时我在网上看到一个消息，有人把十几万的积蓄全部投进股市，套得一塌糊涂，最后在网上给政府留言说“我不要财产性收入了，把钱还给我吧”。

　　普通老百姓是不能拿自己全部的钱投进去的，这些人原则上就不是资产管理服务的对象。

　　况且，资产管理行业中那些衣冠楚楚的人，并不是“专家”理财，而是“专业”理财。他们不外乎是一些金融专业的毕业生，做过一点系统学习，有过一些经验而已。难道，他能比市场聪明？

　　2007年QDII发行，当时鼓吹地让人觉得不买这个产品就错过唐僧肉了，结果呢？这些市场行为一定要把风险揭示清楚，卖基金可不能像卖保险。

　　如果你一开始讲清楚这就是一种资产配置的工具，我想也不会闹出去那么多要跳楼的新闻。

　　这也可以说是道德和利益的一个冲突。

　　放开销售渠道，建立多渠道销售，这样才有条件去做风险揭示。若基金公司连自己的客户是谁都不知道，投资者的风险教育又从何谈起？

　　中国基金业现状很好，前景更好，因为这个市场需求太大，现在存在的问题也都是发展中的问题。

　　从整个资产管理业来看，未来不分公募私募，私募也会被收编，最后证监会都要发牌照。公募或私募，更多是一种风险偏好的区别。

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