[揽瓜阁精读] 211.symbol economy

YannTse1111

P1

-symbol经济替代实体经济，两种经济相互独立，都是有形的但是很少人了解两者的转变

P2

-国际贸易越来越多，服务类交易就是无形的交易。

-伦敦的欧元美金市场交易额占世界商品和服务交易额的25倍。

P3

-外币交易占世界商品和服务交易额的12倍。

P4

-很多的欧元美金交易基本都是左口袋放进右口袋转好几手。

-巨大的差异仍然存在，这种现象的结论就是不参与交易的资本流动极大的超过了交易金融。

P5

-国际上的资金流动大爆发找不到合理的解释。

-汇率从不变到浮动利用货币投机可能起到了推动作用。

-1973年和1979年两次石油危机也起到了重要影响。

P6

-美国政府赤字可能也有影响。

-美国预算是个无底洞，从世界各地吸取资金，使得美国成为世界最大的债务国。

-预算赤字由交易和支付赤字引起的，美国向卖家贷款商品和服务。

-不解决交易和支付赤字就没法解决通货膨胀。

P7

-美国利用高息吸引国外资本来应付本土的赤字

-日本推动出口来维持经济下行时期的就业率

-国家的政策也是影响资本流动和汇率的因素。

P8

-不论是哪些因素，加一起都导致了变化。

-实体经济和symbol经济不再相互联结而是渐行渐远。

P9

-传统国际经济理论认为商品和服务交易决定了资本流动和汇率。

-However，资本流动和汇率开始独立于世界贸易

P10

-But世界经济也不符合凯恩斯模型---认为symbol经济决定了实体经济。

-两者之间的关系开始变得模糊

-美国尽管遇到贸易赤字，也没有遇到通货紧缩还能保持通货膨胀，失业率很低。

-Conversely，日本出口增长交易也多，本土经济却没有增加仍然保持低迷水平，也没有制造更多的岗位。

P11

-经济学家认为实体经济和symbol经济最终会重回一起。

-However，他们也认为可能会软着陆或头着地。

P12

-软着陆：发达国家尤其美国的贸易赤字都降下来直到达到过剩或者平衡。

-资本流动和汇率就会稳定下来，产量和就业率也会增加，通货膨胀降低。

Premiere

211 symbol economy
P1: 3rd major change in world economy: symbol economy. Goods and services seem to operate more independently, changes that are most visible and least understood.
P2: world trade in goods and services is larger than ever. LE(Eurodollar（在欧洲或美国以外其他地方持有的）欧洲美元，欧洲美元持有量）： 25times, currency trade 12 times
P4: capital movements unconnected to trade greatly exceed tarde finance
P5: shift from fixed to floating ex rates may give initial impetus（impetus 动力，促进）by inviting currency speculation. Surge in liquid funds flowing encourage producers.
P6: US gov deficit also play a big role. Trade and payments deficit make W finance its budget at least without the explosive inflation risk
P7: major countries learn to use IE to avoid tackling（处理） disagreeable domestic problems is unprecedented（前所未有的，史无前例的）. e.g USA, Japanese(sluggish:懒洋洋的 缓慢的 迟钝的)  this politicization of IE also a factor in super volatility（灵活，易变）
P8: real and symbol(credit and capital) no longer bound tightly to each other and actually moving further apart
P9: TIET still neoclassical（新古典主义的）:G&S determines international capital flows and foreign exchange rates. BUT since 1970s, CF&FER move independently of         FT and indeed run counter*（对立面，反驳） to it.
P10: US no deflation and can control inflation, has the lowest unemployment rate. BUT japan though exponential（成指数倍的）growth of J exports, domestic economy not booming
P11: whether real and symbol economy will come together quite sharply or in a head-on collision but eventually they will come together.
P12: RA soft-landing scenario: US gov deficit and US trade deficit go down together until both attain surplus. Presumably （可能地）both CF&ER will then stabilize with production and employment high and inflation low

Alexandra-GMAT

symbol economy