CFA lvl 3 2017 备考日记 （一直更新）

maxuanww

根据这几天的考察，以下几点能保证过:
1.课后题选择题全做 （根据课后题刷一遍，再根据casebook刷一遍，最后整套整套做）
2.近10年早上题手写3遍,先做08年以后，有时间再做08之前的
3.近3年mock/sample
4.看书不看notes

学习的时候根据考试模式把科目分成4组来分组：
第一组（其他类 占1/4）：Ethics，Behavioral Finance，Econ，GIPS
第二组（IPS 占1/4）：Private和Institutional
第三组（计算类 占1/3）：Fixed，Equity，ALternative，Risk Mgmt
第四组 （管理类 占1/6）：Asset Allocation，Trading & Monitoring，Performance Evaluation
（虽然三级套路很明显，从头到尾是一个portfolio mgmt工作流程，但考试根工作不一样，前2级也都是分块记忆）
过完2遍 再分为两部分来记忆知识：
1）asset allocation 之前；
2）Fixed之后

第一遍复习顺序 从简单到难： 第一组 ->第四组 ->第三组 ->第二组。（因为ips要背的很多，第三组公式多）以后刷公式的时候按目录顺序
          第一遍的目的，只为了 熟悉下个课考点，知识框架。

根据考试科目和readings分科 （简单计算忽略）

1	Ethics	1,2,3,4	概念
2	Behavioral Finance	5,6,7	概念
3	Private Wealth	8,9,10,11,12	概念
4	Institutional Investors	13,14	概念
5	Econ	15,16	计算
6	Asset Allocation	17,18,19	概念
7	Fixed Income	20,21,22	计算
8	Equity	23	概念
9	Alternative	24	概念
10	Risk MNGT and APPS	25,26,27,28	计算
11	Trad, Moni, and Reba	29,30	概念
12	Performance Eval	31	计算
13	GIPS	32	概念

按官方的cfa exam weights，3级里重点是 个人和机构isp（3道个人2道机构），fixed income（2道），risk mgmt（2道），asset allocation （2道），ethics（2道），econ（2道），省下都是一道 而econ又是很简单的计算，所以，一开始心理的重点就是ips，fixed， risk mgmt和asset allocation。


虽然详细总结了知识点，但也按每章总结必考必背点：

1. Ethics 下午考2道选择

• code of ethics
• asset mgmt code
  

2. Behavioral Finance 上午1道

• cognitive errors
• emotional bias
  

（bias书比视频讲的好，看书，理解bias和做题时两码事，各种bias的意义和 bias的 consequences在书中讲的很清楚，而且符合考试模式。理解了最后再做题领悟一遍，其实每个bias都需要背一些答案，就背历年考题里的答案，写得很好）
3. Econ 上午1道下午1道

• Multifactor models
• GK model
• ICAPM
• Taylor Rule
• Cobb - Douglas Model
• H-Model
• Relative Valuation的对比 －fed vs Yardeni vs 10 yr avg vs Tobin q
  

4. Asset Allocation 上午1道下午1道
Asset Allocation

• Utility maximizing, Roy's first ratio
• Adding additional investment to the portfolio
• 6 Approches to Asset Allocation
• Corner Portfolio
  

Currency Mgmt

• 需要自己做题总结
  

2016 去摸了下题。。。2016的科目比例，回复可见

Essay

Q#	Topic	Max Pts	<=50%	51%-70%	>70%
1	Portfolio Management - Institutional	20	*	-	-
2	Fixed Income Investments	22	*	-	-
3	Equity Investments	19	*	-	-
4	Portfolio Management - Asset Allocation	13	*	-	-
5	Portfolio Management - Monitor&Rebalance	13	*	-	-
6	Portfolio Management - Individual	22	*	-	-
7	Portfolio Management - Individual	17	*	-	-
8	Portfolio Management - Risk Management	20	*	-	-
9	Economics	18	*	-	-
10	Portfolio Management - Indiv/Behavioral	16	*	-	-

Item Set

Q#	Topic	Max Pts	<=50%	51%-70%	>70%
-	Alternative Investments	18	*	-	-
-	Economics	18	*	-	-
-	Ethical & Professional Standards	36	-	*	-
-	Fixed Income Investments	18	*	-	-
-	Portfolio Management - Asset Allocation	18	*	-	-
-	Portfolio Management - Individual	18	*	-	-
-	Portfolio Management - Institutional	18	*	-	-
-	Portfolio Management - Performance Eval.	18	*	-	-
-	Portfolio Management - Risk Management	18	*	-	-

备考tips：
1. 下午ethics考2道，其实非常重要，因为早上不是很好拿分，下午就更重要 考1道 code of ethics 1道 asset management code

2.GIPS 下午考1个，只看 sample前三题够用

3.上午题有一点点计算

4. 下午题的计算不难，而且貌似只有第三组有计算，其他组都是非常简单的公式

5. 总体来说，除了一些简单公式，整个三级没啥计算，根一二级比差远了
6. 课后题，上午原题，下午mock，schweser 6套practice exam，不要忘记做书里的blue box题，跟考题也很一样


Jan 10 2017
第一轮复习 完毕，感觉需要重点复习的难点科目：
1. fixed income part 1 ，其他两section简单
2. 哎，衍生品，永远的痛，每次一遍都理解不了，等着3遍吧。


网上的单科总结整理

CFA共有三个级别的考试，而每个级别教材都有18个session，共有六本书，看起来相当困难，给大家总结下各个Session的复习技巧。

Session1、2道德：和CFA一、二级内容没有太大区别，看notes和教材意义不大，话说，三级是挺难的，光看notes或者教材都是不够的。建议多做套题（我个人不推荐题海战术），单个的选择题意义不大。教材中的习题和上午真题比较有参考价值。

Session 3行为金融学：主要是三部分内容：基本理论，各种Biases，实践中的biases。这部分我看了教材的全部，但教材很散不建议全看，只看第二部分即可。第二部分是重点，考试也是把行为金融学作为个人IPS的案例，所以对例子掌握是最重要的。第二部分懂了，基本第三部分就是应用，没有难度。建议对教材中的例子、真题中的例子反复思考，识别各种biases是重点。（案例在三级中是至关重要的啊！）

Session 4个人IPS：CFA考试重点中的重点，但是复习的性价比很低。复习精力放了很多，最后的效果却不好，建议您把握主体，抓大放小的复习。这部分推荐以RRTTLLU为主体掌握，其实只是掌握好这个就很难了。看教材和notes的效果有限，直接听一些培训，以题带理解，会是捷径。教材中的例题和习题一定要做，虽然和考试有较大的差距，但是可以帮助理解（很难理解啊，总是要翻来覆去看，一个字一个推敲，我这个脑袋才不至于是浆糊）。

Session 5机构IPS：重点中的重点，性价比较高。虽然要记得很多，但是逻辑主体依然是RRTTLLU，掌握这个要领就很好记住了，得分容易。这部分看看notes即可，因为比较简单，只要个人IPS懂了，这部分就是送分的。教材中的例题和习题一定要做，要背的内容放在最后背。

Session 6资本市场：9个预期问题（要记住）、6个心理学traps（会识别和解释）、4个模型是重点（会计算，知道优缺点）。这部分看讲义和教材习题即可。本部分不太重要，分数也不多，不要放很多精力，要记住的很多，建议放到后面复习。（建议还是全部认真的看吧，宁愿线放的长点）

Session 7股权定价：相对价值模型是重点，一定要真正的理解，会计算和知道优缺点，这部分要看教材。BRICS基本不会考，不看也可。（表示认同）

Session 8资产配置：这章很简单。corner portfolio是重点，几乎每年都考，就几种算法，看教材做题就记住了。其他是international的配置很重要，尤其是风险。这部分会和后面的Session 14结合考，第一遍看的时候就看个大概，不要强记很简单，最后冲刺时再突击背就可以了。（做题的时候不能对照答案，做，要自己认真的做。）

Session 9-10固定收益：重点且难点。不建议看notes，part1听机构串讲，这部分可以串成一个逻辑，非常有助于记忆，这部分所有的内容都很重要。Part2相对简单，久期是重点，还有unhedged/hedgedreturn非常非常的重要，一定要会做题，这部分可以看教材，一定要做例题和习题。

Session 11、12股权：不难，主要是记忆，感觉看notes即可，然后用教材查缺补漏。建议放到复习的后期，有助于记忆。

Session 13另类投资: 很重要但不难，建议看串讲即可，配合教材的例题和习题。这部分听串讲可以少走弯路。Commodity很重要，一定反复做题。建议放到后面复习，有助于记忆。

Session 14 风险管理：不难，比较重要，第一个reading看看notes就行了。Stress testing 和credit risk是重点，一定要反复看教材。货币风险管理很重要，会出计算的，有关计算的部分一定要会，看教材，重视例题。

Session 15衍生品：很重要很重要，但是不难。我记得option那部分，我听过后基本所有的公式全记住了，效果特别好。个人觉得如果看会串讲，就不用看notes或是教材了，但是教材中习题和例题一定要做。（所以三级还是得报个班那~~推荐CFAspace的周昆教授的三级课程，全球第一）

Session 16交易执行：主要靠记忆，不难，其中重点关注几种cost的计算和比较（一定会比较），三大动态调整战略（一定要理解并会计算）。这部分一定看教材吧，notes不好。

Session 17业绩评估：看串讲吧，认真看一遍节省不少时间啊。我印象很深，这部分我做了很多无用功用于记忆，这部分不要看notes，有不熟悉的部分直接看教材即可。

Session 18 GIPS：没难度但是一定会考，放在最后复习，2012年就考了一个很偏的内容，所以还是要会的。

Zoey-Liu

谢楼主！！！！！！！！！！！

yzyleo829

ding

花生呦

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deriur5

顶楼主！